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港股終于反擊了!
6月2日,港股底部反彈,恒生科技指數(shù)大漲5.33%,恒生指數(shù)收漲4.02%,為年內(nèi)第二大單日漲幅,不過(guò),恒生指數(shù)年內(nèi)表現(xiàn)仍下跌4.2%。
(資料圖片)
開年以來(lái),港股持續(xù)震蕩,整體表現(xiàn)不佳,截至5月31日,恒生指數(shù)距1月高點(diǎn)最大跌幅一度超過(guò)20%。
港股緣何突然大幅反彈?反彈能否持續(xù)?機(jī)構(gòu)給出最新解讀。
四大消息催化港股大漲
6月2日,港股地產(chǎn)、科技、大消費(fèi)持續(xù)走強(qiáng),帶動(dòng)恒生指數(shù)自底部大幅反彈。
內(nèi)房股大漲,龍光集團(tuán)漲超18%,龍湖集團(tuán)漲超17%,碧桂園漲近13%。消息面上,青島出臺(tái)地產(chǎn)新政,新建商品房和二手房出售條件以及首付比例均發(fā)生調(diào)整。
大型互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛迎來(lái)大漲,阿里巴巴-SW漲6.73%,騰訊控股漲5.96%,京東集團(tuán)-SW漲6.54%,美團(tuán)-W漲7.8%,快手-W漲6.63%。
此外,TVB母公司電視廣播暴漲超47%,近期 TVB邀請(qǐng)旗下藝人于淘寶舉行多場(chǎng)直播,單日銷售額和觀看人數(shù)不斷刷新紀(jì)錄。
港股單日實(shí)現(xiàn)較大漲幅。恒生前海港股通精選混合基金經(jīng)理邢程認(rèn)為,或受以下因素推動(dòng):
1、財(cái)新5月制造業(yè)PMI超預(yù)期,為市場(chǎng)對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)注入希望;
2、市場(chǎng)博弈官方經(jīng)濟(jì)刺激政策加碼,市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)潛在政策預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀,該消息也促使滬深港三地市場(chǎng)地產(chǎn)鏈全日保持強(qiáng)勢(shì);
3、國(guó)外方面,美聯(lián)儲(chǔ)公布年內(nèi)第四份全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告,就業(yè)和通脹態(tài)勢(shì)也略有放緩,市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期有所松動(dòng);
4、估值方面,近期香港恒生指數(shù)下調(diào)至18000點(diǎn)上方,前向12個(gè)月市盈率已跌破9倍,相對(duì)低位的估值為向上反彈創(chuàng)造出較大空間。
借道港股ETF 內(nèi)地資金越跌越買
港股基金方面,6月2日亦紛紛迎來(lái)大漲,廣發(fā)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF、嘉實(shí)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF、招商中證全球中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)ETF、博時(shí)恒生科技ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華安恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華夏中證港股通消費(fèi)主題ETF和銀華中證港股通消費(fèi)ETF單日漲幅均超5%。
即便6月2日出現(xiàn)較大反彈,不少港股基金年內(nèi)收益仍為虧損,且今年收益率墊底的基金中,港股主題占據(jù)多數(shù)。
南下資金對(duì)港股出現(xiàn)分歧,本周5個(gè)交易日中南下資金4日在凈賣出,近2日的凈賣出總金額超過(guò)60億元。
不過(guò),國(guó)內(nèi)資金借道ETF持續(xù)加倉(cāng)港股,呈現(xiàn)越跌越買態(tài)勢(shì),并有不少產(chǎn)品份額創(chuàng)下歷史新高。如華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF份額持續(xù)增長(zhǎng)并再創(chuàng)新高,自5月29日連續(xù)多日站上700億份的歷史高位,是國(guó)內(nèi)份額最高的權(quán)益類基金,并繼續(xù)蟬聯(lián)市場(chǎng)上規(guī)模最大的港股ETF產(chǎn)品。
拉長(zhǎng)時(shí)間整體來(lái)看,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月1日,廣發(fā)恒生科技ETF指數(shù)、廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)份額增幅較為明顯,分別為1652%、1319%,易方達(dá)中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華夏恒生香港上市生物科技ETF、華安恒生科技ETF和華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF年內(nèi)份額均實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。
機(jī)構(gòu):港股市場(chǎng)或在波折中上行
市場(chǎng)出現(xiàn)積極信號(hào),催化港股市場(chǎng)大幅反彈,港股反彈的持續(xù)性如何?市場(chǎng)環(huán)境有何變化?
