美國五月CPI數(shù)據(jù)即將公布，華爾街有銀行預計將出現(xiàn)超預期下跌。
(相關資料圖)
周日，花旗集團策略師Raghav Datla在報告中認為，債權交易員低估了周二晚將公布的美國CPI下降的程度。
市場目前普遍預計5月的總體CPI將從4.9%降至4.1%，核心CPI同比將從5.5%降至5.2%，但Datla指出，在過去七次CPI數(shù)據(jù)發(fā)布之前，債券交易員們有四次高估了整體通脹環(huán)比，此次的CPI數(shù)據(jù)很可能也不會例外：
我們認為，在5月份通脹數(shù)據(jù)公布之前，市場沒有充分反映出通脹的下行風險。
低于預期的數(shù)據(jù)可能會推動短期通脹預期下降，圍繞通脹掉期收益率曲線的交易可能將從此獲利。
Datla預計，核心CPI環(huán)比可能在5月首次出現(xiàn)大幅低于0.4%的增幅，這與大多數(shù)經(jīng)濟學家的預測相悖。他表示，這一變動是由于4月商品通脹主要受二手車漲價影響，但5月將有所回落。
瑞信首席策略師Golub本周也在報告中指出，盡管他預計今夜總體CPI同比可能高于普遍預期，達到4.3%，但下個月的數(shù)據(jù)將達到“令人震驚”的3.2%：
這將是過去70年來最大的兩月跌幅之一。從歷史上看，類似的下降只發(fā)生在經(jīng)濟動蕩時期，比如新冠疫情、大衰退和1975年大通脹期間。
不過，Golub表示，這種特殊的下降并不意味著“某種經(jīng)濟災難”的爆發(fā)，僅僅代表著基數(shù)效應：
這種預期的下降是基數(shù)效應的結(jié)果，而不是即將到來的通貨膨脹的轉(zhuǎn)變，不應該外推到未來。
因此，這種可能的下跌不會導致美聯(lián)儲政策發(fā)生任何轉(zhuǎn)變。
CPI公布次日即是美聯(lián)儲FOMC會議，掉期交易顯示，交易員現(xiàn)在押注委員會15個月以來首次暫停加息，并押注7月會議再次加息。
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