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油價下行周期開啟信號或已出現(xiàn)!對沖基金重新看跌原油-當前資訊
2023-06-17 06:44:03來源: 華爾街見聞

6月16日周五,有媒體報道稱,對沖基金經(jīng)理再次轉(zhuǎn)向看空石油,美國原油期貨和期權(quán)的空頭頭寸躍升至三個月來的最高水平。

投資者們注意到的一個重要的信號是,美國的活躍鉆井平臺數(shù)量出現(xiàn)下降,一些投資者將其視為油價進入下行周期的早期標志。


【資料圖】

盡管沙特能源大臣本·薩勒曼親王關(guān)于賣空者最好“小心”的警告最初似乎奏效,但投機者現(xiàn)在已將對布倫特原油的看漲押注削減至三周以來的最低水平。 與此同時,根據(jù)洲際交易集團(ICE)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的截至本周二的一周數(shù)據(jù),市場對WTI原油價格下跌的押注處于12周以來的最高水平。

由于對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂持續(xù)加劇,對沖基金等對主要石油合約極為看跌。此外,市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景面臨更多不確定性,俄羅斯的原油供應(yīng)也維持高位,這些因素都令投資者認為原油市場將在短期內(nèi)供大于求。

近期,產(chǎn)油國的一系列舉動也似乎從側(cè)面應(yīng)證了油價似乎很難找到支撐點。

在OPEC+明確繼續(xù)減產(chǎn)之際,沙特宣布7月額外自愿減產(chǎn)100萬桶/日,令其產(chǎn)量降至900萬桶/日,為2021年6月以來的最低水平。盡管如此,這些舉措對拉動油價收效甚微。

今年以來,WTI原油價格已經(jīng)累計下跌近11%。

油價進入下行周期的標志性信號已經(jīng)出現(xiàn)?

佐證這些原油空頭觀點的是,今年以來,美國四大陸上鉆探公司的股價平均下跌32%,而標準普爾500能源指數(shù)僅下跌8.2%,標普500指數(shù)則上漲了15%。在最近一波鉆機閑置浪潮之后,投資者擔(dān)心這可能預(yù)示著經(jīng)濟放緩導(dǎo)致石油需求下降。

根據(jù)油田服務(wù)公司貝克休斯的數(shù)據(jù),今年到目前為止,美國活躍的原油和天然氣鉆井平臺數(shù)量下降了11%至695座。投資銀行咨詢公司Evercore ISI的研究分析師James West說:

一些投資者將此視為原油價格進入下行周期早期階段的標志。

一些鉆探商表示,其股價受到打擊是市場反應(yīng)過度。

鉆井商Patterson-UTI首席執(zhí)行官Andy Hendricks表示:

股票價格的變化與該領(lǐng)域發(fā)生的實際變化之間存在脫節(jié)。我們今年只從132座鉆井平臺減少到126座鉆井平臺,但我們的股票已經(jīng)被拋售,就像我們已經(jīng)下降到70座鉆井平臺一樣。

今年以來,該公司股價已經(jīng)下跌超過25%。

市場現(xiàn)在普遍認為,在鉆井商的核心客戶——埃克森美孚和雪佛龍等大型石油公司加入當前的投資退潮之前,大型鉆探公司的鉆機數(shù)量應(yīng)該會基本保持穩(wěn)定。但分析師表示,這些油氣巨頭的效率足以在低得多的油價下盈利,而且不會很快修改其資本支出計劃。

Seaport Research Partners的研究員Tom Curran認為:

直到油價跌破60美元,市場才會看到最大、最穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表、最長期規(guī)劃的油氣運營商開始崩潰。

FactSet的一項調(diào)查顯示,第一季度美國四大鉆探公司的總收入超過27億美元,同比增長52%,預(yù)計未來幾個季度將保持在該水平附近。但是,出于各種原因,投資者可能會避開鉆井公司。如果油價沒有像預(yù)期的那樣上漲,鉆井公司可能會承受更大的壓力。

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