“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，生產(chǎn)力幾乎是一切”！截至今年一季度，美國(guó)非農(nóng)勞動(dòng)生產(chǎn)率已經(jīng)出現(xiàn)“五連降”，這是逾70年來首次，美國(guó)該擔(dān)心生產(chǎn)率下降了嗎？

用經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼（Paul Krugman）的名言來說，生產(chǎn)力“不是一切，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，它幾乎是一切”。隨著時(shí)間的推移，提高每小時(shí)工作產(chǎn)出是提高生活水平的關(guān)鍵。美國(guó)生產(chǎn)率增長(zhǎng)在上世紀(jì)七八十年代放緩，隨后在九十年代復(fù)蘇，并在本世紀(jì)頭十年中期結(jié)束復(fù)蘇，這些都是過去幾十年美國(guó)經(jīng)濟(jì)史上的標(biāo)志性事件。

商業(yè)專欄作家?？怂梗↗ustin Fox）指出，最近有關(guān)生產(chǎn)率的消息并不樂觀。今年第一季度，美國(guó)非農(nóng)企業(yè)的每小時(shí)產(chǎn)出，即勞動(dòng)生產(chǎn)率較上年同期下降了0.8%。這是連續(xù)第五次下降，為自1947年以來首次出現(xiàn)這種情況。

(資料圖)

2022年的年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)37個(gè)州的勞動(dòng)生產(chǎn)率下降，全美全要素生產(chǎn)率（total factor productivity）下降1.2%。全要素生產(chǎn)率試圖衡量一定數(shù)量的勞動(dòng)力、資本和其他投入的產(chǎn)出，被視為技術(shù)進(jìn)步的粗略指標(biāo)。這是其有史以來最大的降幅，盡管該數(shù)據(jù)只能追溯到1987年。

如果經(jīng)濟(jì)真的進(jìn)入了生產(chǎn)率下降的時(shí)代，后果將是可怕的。那么生產(chǎn)率是否下降了呢？可能還沒有。相反，在上一次經(jīng)濟(jì)衰退期間及其后生產(chǎn)率大幅提高后，它似乎仍在努力增長(zhǎng)。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局計(jì)算勞動(dòng)生產(chǎn)率的方法是“用實(shí)際產(chǎn)出指數(shù)除以所有工人的工作時(shí)間指數(shù)”，因此，最近的勞動(dòng)生產(chǎn)率下降只是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟與勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁同時(shí)出現(xiàn)的另一種統(tǒng)計(jì)表現(xiàn)，這在過去一年多的時(shí)間里一直令經(jīng)濟(jì)觀察人士感到困惑。很難說這是這兩種情況并列出現(xiàn)的原因還是結(jié)果，但最合理的說法是，后者更有可能。

這個(gè)故事始于雇主，尤其是那些提供面對(duì)面服務(wù)的雇主，在疫情暴發(fā)的頭幾個(gè)月里，他們以前所未有的速度裁員，然后隨著需求迅速反彈，他們難以找到員工來滿足其工作崗位需求。其中一個(gè)結(jié)果是，某些行業(yè)的生產(chǎn)率大幅提高。例如長(zhǎng)期以來生產(chǎn)率增長(zhǎng)滯后的住宿和食品服務(wù)業(yè)，在2021年每小時(shí)工作產(chǎn)出增長(zhǎng)了14%，這是不可持續(xù)的。餐館、酒店和他們的顧客仍搞不懂什么才是可持續(xù)的。其他行業(yè)也在進(jìn)行類似的試錯(cuò)實(shí)驗(yàn)。

疫情對(duì)既定方式和隨后的實(shí)驗(yàn)造成的破壞，似乎是推動(dòng)生產(chǎn)率持續(xù)增長(zhǎng)的力量，但這種增長(zhǎng)可能會(huì)斷斷續(xù)續(xù)，因此可能難以在季度甚至年度數(shù)據(jù)中看到。人工智能的最新進(jìn)展也可能帶來好處，盡管現(xiàn)在指望有證據(jù)證明這一點(diǎn)似乎還為時(shí)過早。將三年期的生產(chǎn)率增長(zhǎng)進(jìn)行平滑處理，可以更容易地看到這些力量在起作用。

然而，在截至今年第一季度的三年里，美國(guó)生產(chǎn)率的年化增長(zhǎng)率為1.2%，而1947年以來的年化增長(zhǎng)率為2.1%，2000年第一季度以來的年化增長(zhǎng)率為1.8%。這并不是個(gè)好跡象，但以過去幾十年的標(biāo)準(zhǔn)來看，這也算不上很糟。

?？怂狗Q，關(guān)鍵在于接下來的數(shù)據(jù)，那將決定美國(guó)的生產(chǎn)率是陷入低迷，還是走上一條崎嶇不平的復(fù)蘇之路。

來源:金融界

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