金融界5月30日消息 人民幣兌美元中間價(jià)較上日調(diào)降243點(diǎn)至7.0818,創(chuàng)2022年12月1日(7.1225)以來(lái)最低。
中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布,2023年5月30日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為:1美元對(duì)人民幣7.0818元,1歐元對(duì)人民幣7.5836元,100日元對(duì)人民幣5.0419元,1港元對(duì)人民幣0.90469元,1英鎊對(duì)人民幣8.7479元,1澳大利亞元對(duì)人民幣4.6273元,1新西蘭元對(duì)人民幣4.2834元,1新加坡元對(duì)人民幣5.2309元,1瑞士法郎對(duì)人民幣7.8302元,1加拿大元對(duì)人民幣5.2082元,人民幣1元對(duì)0.65024馬來(lái)西亞林吉特,人民幣1元對(duì)11.3330俄羅斯盧布,人民幣1元對(duì)2.7773南非蘭特,人民幣1元對(duì)186.81韓元,人民幣1元對(duì)0.51857阿聯(lián)酋迪拉姆,人民幣1元對(duì)0.52961沙特里亞爾,人民幣1元對(duì)48.9807匈牙利福林,人民幣1元對(duì)0.59583波蘭茲羅提,人民幣1元對(duì)0.9822丹麥克朗,人民幣1元對(duì)1.5280瑞典克朗,人民幣1元對(duì)1.5680挪威克朗,人民幣1元對(duì)2.84583土耳其里拉,人民幣1元對(duì)2.4854墨西哥比索,人民幣1元對(duì)4.9044泰銖。
本輪貶值原因
【資料圖】
德邦證券指出,本輪人民幣貶值的主要原因有:(1)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強(qiáng),避險(xiǎn)情緒升溫或致美元短期走強(qiáng)。(2)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增速放緩,復(fù)蘇速度不及預(yù)期,市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不確定性的擔(dān)憂增強(qiáng)。(3)中美利差走擴(kuò),國(guó)內(nèi)結(jié)匯需求走弱。5月18日,中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)(CFXC)2023年第一次會(huì)議指出,強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo),必要時(shí)對(duì)順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏,遏制投機(jī)炒作,堅(jiān)決抑制匯率大起大落。展望后市,人民幣匯率或能逐步回到相對(duì)平穩(wěn)水平。
綜合考慮三方面因素,華創(chuàng)證券張瑜認(rèn)為匯率形成單邊貶值趨勢(shì)的概率不高,且后續(xù)可能還具備穩(wěn)定或略強(qiáng)的基礎(chǔ)。
一是定價(jià)上,匯率相對(duì)價(jià)值中樞不算貴;二是政策上,沒(méi)有明顯調(diào)控和干預(yù)意圖,工具儲(chǔ)備充足;
三是內(nèi)外因素是否共振。外部壓力方面,與歐洲相比,美聯(lián)儲(chǔ)加息或更快結(jié)束+美國(guó)下半年衰退風(fēng)險(xiǎn)更高,美元后續(xù)缺乏持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。內(nèi)部支撐上,一方面,雖然出口下行大方向未改,但近期超預(yù)期的出口帶來(lái)市場(chǎng)對(duì)其回落幅度預(yù)期的上修,構(gòu)成基本面的邊際向好因素。另一方面,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下,PMI雖有波動(dòng),但其趨勢(shì)性回落的證據(jù)并不充分,如其可波動(dòng)性回暖或帶動(dòng)結(jié)匯回升,前期積壓未結(jié)匯資金加速結(jié)匯,形成對(duì)人民幣的支撐。
出口鏈?zhǔn)芤鎺缀危?/strong>
德邦證券分析,人民幣貶值往往利好出口型企業(yè):1)人民幣貶值能夠降低本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格,提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力從而獲取更多訂單;2)外幣升值導(dǎo)致結(jié)算價(jià)上升,對(duì)應(yīng)報(bào)表人民幣收入增加,毛利率提升;3)出口型企業(yè)往往擁有部分美元資產(chǎn)(如貨幣資金、應(yīng)收賬款等),匯率波動(dòng)形成的匯兌收益計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用,影響當(dāng)期凈利潤(rùn)。
出口鏈企業(yè)盈利能力與美元兌人民幣匯率呈正相關(guān)關(guān)系。我們選取了22家輕工板塊出口鏈公司,除浙江永強(qiáng)使用遠(yuǎn)期外匯合約鎖定匯率有所損失外,2022年均錄得較好的匯兌凈收益,其中收益最高的盈趣科技2022年匯兌凈收益為1.4億元。分析其毛利率、凈利率與匯率的關(guān)系,我們發(fā)現(xiàn)在美元兌人民幣匯率較高的年份(2019、2020、2022),出口鏈板塊公司盈利能力普遍較好,22Q2和Q3財(cái)務(wù)費(fèi)用改善最為明顯。
德邦證券認(rèn)為,此輪貶值對(duì)出口鏈業(yè)績(jī)改善或相對(duì)有限。根據(jù)德邦證券對(duì)匯率變動(dòng)對(duì)出口企業(yè)的盈利水平進(jìn)行測(cè)算,在美元兌人民幣匯率為7假設(shè)下,盈趣科技/大葉股份/吉宏股份/浙江自然/樂(lè)歌股份/恒林股份/嘉益股份/家聯(lián)科技/海象新材凈利率相比22Q2分別變動(dòng)-0.15 pct/-0.15pct/0.46pct/-4.26pct/-4.11pct/-0.52 pct/5.20 pct/1.75 pct/4.39 pct。由于去年高基數(shù)的原因,我們認(rèn)為此輪匯率變化對(duì)部分出口鏈公司盈利改善并不明顯。海外去庫(kù)進(jìn)行時(shí),歐美面臨衰退壓力,出口訂單復(fù)蘇情況仍是當(dāng)前出口鏈修復(fù)的主要矛盾。
來(lái)源:金融界
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