金融界7月6日消息金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【資料圖】

【內(nèi)容摘要】7月5日，資金面延續(xù)寬松；債市重回暖勢(shì)，銀行間主要利率債收益率普遍下行；寶龍地產(chǎn)2019年7月票據(jù)的4.01億美元已根據(jù)交換要約有效提交作交換；佳源創(chuàng)盛“20佳源創(chuàng)盛MTN004”未按期足額兌付本息，觸發(fā)多只存續(xù)債券交叉保護(hù)條款；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)小幅收跌，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌；海外方面，除2年期外，各期限美債收益率普遍上行；主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

【央行：探索建立境外投資者投資境內(nèi)債市托管行模式】多位參會(huì)人士7月4日在“債券通周年論壇2023”上表示，“債券通”推出6年來表現(xiàn)良好，已成為境外投資者跨境配置內(nèi)地債券的主要渠道，中國(guó)在岸債市對(duì)投資者的吸引力持續(xù)增強(qiáng)。中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)高飛表示，正積極研究推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開放的其他舉措，包括探索建立境外投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)的托管行模式、完善境外投資者的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具與流動(dòng)性管理工具等。

【國(guó)有大行向融資平臺(tái)新增25年期貸款且前四年免息傳言不實(shí)】據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，日前，市場(chǎng)流傳近幾個(gè)月來多家國(guó)有大型銀行已開始向符合要求的地方政府融資平臺(tái)新增25年期的貸款，現(xiàn)行大多數(shù)企業(yè)貸款為10年期。部分貸款在前四年暫免支付利息或本金，不過利息將在之后累計(jì)。對(duì)于該傳言，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多位接近大行人士處了解到，該傳言不實(shí)，目前并沒有關(guān)于融資平臺(tái)新增貸款期限拉長(zhǎng)到25年且暫免四年本金或利息的貸款政策出臺(tái)。實(shí)際上，銀行在辦理貸款業(yè)務(wù)時(shí)，要結(jié)合項(xiàng)目的具體情況、主體的償債能力、風(fēng)險(xiǎn)水平等各種因素，綜合考慮后才會(huì)審批放貸。

【綠標(biāo)委第八次委員會(huì)會(huì)議：建議持續(xù)通過交叉檢查、簽署自律公約等舉措壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，維護(hù)綠債市場(chǎng)秩序】據(jù)交易商協(xié)會(huì)官微，7月4日，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)通過線上線下相結(jié)合的方式召開第八次委員會(huì)會(huì)議，進(jìn)一步強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)管理，規(guī)范評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)行為，并根據(jù)《綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)工作機(jī)制》要求積極開展換屆相關(guān)工作。綠標(biāo)委主任委員曹媛媛表示，近年來，國(guó)際國(guó)內(nèi)高度重視綠色發(fā)展，G20會(huì)議肯定了發(fā)展可持續(xù)金融的重要意義，國(guó)際上正式發(fā)布可持續(xù)披露準(zhǔn)則，開啟可持續(xù)信息披露的新時(shí)代。國(guó)內(nèi)各部委也多次發(fā)布政策文件，推動(dòng)碳達(dá)峰碳中和“1+N”政策體系建設(shè)，營(yíng)造共推綠色發(fā)展的良好氛圍。在各方共同努力下，綠債市場(chǎng)取得快速發(fā)展，2023年1月份至5月份，國(guó)內(nèi)共發(fā)行綠債3784億元，存量規(guī)模達(dá)1.7萬億元，居全球前列；同時(shí)，綠債交投活躍，全市場(chǎng)綠債參與交投754只、規(guī)模5800億元，市場(chǎng)積極性持續(xù)提升，綠債市場(chǎng)的快速發(fā)展更需要制度“保駕護(hù)航”。

【債券通報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)擴(kuò)容：新增富邦華一銀行等3家在華外資機(jī)構(gòu)】7月4日，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布消息稱，為更好滿足境外投資者多樣化交易需求，推動(dòng)債券市場(chǎng)對(duì)外開放高質(zhì)量發(fā)展，自2023年7月4日起新增三井住友銀行、法興中國(guó)、富邦華一銀行3家在華外資機(jī)構(gòu)成為債券通報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)，以便利全球更多地區(qū)的投資者與熟悉的報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)開展詢價(jià)和交易。目前，債券通報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)共59家。

