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歐洲天然氣期貨價格一度暴漲超30％

(資料圖)

6月15日，歐洲天然氣期貨價格一度暴漲超30％，有報道稱，荷蘭將在今年關閉歐洲最大的天然氣田，顯示出歐洲能源市場面對供應消息的脆弱性。

據(jù)外媒報道，荷蘭政府將在2023年10月永久關閉格羅寧根天然氣田，此前該地區(qū)多年的地震破壞了數(shù)千棟房屋。知情人士稱，關閉將從10月1日起生效。

另外，據(jù)荷蘭礦業(yè)國務秘書的一位發(fā)言人表示，關閉該油田的正式?jīng)Q定將在6月晚些時候的內(nèi)閣會議上做出。

值得一提的是，格羅寧根氣田位于荷蘭北部，是世界上最大的氣田之一，曾經(jīng)每年產(chǎn)生超過400億立方米的天然氣，相當于歐盟消費量的10％，一直是西歐大部分地區(qū)的主要天然氣供應來源，也是荷蘭公共財政的支柱。

周四，國際原油期貨在歐美交易時段保持漲勢，歐洲央行加息后加速上漲。美國WTI原油在美股早盤尾聲時重上70美元/桶關口，美股午盤刷新日高時，美油漲至70.96美元/桶，日內(nèi)漲逾3.9％，布倫特原油漲至75.97美元/桶，日內(nèi)漲近3.8％。

截至收盤，WTI 7月原油期貨收漲2.35美元/桶，漲幅3.44％，報70.62美元/桶；布倫特8月原油期貨收漲2.37美元/桶，漲幅3.37％，報75.67美元/桶。

美國南部約3500萬人收到炎熱天氣警告

據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間6月15日，美國國家氣象局表示，從15日開始至19日，美國包括得克薩斯州、路易斯安那州和佛羅里達州在內(nèi)的南部地區(qū)有約3500萬人處于炎熱天氣警告之下，部分地區(qū)可能達到超過38攝氏度的高溫，得州首府奧斯汀等部分地區(qū)氣溫甚至可能達到46攝氏度。

根據(jù)氣象部門的預測，得州還可能遭遇強雷暴和龍卷風等極端天氣。

歐洲議會表決支持烏克蘭加入北約

當?shù)貢r間6月15日，歐洲議會以425票贊成、38票反對、42票棄權(quán)通過一項決議，敦促在下個月舉行的北約峰會上邀請烏克蘭加入北約。

歐洲議會的議員表示，希望烏克蘭加入北約的進程在戰(zhàn)爭結(jié)束后立即開始，并盡快完成。

歐洲央行宣布加息25個基點

當?shù)貢r間6月15日，歐洲央行管委會在德國法蘭克福舉行的貨幣政策會議上決定加息25個基點。三項主要利率中再融資利率升至4.00％，邊際貸款利率為4.25％，存款利率為3.50％。這是歐洲央行自去年7月以來的第8次加息，利率水平已經(jīng)達到近20年來的最高點。

歐洲央行連續(xù)加息的主要目的是為了遏制歐元區(qū)的通脹。上月歐元區(qū)通脹率為6.1％，與去年的高點相比有所回落，但距離歐洲央行設定的2％的目標尚有較大差距。

4月日本增持美債至1.1萬億美元，中國減持4億美元美債

周四，美國財政部公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，4月持有美國國債最多的經(jīng)濟體仍是日本，中國的持倉依然位居第二。和3月相比，日本4月所持美國國債增加393億美元，至1.1萬億美元；中國4月所持美債小幅下降，減少4億美元，至8689億美元。4月份，海外凈流入美國長期證券的資金規(guī)模為976億美元，和3月的1105億美元相比有所回落。

具體來看，4月是日本連續(xù)第二個月增持美債，且增持幅度明顯擴大，3月日本僅增持美債61億美元。

中國在3月增持美債，增持幅度為203億美元。從去年8月至今年2月，中國連續(xù)7個月拋售美債，總持倉連續(xù)七個月創(chuàng)2010年5月以來新低。從去年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元。

