金融界6月8日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【資料圖】

【內(nèi)容摘要】6月7日，資金面依舊寬松，月初流動(dòng)性持續(xù)充沛疊加5月出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，債市延續(xù)暖勢(shì)，銀行間主要利率債收益率多數(shù)小幅下行；“20恒大03”持有人會(huì)議審議通過調(diào)整本息兌付安排等兩項(xiàng)議案；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)繼續(xù)震蕩調(diào)整，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌；海外方面，加拿大央行意外加息推動(dòng)各期限美債收益率普遍上行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍大幅上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【5月出口增速轉(zhuǎn)負(fù)】根據(jù)海關(guān)部署公布的數(shù)據(jù)，以美元計(jì)價(jià)，2023年5月出口額同比下降7.5%，前值為增長8.5%；5月進(jìn)口額同比下降4.5%，前值為下降7.9%。

點(diǎn)評(píng)：在集中出運(yùn)、上年同期基數(shù)偏低導(dǎo)致3月、4月出口同比大幅正增長之后，5月出口增速轉(zhuǎn)負(fù)，背后主要有三個(gè)原因：一是在海外經(jīng)濟(jì)下行，特別是美、歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速明顯下滑影響下，當(dāng)前外需整體偏弱，這在5月出口數(shù)據(jù)中有較為充分的體現(xiàn)。二是去年5月疫情高峰過后，我國出口增速基數(shù)大幅抬高，這也會(huì)相應(yīng)壓低今年5月出口同比增長水平。最后，近期我國出口商品在美國的市場(chǎng)份額下滑較快，美國進(jìn)口更多轉(zhuǎn)向歐洲和北美，背后是美國進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)中的高值耐用消費(fèi)品韌性較強(qiáng)，也對(duì)我國整體對(duì)美出口帶來一定影響。

【5月末我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比下降0.88%，但黃金儲(chǔ)備仍持續(xù)增長】6月7日，國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31765億美元，環(huán)比降幅為0.88%，不過黃金儲(chǔ)備仍持續(xù)增長，5月末央行黃金儲(chǔ)備達(dá)6727萬盎司，環(huán)比增加51萬盎司。值得注意的是，這是繼去年11月央行重啟增持以來，連續(xù)7個(gè)月增持黃金，累計(jì)增持總額已超620億元。國家外匯管理局表示，2023年5月，受主要經(jīng)濟(jì)體財(cái)政和貨幣政策預(yù)期、全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上升，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

【6月8日起，多家國有大行將正式調(diào)整人民幣存款利率】據(jù)媒體6月7日?qǐng)?bào)道，6月8日起，多家國有大行將正式調(diào)整人民幣存款利率。其中，有大行調(diào)整人民幣存款掛牌利率，活期存款掛牌利率較此前下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.2%，定期存款整存整取產(chǎn)品中，3個(gè)月期、6個(gè)月期、1年期掛牌利率保持不變，分別為1.25%、1.45%和1.65%，2年期掛牌利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.05%，3年期和5年期掛牌利率均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)分別至2.45%和2.5%。此外，零存整取、整存領(lǐng)取、存本取息品種的掛牌利率保持不變，通知存款掛牌利率保持不變。

（二）國際要聞

【加拿大央行意外加息25個(gè)基點(diǎn)】6月7日周三，加拿大央行意外加息25個(gè)基點(diǎn)，政策利率升至4.75%，創(chuàng)下2001年來最高水平。市場(chǎng)普遍預(yù)期加拿大會(huì)維持利率在4.5%不變，僅有約五分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)到本次加息，從市場(chǎng)定價(jià)來看，也認(rèn)為本次加息的可能性很小。此前，加拿大已經(jīng)連續(xù)兩次暫停加息。加拿大央行表示，管理委員會(huì)決定提高政策利率，反映出我們認(rèn)為貨幣政策的限制性不足以使供需恢復(fù)平衡，并使通脹率可持續(xù)地回到2%的目標(biāo)。加拿大央行列舉了一季度GDP強(qiáng)于預(yù)期、CPI上升、住房市場(chǎng)回暖等證據(jù)，這些都是其在6月恢復(fù)加息的原因。今年1月，加拿大央行明確表示將暫停加息，預(yù)計(jì)未來維持利率政策不變，并評(píng)估以往加息的影響。不過暫停加息是有條件的，加拿大央行當(dāng)時(shí)警告稱，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外好轉(zhuǎn)，可能需要進(jìn)一步加息。盡管如此，加拿大是七國集團(tuán)央行中第一個(gè)暫停加息的，表明政策制定者們當(dāng)時(shí)相信利率具有足夠的限制性。加拿大央行并非近來首個(gè)出其不意加息的央行。本周，澳洲聯(lián)儲(chǔ)意外加息25個(gè)基點(diǎn)，利率續(xù)創(chuàng)2012年來新高。通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)且勞動(dòng)力成本跳升，令澳洲聯(lián)儲(chǔ)出人意料地行動(dòng)，對(duì)進(jìn)一步加息敞開大門。

