內(nèi)容提要
4月,銀行間外匯市場(chǎng)交投環(huán)比穩(wěn)定,同比延續(xù)走升;隨美元加息概率上升,人民幣匯率走貶;銀行間外匯市場(chǎng)凈買壓力逐步走高;期權(quán)交易維持平穩(wěn),短期貶值預(yù)期有所上升;中美利差先降后升,人民幣外匯掉期曲線整體轉(zhuǎn)為下行。
【資料圖】
一、銀行間外匯市場(chǎng)交投環(huán)比穩(wěn)定,同比延續(xù)走升
4月銀行間外匯市場(chǎng)日均交易量1873.78億美元,同比上升14.27%,環(huán)比下降1.22%,連續(xù)四個(gè)月同比上升;其中外幣利率市場(chǎng)交投較為活躍,日均交易量升至482.44億美元,同比上升3.05%,環(huán)比上升13.4%,創(chuàng)今年以來(lái)新高。
二、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱,美聯(lián)儲(chǔ)維持貨幣政策鷹派立場(chǎng),美元加息概率上升,人民幣匯率走貶
月初美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不佳,美元指數(shù)連續(xù)兩周走貶并跌破102點(diǎn)關(guān)口,最低觸及101.50水平。4月中下旬,受日本新任央行行長(zhǎng)維持YCC和負(fù)利率政策言論、美聯(lián)儲(chǔ)官員就貨幣政策鷹派發(fā)言等因素影響,市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)5月加息概率持續(xù)提高,美元指數(shù)底部止跌企穩(wěn),月末歐洲央行發(fā)布緊縮貨幣政策言論,美元指數(shù)再次回落,下半月總體呈現(xiàn)企穩(wěn)整理走勢(shì)。月末美元指數(shù)收于101.66點(diǎn),較上月末下跌0.8%。
人民幣匯率小幅升值后逐步走貶,突破前期整理區(qū)間,與美元指數(shù)呈現(xiàn)背離。月初國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好支撐人民幣匯率走強(qiáng),境內(nèi)人民幣(CNY)對(duì)美元即期匯率一度走升至6.85水平。下半月,美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)提升了美元加息預(yù)期,同時(shí)受地緣沖突加劇影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒上升,人民幣對(duì)美元逐步走貶至6.92以上,突破前期6.81-6.91整理區(qū)間。月末境內(nèi)人民幣對(duì)美元即期匯率收?qǐng)?bào)6.9284,較上月貶值571bp(貶值0.82%)。全月人民幣對(duì)美元匯率與美元指數(shù)相關(guān)性由一季度月均的0.85轉(zhuǎn)為了-0.20,4月人民幣匯率與美元指數(shù)走勢(shì)有所背離,表明除受美元指數(shù)影響外,其他因素對(duì)人民幣匯率的作用有所增強(qiáng)。全月人民幣匯率波動(dòng)性下降,月內(nèi)日收盤價(jià)年化波動(dòng)率為2.88%,較3月下降3.67個(gè)百分點(diǎn),月內(nèi)日均振幅為207bp,較3月下降175bp。
人民幣匯率指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月小幅下跌,總體維持基本穩(wěn)定。其中,CFETS匯率指數(shù)本月總體維持在100點(diǎn)下方附近波動(dòng),月底小幅下跌收?qǐng)?bào)99.52,較上月微跌0.03%。
離岸人民幣(CNH)總體保持于CNY的貶值方向,下半月境內(nèi)外人民幣匯差走擴(kuò)。4月上半月境內(nèi)外人民幣匯差日均為-40點(diǎn)水平,下半月境內(nèi)外日均匯差擴(kuò)大至-76點(diǎn)左右水平,月末則接近-100點(diǎn),顯示出4月下半月人民幣匯率貶值預(yù)期有所增強(qiáng)。
三、3月以來(lái)銀行客盤購(gòu)匯壓力上升,4月銀行間外匯市場(chǎng)凈買壓力逐步走高
3月銀行客盤結(jié)匯意愿下降。3月銀行代客結(jié)售匯差額從1、2月的小幅順差轉(zhuǎn)為大幅逆差155億美元(代客涉外收付仍小幅順差29億美元),創(chuàng)近一年以來(lái)高位,主要原因在于3月代客結(jié)匯率下降10個(gè)百分點(diǎn)至60.5%,且低于售匯率約7.65個(gè)百分點(diǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看,人民幣貶值壓力不大,代客遠(yuǎn)期凈結(jié)匯保持較高順差規(guī)模,累計(jì)凈結(jié)匯未到期額持續(xù)增長(zhǎng)。
