香港交易所明天將正式推出"港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式"，為發(fā)行人和投資者提供港幣和人民幣計(jì)價(jià)股票的選擇。目前已獲批的雙柜臺(tái)證券共24只。

(相關(guān)資料圖)

雙柜臺(tái)交易模式下，合格投資者既可以用港幣交易，也可以用人民幣交易。 這也意味著，明天起，可以用人民幣直接買(mǎi)港股了。

24只證券將成為雙柜臺(tái)證券

雙柜臺(tái)模式，即港股市場(chǎng)設(shè)立港幣和人民幣兩個(gè)柜臺(tái)，分開(kāi)交易兩種貨幣股票，允許投資者跨柜臺(tái)自由轉(zhuǎn)換以縮小價(jià)差，同時(shí)引入做市商（莊家）機(jī)制以解決流動(dòng)性問(wèn)題。也就是說(shuō)，同一只上市公司股票可以用港幣計(jì)價(jià)也可以用人民幣計(jì)價(jià)，投資人既可以選擇用港幣購(gòu)買(mǎi)也可以用人民幣購(gòu)買(mǎi)這只股票。

目前已獲批的雙柜臺(tái)證券共24只，其港幣柜臺(tái)成交占香港市場(chǎng)日均成交量約4成。

公開(kāi)資料顯示，首批24只證券名單包括恒生銀行、新鴻基地產(chǎn)、商湯-W、吉利汽車(chē)、華潤(rùn)啤酒、香港交易所、騰訊控股、中國(guó)海洋石油、中國(guó)移動(dòng)、聯(lián)想集團(tuán)、快手-W、友邦保險(xiǎn)、小米集團(tuán)-W、安踏體育、李寧、中銀香港、美團(tuán)-W、京東健康、京東集團(tuán)-SW、百度集團(tuán)-SW、阿里巴巴-SW、比亞迪、中國(guó)平安和長(zhǎng)城汽車(chē)。

雙柜臺(tái)證券名單 數(shù)據(jù)來(lái)源：港交所 本報(bào)記者制表

據(jù)悉，港股通人民幣計(jì)價(jià)早在2021年就開(kāi)始醞釀。2022年12月13日，港交所發(fā)布了有關(guān)旗下證券市場(chǎng)將引入港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式的通告。2023年3月15日，港交所宣布就股份新增人民幣柜臺(tái)交易提交申請(qǐng)。自此以來(lái)，已有快手、吉利汽車(chē)、中銀香港等24家港股上市公司相繼申請(qǐng)?jiān)鲈O(shè)人民幣柜臺(tái)，多為藍(lán)籌股且同時(shí)也是港股通標(biāo)的。 港交所將于雙柜臺(tái)模式推出前或之后不定時(shí)公布雙柜臺(tái)證券通過(guò)結(jié)果。

推進(jìn)人民幣國(guó)際化

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中期來(lái)看，雙柜臺(tái)模式有助于改善港股流動(dòng)性和成交活躍度；長(zhǎng)期維度看，雙柜臺(tái)模式對(duì)于促進(jìn)人民幣國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程也有長(zhǎng)期重要意義。

在港交所聯(lián)席營(yíng)運(yùn)總監(jiān)及股本證券主管姚嘉仁看來(lái)，在雙柜臺(tái)模式下，發(fā)行人能夠?yàn)橥顿Y者提供人民幣計(jì)價(jià)股票的選擇，促進(jìn)人民幣在港股交易中的使用，開(kāi)拓人民幣流通的新潛在渠道。未來(lái)將會(huì)有更多人民幣資產(chǎn)在香港這個(gè)國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)，為推進(jìn)人民幣國(guó)際化打下良好的基礎(chǔ)。未來(lái)如果人民幣交易柜臺(tái)接入港股通，更有助于港股通投資者減少日內(nèi)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

“雙柜臺(tái)模式以港股人民幣計(jì)價(jià)為起點(diǎn)，促進(jìn)人民幣在港股交易中的使用，未來(lái)逐步擴(kuò)大至更大股票和產(chǎn)品范圍（如衍生品或融資活動(dòng)）、甚至更廣投資者群體，都將為推動(dòng)人民幣國(guó)際化打下基礎(chǔ)，也有助于防范和對(duì)沖潛在的地緣局勢(shì)的變化和不確定性。”中金公司分析稱(chēng)。

平安證券也認(rèn)為，這一舉措將促進(jìn)港股市場(chǎng)的流動(dòng)性，推進(jìn)人民幣國(guó)際化。作為國(guó)際金融中心以及中國(guó)最重要的企業(yè)上市平臺(tái)之一，香港金融市場(chǎng)將受到重點(diǎn)關(guān)注，從宏觀層面來(lái)看，無(wú)論是近期會(huì)議釋放出的一系列信號(hào)，亦或是港幣人民幣雙柜臺(tái)政策的落地，對(duì)于港股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是新的機(jī)遇。

關(guān)于該項(xiàng)業(yè)務(wù)是否有助于AH溢價(jià)收斂，中金公司表示，此舉有助于降低匯率因素的價(jià)差，但長(zhǎng)期抹平還需要投資者結(jié)構(gòu)和可兌換機(jī)制打通。AH溢價(jià)長(zhǎng)期存在，主要與兩地市場(chǎng)在交易制度、投資者結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性差異等因素基本差異有關(guān)。

因此，中金公司指出，雙柜臺(tái)模式雖然可以降低港股投資的匯兌敞口和企業(yè)盈利的折算敞口、改善港股流動(dòng)性和成交活躍度，但影響AH溢價(jià)的交易制度、投資者結(jié)構(gòu)等短期改變有限，預(yù)計(jì)AH溢價(jià)雖可能收窄但難直接抹平。

來(lái)源丨中國(guó)證券報(bào)

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本期編輯 黎雨桐 實(shí)習(xí)生 肖楠

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