每經(jīng)記者:熊嘉楠 每經(jīng)編輯:董興生
【資料圖】
繼300億高分紅后,A股龍頭貴州茅臺(tái)(SH600519,股價(jià)1691元,市值2.12萬億元)再放“大招”。
5月18日晚,貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱,公司擬以自有資金參與設(shè)立茅臺(tái)招華(貴州)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(有限合伙)(最終以企業(yè)注冊(cè)登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)登記的名稱為準(zhǔn),以下簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)招華基金”),公司首期實(shí)繳20億元;茅臺(tái)招華基金認(rèn)繳總規(guī)模為55.1億元;公司擬以自有資金參與設(shè)立茅臺(tái)金石(貴州)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(有限合伙)(最終以企業(yè)注冊(cè)登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)登記的名稱為準(zhǔn),以下簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)金石基金”),公司首期實(shí)繳20億元;茅臺(tái)金石基金認(rèn)繳總規(guī)模為55.1億元。
據(jù)介紹,兩只基金貴州茅臺(tái)擬各認(rèn)繳50億元,基金投資期均為5年?;饘?shí)繳按照40%、30%、30%的比例分三期繳款到賬。這也是在公司今年計(jì)劃派發(fā)現(xiàn)金紅利325.49億元(含稅)后又一筆資金使用。
貴州茅臺(tái)公告稱,參與設(shè)立基金是“為了提升資金收益率,為全體股東創(chuàng)造價(jià)值”。同時(shí),公司將堅(jiān)持以“市場(chǎng)化主導(dǎo)、專業(yè)化運(yùn)作、效益化投資”為原則,以市場(chǎng)化方式參與設(shè)立基金。
圖片來源:每經(jīng)資料圖
有分析認(rèn)為,此次投資百億設(shè)立股權(quán)私募基金,不僅能夠提升貴州茅臺(tái)資金收益率,持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值,同時(shí)對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的整合具有積極影響力。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將進(jìn)酒記者注意到,市值多年穩(wěn)居A股第一,貴州茅臺(tái)是當(dāng)前現(xiàn)金流最為充裕的企業(yè)之一,但年收益率均低于3%。
數(shù)據(jù)顯示,2020年~2022年,貴州茅臺(tái)的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流分別為516.69億元、640.29億元及366.99億元,而固定資產(chǎn)投資支付現(xiàn)金僅分別為21億元、34億元、53億元。2020年-2022年期末,貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為1467.41億元、1786.41億元、1523.79億元,年收益率僅分別為2.36%、2.47%、2.73%。
值得注意的是,2022年底,貴州茅臺(tái)賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為1523.79億元,占2049.65億凈資產(chǎn)的74.32%。不難看出,即使分紅325.49億后再投資100億元設(shè)立基金,貴州茅臺(tái)仍然繼續(xù)保持千億以上的充沛現(xiàn)金流。另外,2023年一季度,貴州茅臺(tái)貨幣資金和拆出資金規(guī)模達(dá)1778.82億元,出資100億元完全不影響公司經(jīng)營。
還可以看到,茅臺(tái)釀酒主業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)并不足以消化巨大的現(xiàn)金流入。而上述兩只產(chǎn)業(yè)基金設(shè)置的業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提基準(zhǔn)均為年化6%(單利),遠(yuǎn)高于公司近年年收益率。
另一方面,此次貴州茅臺(tái)是與中國私募股權(quán)投資行業(yè)頂尖的管理機(jī)構(gòu)合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。茅臺(tái)招華基金合作機(jī)構(gòu)之一的“招商局資本”認(rèn)繳出資4.83億元,茅臺(tái)金石基金合作機(jī)構(gòu)之一的“金石投資”認(rèn)繳出資5億元。
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