來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

手握“達(dá)利園”“好吃點(diǎn)”“可比克”“豆本豆”等7個(gè)核心品牌的食品巨頭達(dá)利食品擬私有化從港股退市。截至7月7日，達(dá)利食品股價(jià)報(bào)3.48港元，總市值476.56億港元。

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據(jù)悉，此次私有化退市耗資總額57億港元。之所以退市，達(dá)利食品在公告中坦陳，基于股價(jià)長(zhǎng)期低迷并不符合公司在行業(yè)中的地位，也無(wú)法向市場(chǎng)傳達(dá)真實(shí)價(jià)值，因此維持上市地位意義有限。

另有市場(chǎng)消息稱，達(dá)利食品從港股退市后意欲轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，畢竟內(nèi)地投資人對(duì)公司業(yè)務(wù)更為熟悉，但達(dá)利食品對(duì)此作出回應(yīng)，“公司暫時(shí)沒(méi)有A股上市計(jì)劃”。

達(dá)利食品擬退市

達(dá)利食品公告顯示，公司擬啟動(dòng)私有化退市。要約人融世國(guó)際要求董事會(huì)向計(jì)劃股東提出建議，擬將公司私有化。計(jì)劃生效后，要約人將持有已發(fā)行股份約96.11%，受托人將持有已發(fā)行股份約3.89%，并將撤回股份在聯(lián)交所的上市地位。

據(jù)悉，達(dá)利食品此次要約收購(gòu)的股份價(jià)格為每股3.75港元，較2023年6月20日收盤價(jià)每股2.72港元溢價(jià)約37.87%。較2022年度每股資產(chǎn)凈值約1.49港元溢價(jià)約151.68%。要約收購(gòu)股份的總代價(jià)為57.07億港元。

受此消息影響，截至7月7日，達(dá)利食品收?qǐng)?bào)3.48港元/股，總市值476.56億港元。

之所以私有化退市，達(dá)利食品在公告中表示，公司股份一直在相對(duì)較低的價(jià)格區(qū)間交易，成交量有限，這不符合公司在行業(yè)中的地位，也無(wú)法向市場(chǎng)傳達(dá)真實(shí)價(jià)值。2015年上市以來(lái)，公司并未通過(guò)股權(quán)發(fā)行籌集任何資金，因此維持上市地位從融資角度而言意義有限，但卻會(huì)產(chǎn)生維持上市成本。

總而言之，達(dá)利食品認(rèn)為股價(jià)低迷，成交量少難以反映公司真正價(jià)值，有損公司在客戶、雇員及投資者間的聲譽(yù)，加上實(shí)際上融資能力有限，因此私有化退市有利于公司未來(lái)發(fā)展。且私有化注銷價(jià)也為投資者提供了“套現(xiàn)”的良機(jī)，投資人在獲得資金的同時(shí)還能尋找其他投資機(jī)遇。

意欲轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股？

伴隨著私有化退市的消息，達(dá)利食品轉(zhuǎn)板A股的傳聞四起，但公司對(duì)外回應(yīng)稱，“暫時(shí)沒(méi)有A股上市計(jì)劃。退市后，公司依然繼續(xù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)，要約人并無(wú)任何于本次交易完成后對(duì)公司業(yè)務(wù)作出重大改變的具體計(jì)劃?！?

達(dá)利食品2022年財(cái)報(bào)顯示，公司核心品牌包括達(dá)利園、可比克、好吃點(diǎn)、豆本豆、美焙辰、藍(lán)蒂堡等知名品牌，且這些核心品牌銷售規(guī)模均超人民幣10億元，其中四個(gè)核心品牌銷售規(guī)模均超人民幣20億元。達(dá)利園、豆本豆排名全國(guó)市場(chǎng)第一，可比克、好吃點(diǎn)排名國(guó)產(chǎn)品牌第一。

因此，市場(chǎng)對(duì)達(dá)利食品轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股的猜測(cè)并非空穴來(lái)風(fēng)，業(yè)績(jī)不如達(dá)利食品的同行在A股表現(xiàn)明顯更好。

比如休閑零食的洽洽食品、三只松鼠、鹽津鋪?zhàn)?、良品鋪?zhàn)樱?月7日的最新收盤價(jià)分別為40.06元/股、19.36元/股、80.85元/股、24.26 元/股?？偸兄捣謩e為203.11億元、77.63億元、158.62億元、97.28億元。

但值得注意的是，2022年，達(dá)利食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收199.57億元，凈利潤(rùn)29.9億元。同期，洽洽食品的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別是68.83億元、9.76億元；三只松鼠分別是72.93億元、1.29億元；鹽津鋪?zhàn)?8.94億元、3.01億元；良品鋪?zhàn)?4.4億元、3.35億元。即，A股四家公司的總利潤(rùn)只有近17億元，還不如達(dá)利食品一家賺得多。

達(dá)利食品的高光時(shí)刻

達(dá)利食品在港股也有過(guò)高光時(shí)刻。2015年11月20日，達(dá)利食品在香港風(fēng)光上市，成為當(dāng)年全球消費(fèi)品項(xiàng)目最大的IPO，亞太區(qū)過(guò)去12個(gè)月以來(lái)最大的食品飲料IPO，2015年香港股市最大的民營(yíng)企業(yè)IPO，更是福建省8年以來(lái)上市市值最高的企業(yè)。股價(jià)最高峰時(shí)，達(dá)利的市值接近千億門檻。

IPO后，實(shí)際控制人許世輝家族身價(jià)一度高達(dá)506億，成為2016年福建首富，并在隨后三年連續(xù)蟬聯(lián)首富寶座。

達(dá)利食品告別資本市場(chǎng)也并非面臨絕境。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，達(dá)利食品整體發(fā)展比較穩(wěn)健，雖然這兩年的業(yè)績(jī)不亮眼，但它也有核心競(jìng)爭(zhēng)力，特別是在低線市場(chǎng)。“達(dá)利食品未來(lái)還是要走創(chuàng)新升級(jí)的道路，往高線城市做，尋求產(chǎn)品迭代發(fā)展，構(gòu)建產(chǎn)品金字塔矩陣，這是重中之重?！?

達(dá)利食品在2022年財(cái)報(bào)中透露，從產(chǎn)業(yè)角度出發(fā)，休閑食品具備萬(wàn)億市場(chǎng)體量，是最大的銷售貢獻(xiàn)板塊，市場(chǎng)容量和格局為集團(tuán)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)提供了巨大空間。憑借產(chǎn)品升級(jí)迭代與新興市場(chǎng)的發(fā)力，未來(lái)將不斷獲取市場(chǎng)份額。

責(zé)編：王璐璐

校對(duì)： 李凌鋒

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