（二）國(guó)際要聞

【美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示 幾乎全體官員認(rèn)為今年需要再加息】北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布6月聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）政策會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，有美聯(lián)儲(chǔ)官員曾考慮支持6月加息，維持第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)輕度衰退的判斷。紀(jì)要內(nèi)容公布后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)期7月加息幾乎板上釘釘。在上月的議息會(huì)議上，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)以一致同意的方式?jīng)Q定維持利率區(qū)間在5.00%-5.25%，這也是去年3月啟動(dòng)加息周期以來首次暫停行動(dòng)。不過紀(jì)要顯示，“一些與會(huì)者表示，本可以支持在會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間提高25個(gè)基點(diǎn)的提議。他們認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然非常緊張，經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭比早些時(shí)候預(yù)期的要強(qiáng)勁，而且‘幾乎沒有明顯跡象’表明通脹正在回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)”。許多官員認(rèn)為，希望放慢加息速度，這樣可以有更多時(shí)間觀察加息的效果并評(píng)估經(jīng)濟(jì)進(jìn)展。對(duì)于未來的政策前景，與會(huì)者判斷，年內(nèi)將進(jìn)一步提高聯(lián)邦基金目標(biāo)利率。紀(jì)要稱，美聯(lián)儲(chǔ)正在努力應(yīng)對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)前景。一方面，通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)最擔(dān)心的是公眾會(huì)接受更高的通脹率作為常態(tài)。如果發(fā)生這種情況，降低通脹將變得困難。另一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，失業(yè)率則有上行風(fēng)險(xiǎn)。雖然銀行業(yè)的壓力有所緩解，一些與會(huì)者認(rèn)為，關(guān)鍵是確保銀行業(yè)不會(huì)導(dǎo)致信用環(huán)境進(jìn)一步收緊、并拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。許多美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，不想將經(jīng)濟(jì)推入衰退。“大多數(shù)與會(huì)者觀察到，經(jīng)濟(jì)前景和通脹的不確定性仍然上升，額外的信息對(duì)考慮貨幣政策的適當(dāng)立場(chǎng)很有價(jià)值?！倍嗝c會(huì)者認(rèn)為，國(guó)會(huì)暫停債務(wù)上限的決議消除了經(jīng)濟(jì)前景的一大不確定性來源。債務(wù)上限危險(xiǎn)消除后，隨著美國(guó)財(cái)政部發(fā)行更多債券滿足支出，并將財(cái)政部主要支付賬戶TGA的余額恢復(fù)到財(cái)政部青睞的水平，短期內(nèi)貨幣市場(chǎng)的利率可能面臨一些上行壓力。美聯(lián)儲(chǔ)工作人員繼續(xù)維持經(jīng)濟(jì)衰退的判斷，預(yù)計(jì)將從10月左右開始，持續(xù)到明年3月，衰退過程將是溫和的。不過美聯(lián)儲(chǔ)也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)存在繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)，從而避免衰退的可能性。紀(jì)要公布后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，7月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近90%。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油期貨價(jià)格繼續(xù)收漲，NYMEX天然氣價(jià)格下跌】7月5日，WTI 8月原油期貨收漲2.00美元，漲幅2.87%，報(bào)71.79美元/桶；布倫特9月原油期貨收漲0.40美元，漲幅0.52%，報(bào)76.65美元/桶；NYMEX 8月天然氣期貨下跌1.92%至2.657美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

7月5日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.9%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有2140億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈回籠資金2120億元。

（二）資金利率

7月5日，資金面延續(xù)寬松，當(dāng)日DR001下行6.42bps至1.116%，DR007上行5.19bps至1.784%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

7月5日，債市重回暖勢(shì)，銀行間主要利率債收益率普遍下行。截至北京時(shí)間20:00,10年期國(guó)債活躍券230012收益率下行0.85bp至2.6300%；10年期國(guó)開債活躍券230205收益率下行1.01bp至2.8280%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1. 二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)

7月5日，14只地產(chǎn)債成交價(jià)格偏離幅度超10%。其中，“21遠(yuǎn)洋01”跌超14%，“21遠(yuǎn)洋02”“15遠(yuǎn)洋03”跌超17%，“21旭輝02”跌超20%，“15遠(yuǎn)洋05”跌超21%，“19遠(yuǎn)洋01”跌超31%，“22遠(yuǎn)洋控股PPN001”跌超32%，“20寶龍04”跌超33%，“19遠(yuǎn)洋02”跌超35%，“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”跌超36%，“18遠(yuǎn)洋01”跌超41%；“22金地MTN001”漲超13%，“20陽城01”“20陽城03”漲超63%。

2. 信用債事件

宿遷新城控股集團(tuán)：徽商銀行公告，茲定于7月6日召開“20宿遷新城MTN001”2023年度第一次持有人會(huì)議，擬審議《議案一：關(guān)于豁免本次持有人會(huì)議召集、召開、表決等程序相關(guān)時(shí)限要求的議案》及《議案二：關(guān)于提前兌付宿遷市新城控股集團(tuán)有限公司2020年度第一期中期票據(jù)本金及相應(yīng)的應(yīng)計(jì)利息的議案》。

寶龍地產(chǎn)：公司公告稱，2019年7月票據(jù)最低接納金額已獲達(dá)成，而截至交換屆滿期限，該票據(jù)的401,485,000美元（占本金總額約95.59%）已根據(jù)交換要約有效提交作交換并獲公司接納。

貴州東湖城建：中證鵬元發(fā)布評(píng)級(jí)跟蹤報(bào)告，將貴州東湖新城市建設(shè)投資有限公司主體信用評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。