【美國財(cái)政部計(jì)劃發(fā)行萬億美元國債】在債務(wù)上限的爭執(zhí)平息之后，投資者正準(zhǔn)備迎接超過1萬億美元的國債涌入，這可能引發(fā)金融市場(chǎng)新一輪的波動(dòng)。6月7日周三，美國財(cái)政部表示，計(jì)劃增加國債發(fā)行量，以繼續(xù)為政府融資，并逐步重建現(xiàn)金儲(chǔ)備。初步增加發(fā)行的國庫券將集中在短期基準(zhǔn)債券和現(xiàn)金管理票據(jù)上。摩根大通預(yù)計(jì)，到6月底，美國財(cái)政部現(xiàn)金余額將約為4250億美元?，F(xiàn)金儲(chǔ)備預(yù)計(jì)將在7月增加，8月下降，直到9月底達(dá)到政策規(guī)定水平。摩根大通預(yù)計(jì)，到2023年底，美國政府將需要借入1.1萬億美元短期國債。

（三）大宗商品

【國際原油期貨轉(zhuǎn)漲 NYMEX天然氣價(jià)格繼續(xù)上漲】6月7日，WTI 7月原油期貨收漲0.79美元，漲幅1.10%，報(bào)72.53美元/桶。布倫特 8月原油期貨收漲0.66美元，漲幅0.87%，報(bào)76.95美元/桶。NYMEX 7月天然氣期貨收漲3.00%至2.329美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

6月7日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有130億元逆回購到期，因此單日凈回籠資金110億元。

（二）資金利率

6月7日，資金面依舊寬松，當(dāng)日DR001上行11.40bps至1.392%，DR007上行7.51bps至1.825%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

6月7日，月初流動(dòng)性持續(xù)充沛疊加5月出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，債市延續(xù)暖勢(shì)，銀行間主要利率債收益率多數(shù)小幅下行。截至北京時(shí)間20:00，10年期國債活躍券230004收益率持平于2.7040%；10年期國開債活躍券230205收益率上行0.04bp至2.8665%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1. 二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)

多數(shù)地產(chǎn)債成交價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，5只債券成交價(jià)格偏離幅度超10%，“20陽城01”跌超21%，“20寶龍04”跌超30%，“19滬世茂MTN001”跌超63%；“21合景01”漲超17%，“20陽城03”漲超35%。

多數(shù)城投債成交價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，2只債券成交價(jià)格偏離幅度超10%，“20銅鼓項(xiàng)目NPB”跌超18%，“17湖濱新城02”跌超27%。

2. 信用債事件

恒大地產(chǎn)：公司公告稱，“20恒大03”持有人會(huì)議審議通過調(diào)整本息兌付安排等兩項(xiàng)議案。

融信集團(tuán)：公司公告稱，“H21融信3”、“H20融信1”自6月8日開市起復(fù)牌，按照特定債券規(guī)定轉(zhuǎn)讓。

柳州投控：公司公告稱，擬6月12日召開“18柳州投資PPN002”、“20柳州投資MTN002”、“21柳州投資MTN001”、“22柳州投資MTN001”持有人會(huì)議。審議關(guān)于同意廣西柳州市投資控股集團(tuán)有限公司及子公司柳州東通投資發(fā)展有限公司注銷上述柳國用（2013）第117911號(hào)等7塊土地的議案。

瀘州產(chǎn)業(yè)發(fā)展：公司公告稱，控股股東由瀘州市國資委變更為瀘州發(fā)展控股，公司實(shí)際控制人仍為瀘州市國資委。

中國能建：穆迪投資者服務(wù)公司確認(rèn)中國能源建設(shè)股份有限公司（China Energy Engineering Corporation Limited）“Baa1”發(fā)行人評(píng)級(jí)。同時(shí)，穆迪將評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”調(diào)整至“負(fù)面”。

中國宏橋：標(biāo)普全球評(píng)級(jí)確認(rèn)了中國宏橋集團(tuán)有限公司（China Hongqiao Group Ltd.,）“BB-”長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)、“B+”高級(jí)無抵押美元債長期發(fā)行評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)展望由“正面”調(diào)整至“穩(wěn)定”。

武漢當(dāng)代集團(tuán)：公司公告稱，“21當(dāng)代01”持有人會(huì)議審議通過變更付息方案的議案。

葛洲壩：穆迪投資者服務(wù)公司確認(rèn)中國葛洲壩集團(tuán)股份有限公司（China Gezhouba Group Company Limited）及中國葛洲壩集團(tuán)有限公司（China Gezhouba Group Corporation）“Baa2”發(fā)行人評(píng)級(jí)。穆迪還確認(rèn)了中國葛洲壩集團(tuán)海外投資香港有限公司（China Gezhouba Grp（HK）Overseas Invt Co Ltd）發(fā)行、并由葛洲壩提供擔(dān)保的次級(jí)永續(xù)債“Baa3”評(píng)級(jí)。同時(shí)，穆迪將上述評(píng)級(jí)的展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。