4月中旬后銀行間市場(chǎng)凈買匯壓力逐步上升。4月上半月,即期市場(chǎng)買賣壓力指數(shù)總體偏向凈賣匯方,日均買賣壓力指數(shù)為-2.58點(diǎn),其間人民幣對(duì)美元小幅升值至6.8945位置;4月下半月起,美元加息概率增高,即期市場(chǎng)買賣壓力反轉(zhuǎn)至買匯方,買賣壓力日均指數(shù)升至4.80點(diǎn),且呈擴(kuò)大走勢(shì),尤其在25日創(chuàng)出年內(nèi)新高21.23點(diǎn);26-28日,即期市場(chǎng)買賣壓力再度轉(zhuǎn)回至賣匯方向,日均壓力指數(shù)為-3.85點(diǎn)。
四、即期成交保持活躍,市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松
4月人民幣外匯即期市場(chǎng)日均成交391.40億美元,環(huán)比下降7.25%,總體保持較活躍水平。其中,4月中上旬人民幣外匯即期交易量水平小幅回落,月中起市場(chǎng)日成交量逐步走高。銀行間外匯市場(chǎng)流動(dòng)性監(jiān)測(cè)指標(biāo)顯示,4月市場(chǎng)流動(dòng)性水平提升,日均指標(biāo)為2.80點(diǎn),較3月日均上升2.45點(diǎn)。詢價(jià)與撮合最優(yōu)買賣報(bào)價(jià)平均點(diǎn)差分別為4.61bp和5.50bp,較上月縮小3.21bp和3.56bp。流動(dòng)性指標(biāo)與最優(yōu)點(diǎn)差的變化均反映人民幣外匯即期市場(chǎng)流動(dòng)性處于較寬松水平。
五、期權(quán)交易維持平穩(wěn),短期貶值預(yù)期有所上升
4月人民幣外匯期權(quán)日均成交43.91億美元,環(huán)比上升10.02%,較2022年期權(quán)日均成交量上升14.71%。期權(quán)市場(chǎng)交易情緒整體平穩(wěn),短期限隱含波動(dòng)率自上月高位逐漸回落至正常水平,與中長(zhǎng)期限曲線不再倒掛。具體而言,在岸市場(chǎng)USDCNY短期限平價(jià)期權(quán)隱含波動(dòng)率自6%逐步回落至4%附近,窄幅震蕩后月末小幅沖高回到5%水平,中長(zhǎng)期限隱含波動(dòng)率相對(duì)持穩(wěn)。1W 25D RR整體維持在0.4%水平窄幅波動(dòng),月末小幅走高后再次回落。離岸市場(chǎng)方面,短期限平價(jià)期權(quán)隱含波動(dòng)率上半月逐步回落至年內(nèi)低位4%附近,自中旬起反彈回升,連續(xù)上行至5.5%水平,中長(zhǎng)期限隱含波動(dòng)率窄幅整理,月末小幅回落。1W 25D RR中旬起自低位0.2%附近一路走升至0.4%,中長(zhǎng)期限也同樣呈現(xiàn)上行走勢(shì)。
六、中美利差先降后升,人民幣外匯掉期曲線整體轉(zhuǎn)為下行
4月月初,美國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不佳,市場(chǎng)對(duì)美元后市看弱,中美利差一度升至-43BP,創(chuàng)下今年以來(lái)高點(diǎn);中旬起美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化,美國(guó)國(guó)債收益率曲線整體持續(xù)上行,10年期國(guó)債收益率再度回升至3.5%關(guān)口,中美利差轉(zhuǎn)而走闊。本月中美利差波動(dòng)較大,較上月末小幅擴(kuò)大。
掉期點(diǎn)方面,本月各期限掉期點(diǎn)均出現(xiàn)先升后降趨勢(shì),整體仍偏向下行。境內(nèi)T/N、1W、1M、3M、6M、1Y期限掉期點(diǎn)分別收于-5.88bp、-44.5bp、-190bp、-579bp、-1102bp和-1841bp, 較上月末分別下行0.08bp、2bp、18bp、44bp、59bp和86bp。
七、市場(chǎng)美元流動(dòng)性穩(wěn)定,境內(nèi)外美元拆借利差窄幅波動(dòng)