世貿(mào)建設(shè)：“15世茂02”、“19世茂01”、“19世茂03”、“19世茂04”、“20世茂02”、“20世茂03”、“20世茂04”及“20世茂06”等債券增信措施發(fā)生變更。

蘇州高鐵新城國(guó)控：應(yīng)客戶要求，標(biāo)普信評(píng)決定撤銷對(duì)蘇州高鐵新城國(guó)有資產(chǎn)控股（集團(tuán)）有限公司的主體信用評(píng)級(jí)，此項(xiàng)信用評(píng)級(jí)后續(xù)不再更新。

佳源創(chuàng)盛：“20佳源創(chuàng)盛MTN004”持有人會(huì)議未通過變更債券本息兌付時(shí)間安排議案，該債券未按時(shí)兌付本息，觸發(fā)本公司多只存續(xù)債券的交叉保護(hù)條款。該債券發(fā)行金額10億元，起息日2020年7月1日，發(fā)行期限3年，債項(xiàng)余額10億元，利率7.5%；公司表示，因流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張，未能兌付中期票據(jù)應(yīng)付本息。

融僑集團(tuán)：公司擬對(duì)“20融僑01”啟動(dòng)撤銷回售業(yè)務(wù)，持有人可在2023年7月7日至2023年7月21日期間通過固定收益證券綜合電子平臺(tái)或上海證券交易所認(rèn)可的方式撤銷回售申報(bào)，撤銷回售的債券份額應(yīng)不高于原申報(bào)回售份額。

（三）可轉(zhuǎn)債

1. 權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指縮量轉(zhuǎn)弱】 7月5日，權(quán)益市場(chǎng)三大股指結(jié)束上漲行情，低開震蕩轉(zhuǎn)弱，當(dāng)日上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.69%、0.91%、0.91%，兩市成交額縮量至不足8700億，北向資金凈流出40億元。當(dāng)日申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)多數(shù)下跌，僅周期性行業(yè)逆勢(shì)走強(qiáng)，有色金屬上漲2.00%，鋼鐵上漲1.19%，明顯強(qiáng)于市場(chǎng)及其他行業(yè)表現(xiàn)；當(dāng)日多個(gè)行業(yè)調(diào)整較為明顯，其中通信跌逾2%，計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁等10個(gè)行業(yè)跌逾1%。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)小幅收跌】7月5日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)震蕩走弱，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別下跌0.16%、0.14%、0.19%。當(dāng)日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交額777.58億元，較前一交易日增加1.37億元。當(dāng)日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)個(gè)券多數(shù)下跌，493只個(gè)券中173只上漲，316只下跌，4只持平。當(dāng)日，永鼎轉(zhuǎn)債上漲14.54%，大幅領(lǐng)先市場(chǎng)，華鈺轉(zhuǎn)債、超達(dá)轉(zhuǎn)債、智尚轉(zhuǎn)債、潤(rùn)達(dá)轉(zhuǎn)債漲超5%，且個(gè)券成交異?；钴S；當(dāng)日聯(lián)創(chuàng)轉(zhuǎn)債、聯(lián)誠(chéng)轉(zhuǎn)債跌逾5%，英聯(lián)轉(zhuǎn)債、瑞鵠轉(zhuǎn)債跌逾4%，全筑轉(zhuǎn)債、貝斯轉(zhuǎn)債跌逾3%，調(diào)整較為明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

2. 轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，東亞轉(zhuǎn)債、上聲轉(zhuǎn)債開啟申購(gòu)，國(guó)力轉(zhuǎn)債上市，恒邦轉(zhuǎn)債、山河轉(zhuǎn)債、金埔轉(zhuǎn)債擬于7月7日上市，武進(jìn)轉(zhuǎn)債擬于7月10日開啟申購(gòu)。

7月5日，易瑞生物、新疆眾和、神通科技、興瑞科技、深信服發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)，湖北能源、領(lǐng)益智造發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲深交所受理，美聯(lián)新材擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超10億元，迅捷興擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過3.40億元。

7月5日，龍大轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來三個(gè)月內(nèi)（即2023年7月6日至2023年10月6日），若再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；中旗轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來六個(gè)月內(nèi)（即2023年7月6日至2024年1月5日），若再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案。

7月5日，法蘭轉(zhuǎn)債、英聯(lián)轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)滿足贖回條件。

（四）海外債市

1. 美債市場(chǎng)

7月5日，除2年期美債收益率保持在4.94%以外，其余各期限美債收益率普遍上行，其中10年期美債收益率大幅上行9bp至3.95%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠(chéng)

7月5日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄9bp至99bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度收窄2bp至30bp。

7月5日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率小幅上行1bp至2.26%。

2. 歐債市場(chǎng)：

7月5日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率上行3bp至2.48%；法國(guó)、意大利、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別上行3bp、8bp、8bp和1bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至7月5日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠(chéng)整理

來源：金融界

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