藍(lán)盾信息安全：聯(lián)合資信發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告稱，將“藍(lán)盾轉(zhuǎn)債”的債項(xiàng)信用等級(jí)由CCC調(diào)低至CC，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

北京信威通信：據(jù)國泰君安證券公告，“16信威03”持有人會(huì)議審議通過關(guān)于征集投資者風(fēng)險(xiǎn)處置方案的議案，關(guān)于授權(quán)受托管理人代表債券持有人采取法律措施及費(fèi)用承擔(dān)方式的議案未獲審議通過。

（三）可轉(zhuǎn)債

1. 權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指走勢(shì)分化】 6月7日，A股三大股指開盤后出現(xiàn)分化，上證指數(shù)橫盤整理，微漲0.08%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)震蕩調(diào)整，分別下跌0.60%、1.61%，兩市成交額縮量至8145億元，北向資金凈流入25億元。當(dāng)日申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)多數(shù)反彈上漲，其中社會(huì)服務(wù)、傳媒、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)漲超1%；而電力設(shè)備、汽車等行業(yè)調(diào)整明顯，跌逾1%。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)繼續(xù)調(diào)整】6月7日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)繼續(xù)震蕩調(diào)整，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別下跌0.12%、0.11%、0.13%。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)日成交額623.97億元，較前一交易日減少27.14億元。當(dāng)日轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌，497只個(gè)券中187只上漲，308只下跌,2只持平。當(dāng)日，上漲個(gè)券較前日明顯增多，其中亞康轉(zhuǎn)債、正邦轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債漲幅超過10%，花王轉(zhuǎn)債、潤達(dá)轉(zhuǎn)債漲超5%，漲幅前十大個(gè)券當(dāng)日成交額占市場(chǎng)成交額比重38.11%，漲幅居前個(gè)券成交活躍；當(dāng)日，超達(dá)轉(zhuǎn)債、華鋒轉(zhuǎn)債跌逾5%，新致轉(zhuǎn)債跌逾4%，沿浦轉(zhuǎn)債、明泰轉(zhuǎn)債、瑞鵠轉(zhuǎn)債跌逾3%，汽車、有色金屬、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電子等行業(yè)個(gè)券調(diào)整較為明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2. 轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，金埔轉(zhuǎn)債開啟申購；下周，山河轉(zhuǎn)債、國力轉(zhuǎn)債、恒邦轉(zhuǎn)債擬于6月12日開啟申購。

6月7日，英搏爾發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲深交所受理，陜西建工擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過35億元。

6月7日，立高轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來3個(gè)月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年9月7日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；藥石轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，自本次董事會(huì)審議通過之日后（即自2023年6月8日起），若再次觸發(fā)下修條款，屆時(shí)將按照相關(guān)審議程序決定是否行使下修權(quán)利；健帆轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即2023年6月7日至2023年12月6日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；浙礦轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；震安轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；華銳轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年12月7日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；起步轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來2個(gè)月內(nèi)（即2023年6月8日至2023年8月8日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；新星轉(zhuǎn)債、華亞轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)滿足轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條件。

力合微、宏微科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)，奧特維發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲得上交所上市審核委員會(huì)審議通過，協(xié)鑫能科調(diào)整可轉(zhuǎn)債方案后募資額不超26.49億元，

裕興轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即2023年6月7日至2023年12月6日），如再次觸發(fā)下修條款，均不提出向下修正方案；董事會(huì)提議下修正邦轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格，議案將提交臨時(shí)股東大會(huì)審議；歐22轉(zhuǎn)債、華宏轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)滿足轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條件。

6月6日，法本轉(zhuǎn)債公告可能滿足贖回條件。

6月6日，聯(lián)合資信將藍(lán)盾轉(zhuǎn)債信用評(píng)級(jí)由CCC調(diào)低至CC。

（三）海外債市

1. 美債市場(chǎng)：

6月7日，加拿大央行意外加息，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)可能繼續(xù)加息的預(yù)期，各期限美債收益率普遍上行。其中，2年期美債收益率上行5bp至4.56%，10年期美債收益率上行9bp至3.79%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

6月7日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄4bp至77bp；5/30年期美債收益率利差保持在2bp不變。

6月7日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行1bp至2.21%。

2. 歐債市場(chǎng)：

6月7日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍大幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行8bp至2.45%，法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行9bp、10bp、12bp和9bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至6月7日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

來源：金融界

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