中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,2023年5月22日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
(相關(guān)資料圖)
值得注意的是,LPR報價1年期和5年期連續(xù)9個月均維持不變。
央行:保持利率水平合理適度
5月15日,央行發(fā)布了 今年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告 。報告提出,要繼續(xù)深化利率市場化改革,完善央行政策利率體系,持續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能,發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制的重要作用,保持利率水平合理適度。
2020年以來央行降準(zhǔn)一覽
圖源:21世紀經(jīng)濟報道
21解讀:央行新提“縮減原則”和“穩(wěn)健的直覺”,對貨幣政策意味著什么?
“縮減原則”為央行近期最新提出,引起市場廣泛關(guān)注。據(jù)21記者梳理,“縮減原則”、“穩(wěn)健的直覺”和“珍惜貨幣政策空間”、“黃金法則”等提法一脈相承,共同指向如何把握利率水平。
央行第一季度貨幣政策執(zhí)行報告截圖
這些提法可能有以下政策指向:一是利率水平不能大起大落,降息、加息幅度都不能太大;二是這些提法不代表不降息,必要時仍會通過降息支持經(jīng)濟增長,但會采取“小步慢走”的態(tài)勢,比如一次降息10BP左右;三是考慮到中國較高的潛在經(jīng)濟增長水平,零利率、負利率不是政策選項。
央行此次貨幣政策報告提出,從過去二十年的數(shù)據(jù)看,我國實際利率總體保持在略低于潛在經(jīng)濟增速這一 “黃金法則”(Golden Rule)水平上,與潛在經(jīng)濟增長水平基本匹配,有利于實現(xiàn)宏觀均衡,保持物價基本穩(wěn)定。
“縮減原則”、“穩(wěn)健的直覺”是為了解決當(dāng)潛在增速與實際增速偏離較大時利率政策如何抉擇的問題。比如2020年、2022年實際經(jīng)濟增速大幅偏離潛在經(jīng)濟增速,央行通過降息支持實體經(jīng)濟增速恢復(fù),但“縮減原則”下,降息幅度并不大,留出了一定的回旋余地。
總結(jié)看,珍惜貨幣政策空間是總基調(diào),“黃金法則”用于衡量利率水平是否合理,“縮減原則”則是如何調(diào)整利率水平的方法論。
來源:央行網(wǎng)站、21世紀經(jīng)濟報道(作者:楊志錦 編輯:曾芳)
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本期編輯 江佩佩 實習(xí)生 余心雨
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