黑色板塊利多因素增加

6月以來，黑色系板塊止跌后持續(xù)回升，是超跌反彈還是反轉(zhuǎn)？

物產(chǎn)中大期貨黑色高級分析師陳曉偉表示，黑色產(chǎn)業(yè)鏈今年5月底跌至去年以來價格的低位，有三方面原因：一是前期宏觀情緒過度悲觀；二是鋼材需求一直保持低位，不及市場預期；三是原料端比如煤炭產(chǎn)量和進口量上半年保持高增長。

“隨著近期央行下調(diào)OMO和MLF利率，悲觀情緒得以修正，穩(wěn)增長預期開始增強，不排除后期有更多利多政策出臺。”提到近幾日黑色板塊呈現(xiàn)上漲趨勢的原因，他表示，黑色系即將進入傳統(tǒng)消費淡季，前期鋼材需求不及預期已經(jīng)充分反映在價格中，市場對淡季需求的表現(xiàn)關注度并不高。雖然煤炭進口量仍然保持高增長，但因前期價格持續(xù)下跌以及安檢，近期國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有邊際下降的跡象。綜合來看，前期導致黑色產(chǎn)業(yè)鏈下跌的因素逐步緩解，而支撐價格的利多因素增加，使得近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)輪動上漲態(tài)勢。

“近期黑色系不論是焦煤、焦炭、鐵礦還是鋼材均出現(xiàn)了不同幅度的上漲。”浙商期貨研究中心黑色組首席分析師江文敏表示，宏觀方面，近期宏觀數(shù)據(jù)偏弱，在此背景下，市場交易政策托底經(jīng)濟的預期。鋼材方面，產(chǎn)業(yè)自身有一定的韌性，國內(nèi)鋼材需求呈現(xiàn)旺季不旺、淡季不淡，目前淡季仍然維持去庫，非五大材方面的需求較好分擔了一部分高貼水的壓力。出口方面，涂鍍出口依舊保持較好，螺紋鋼庫存依舊在歷史低位，可以看出黑色系下游基本面比較健康。

具體到品種上，他介紹，從鐵礦石角度看，鋼廠庫存依舊保持歷史低位，而數(shù)據(jù)顯示日均鐵水產(chǎn)量依舊保持在240萬噸附近，短期支撐了鐵礦石的需求，使得鐵礦石近期出現(xiàn)上漲。但下半年是海外礦山發(fā)貨高峰，疊加國內(nèi)鋼廠檢修，預計后期鐵礦石價格將有所回落。雙焦方面，焦煤和焦炭前期經(jīng)歷了大幅下跌，但兩者總庫存均處于歷史低位，供需寬松的情況尚未出現(xiàn)，因此前期跌幅在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中最大的雙焦出現(xiàn)了較大幅度的估值修復。“綜合來看，在盤面情緒回暖及政策利多預期下，鋼材依舊去庫，爐料端估值修復驅(qū)動強帶來黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體上漲。”江文敏說。

建信期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究主管翟賀攀也表示，盡管鋼材總產(chǎn)量降幅不大，但以螺紋鋼為代表的建筑鋼材產(chǎn)量明顯回落至2020年以來同期的偏低水平，螺紋鋼社會庫存較近3年同期低兩成至三成，螺紋鋼處于低產(chǎn)量、低庫存的狀態(tài)，這是對3月中旬至5月下旬市場階段性供需錯配的明顯修正，導致建筑鋼材價格觸底回升。此外，鋼材總產(chǎn)量降幅不及預期，疊加鋼廠鐵礦石庫存偏低，在鋼廠利潤修復階段，建筑鋼材價格企穩(wěn)回升，對于鐵礦石、焦炭等原料價格反彈有放大效應，導致近期鐵礦石、焦煤等原料價格漲幅明顯超過鋼材價格漲幅。目前這個主邏輯還在持續(xù)，但不排除6月下旬隨著鋼材價格補漲而有所改變。