境內(nèi)美元隔夜拆借利率整體走勢(shì)平穩(wěn),中長(zhǎng)期限利率漲跌不一。4月月初市場(chǎng)衰退擔(dān)憂加劇,SOFR利率從4.84%連續(xù)下降4點(diǎn)至4.80%;中下旬雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鷹派基調(diào)言論,但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳,SOFR利率維持在4.80%;月末公布的美國(guó)核心PCE走高,SOFR小幅上升1點(diǎn)。境內(nèi)美元拆借加權(quán)成交利率曲線整體平穩(wěn),隔夜利率全月維持在4.86%-4.87%區(qū)間。月底,隔夜美元拆借加權(quán)利率收于4.87%,較上月末回落1bp;1W及1M利率分別收于5.04%及5.35%,較上月末分別走升2bp及8bp;3M利率整體先升后降,月末收于5.22%,較上月末回落13bp。
境內(nèi)外美元拆借利差窄幅波動(dòng),資金情緒指數(shù)低位震蕩。4月境內(nèi)外隔夜利差(境內(nèi)-境外)利差整體較上月收窄,其中月初利差在2bp低位,此后小幅擴(kuò)大至5-7bp區(qū)間波動(dòng),境內(nèi)美元流動(dòng)性整體維持穩(wěn)定,月末小幅偏緊。資金面情緒指數(shù)方面,月初至月中日間情緒指數(shù)維持在46點(diǎn)附近,下旬情緒指數(shù)先降后升,收于53點(diǎn),較上月末走升6點(diǎn)。
市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)整體穩(wěn)定,市場(chǎng)凈頭寸方向連續(xù)3個(gè)月維持不變。4月,外幣利率市場(chǎng)日均成交482.44億美元,環(huán)比上升13.4%。市場(chǎng)供需雙方維持現(xiàn)有流動(dòng)方向,主要為中資大行向其境外分行拆出美元。其中,境內(nèi)大行日均凈拆出170億美元,環(huán)比增加32億美元。境外銀行(含中資銀行境外分行)日均凈拆入155億美元,環(huán)比增加4億美元。其余類型機(jī)構(gòu)中,股份制商業(yè)銀行維持凈拆出,日均凈拆出11億美元;政策行維持凈拆出,日均凈拆出45億美元;外資行維持凈拆出,日均凈拆出14億美元;城商行維持凈拆入,日均凈拆入51億美元。
作者單位:中國(guó)外匯交易中心市場(chǎng)一部
關(guān)鍵詞:
新聞發(fā)布平臺(tái) |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國(guó)創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國(guó)商界網(wǎng) |萬(wàn)能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時(shí)尚網(wǎng) |連州財(cái)經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購(gòu)省錢平臺(tái) |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵(lì)普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊(cè) |專利申請(qǐng) |啟哈號(hào) |速挖投訴平臺(tái) |深度財(cái)經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |咕嚕財(cái)經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺(tái) |財(cái)經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費(fèi)導(dǎo)報(bào)網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國(guó)際財(cái)經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |手機(jī)測(cè)評(píng) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項(xiàng)目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |成報(bào)網(wǎng) |媒體采購(gòu)網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng) |熱點(diǎn)網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com