諾德基金基金經(jīng)理張昳泓認(rèn)為,港股恒生指數(shù)的估值水平在均值以下,仍然處于較低水平。橫向?qū)Ρ燃{斯達(dá)克指數(shù)及標(biāo)普500指數(shù),其PE水平均在歷史較高分位。在目前市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)基本面復(fù)蘇預(yù)期較低背景下,市場(chǎng)向下的風(fēng)險(xiǎn)在逐步減弱,從估值層面看有較高的投資性價(jià)比。
中期維度來(lái)看,邢程認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇和美聯(lián)儲(chǔ)政策邊際改善的趨勢(shì)均較為確定,盡管過(guò)程中或有波折,但香港市場(chǎng)較低估值水平不僅將為市場(chǎng)抵御外部波動(dòng)提供緩沖,也有望使港股市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)修復(fù)和政策信號(hào)更為敏感,從而提供更大的彈性?;久娣矫?,預(yù)計(jì)大部分科技權(quán)重公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)環(huán)比提升,這可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)正向催化。流動(dòng)性方面,盡管市場(chǎng)在博弈美聯(lián)儲(chǔ)政策步伐預(yù)期方面反復(fù)搖擺拉鋸,傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策轉(zhuǎn)向邊際寬松的大方向不變。
長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理曲少杰此前表示,港股市場(chǎng)此前已經(jīng)累積反映了相當(dāng)多的利空,無(wú)論是基本面的內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期,還是流動(dòng)性方面美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)不降息的論調(diào),抑或是大國(guó)博弈的演繹,都已經(jīng)在港股和中概股的弱勢(shì)中較為充分反映。港股當(dāng)前估值再次回到低位區(qū)間,配置價(jià)值凸顯。長(zhǎng)期來(lái)看,隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面向好,海外流動(dòng)性壓力緩解,未來(lái)港股資金面將得到一定改善,在利好政策支持下有望迎來(lái)溫和修復(fù)及上漲行情。
綜合來(lái)看,邢程認(rèn)為目前市場(chǎng)估值水平的吸引力在逐步顯現(xiàn),中期來(lái)看市場(chǎng)或在波折中上行,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策變化以及美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑值得關(guān)注。
從行業(yè)機(jī)會(huì)層面,張昳泓認(rèn)為后續(xù)更多機(jī)會(huì)或許還是由盈利驅(qū)動(dòng),市場(chǎng)行情可能會(huì)逐步偏向均衡。在宏觀復(fù)蘇方向仍然不太明確的環(huán)境下,市場(chǎng)可能對(duì)于高股息低估值及主題概念板塊有較高的關(guān)注度,例如“中特估”、“AI+”等,同時(shí)關(guān)注超跌的順周期復(fù)蘇板塊,例如出行鏈、食品飲料、紡服、醫(yī)療服務(wù)、新能源等板塊的投資機(jī)會(huì)。
邢程認(rèn)為,市場(chǎng)向上的趨勢(shì)尚未結(jié)束,類似于2019年的情況,即盈利溫和增長(zhǎng)推動(dòng)下,市場(chǎng)在快速修復(fù)后逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),將重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥生物、可選消費(fèi)等成長(zhǎng)賽道。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面,曲少杰提醒到仍需持續(xù)關(guān)注海外風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)股市的沖擊,尤其是下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果出現(xiàn)衰退情況,港股短期內(nèi)或?qū)⑹艿揭欢ㄘ?fù)面影響。
責(zé)編:萬(wàn)健祎
校對(duì):楊立林
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