“周四原料總體都有較大漲幅，一方面是，前期焦煤價格持續(xù)下跌，國內(nèi)礦山利潤縮窄，生產(chǎn)積極性有所下降，導致產(chǎn)能利用率邊際下降，使得焦煤以及下游焦炭價格得到階段性提振，跟隨其他黑色品種補漲為主?！标悤詡フf，另一方面，鋼價小幅上漲后，鋼廠利潤有所改善，對原料價格接受度提高，打壓原料情緒減輕，而鋼廠廠內(nèi)原料庫存普遍偏低，市場預期鋼廠后期仍然有階段性補庫行為，使得雙焦和鐵礦石等價格走強。整體來看，他認為，目前黑色板塊主要邏輯是穩(wěn)增長政策出臺預期，在利多政策實際出臺前，市場一直會有預期，因此短期該邏輯仍然可以延續(xù)。

后市上漲空間或有限

從不同品種目前上漲的驅(qū)動因素來看，翟賀攀介紹，鐵礦石價格上漲是由下游鋼廠開始步入補庫階段以及鋼廠利潤修復帶來的溢價空間走擴導致的；焦炭價格上漲是因為第9、10輪降價后焦化廠生產(chǎn)積極性受挫，預計后期減產(chǎn)幅度較大，且上游煉焦煤價格有觸底跡象；焦煤價格上漲的主驅(qū)動因素是期貨盤面貼水幅度較大，且鋼廠利潤回升階段煉焦煤現(xiàn)貨降價空間明顯收窄。

因此，他建議，后期可以多關注本輪黑色板塊反彈的“領頭羊”品種鐵礦石，以及本輪反彈的最初矛盾點——螺紋鋼及其與熱卷價差。“若鐵礦石價格加快觸頂，則本輪反彈屆時或暫時告一段落；若鐵礦石價格偏強振蕩，則螺紋鋼、熱卷、焦炭、焦煤等品種有補漲機會；若熱卷與螺紋鋼價差明顯收窄至偏低水平，則預示著屆時本輪反彈或已充分體現(xiàn)建筑鋼材現(xiàn)貨市場供需基本面，而黑色板塊或?qū)⒂瓉矸磸棔盒凇！彼f。

展望后市，江文敏認為，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種的上方空間有限。宏觀上，地產(chǎn)方面難以出現(xiàn)強刺激政策，更多以托底為主，以螺紋鋼為代表的的建材需求難以出現(xiàn)大幅上漲。

他介紹，進入7月消費淡季后，鋼廠檢修，外礦發(fā)運回升，鐵礦供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑑r格預計也會有所回落。雙焦方面，國內(nèi)焦煤供應保持高位，蒙煤甘其毛都口岸通關車數(shù)重新回到1000車以上，俄羅斯煤依舊大量運往中國，澳煤近期仍在下跌，后期進口窗口有打開的可能。隨著下游階段性補庫的減弱，煤礦端壓力重新累積，在供應端沒有政策干預的情況下，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量保持高位，進口資源持續(xù)沖擊國內(nèi)，雙焦供應格局依舊偏寬松。整體上看，黑色系品種上漲空間有限，預計會有回落。

對于后期行情，陳曉偉也認為，隨著鐵礦石主力合約價格超過800元/噸，逐步接近去年政策調(diào)控區(qū)間，上漲幅度或?qū)⒖s窄，甚至面臨隨時調(diào)控和短期回調(diào)的風險，從而會階段性影響黑色整體情緒和走勢。

“另外，隨著穩(wěn)增長政策出臺預期逐步加強以及成材庫存去化到季節(jié)性偏低位置，成材價格支撐較強，在整體黑色輪動上漲背景下，成材價格如螺紋鋼和熱卷等不排除會出現(xiàn)補漲行為?！彼f。

來源：期貨日報

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