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達里奧：債務(wù)上限辯論將為“災難性金融崩潰”埋下伏筆 焦點速看
2023-05-19 08:40:06來源： 金十數(shù)據(jù)

這位橋水基金創(chuàng)始人認為，政府將會像以前一樣“達成共識”，但這仍將是一場災難性金融崩潰的“導火索”……

億萬富翁投資者、全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人達里奧在一篇文章中警告說，盡管美國政府可能避免有史以來第一次債務(wù)違約，但缺乏有效的支出限制意味著未來會有大麻煩。


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達里奧寫道，他不認為拜登政府和國會共和黨人之間關(guān)于提高債務(wù)上限的斗爭會導致違約，或者如果發(fā)生這種情況，也會很快得到解決。但任何協(xié)議都不太可能以實質(zhì)性的方式處理真正的“大問題”，相反，可能會以無關(guān)緊要的方式調(diào)整，即沒有真正承諾在未來幾年削減赤字。

眾議院議長凱文·麥卡錫星期四表示，他認為提高債務(wù)上限的最終法案需要在下星期提交眾議院審議。麥卡錫和拜登都已經(jīng)指定代表在拜登出席在日本舉行的七國集團會議期間就這項協(xié)議進行談判。

兩人都表示，他們有信心在政府無力支付賬單之前達成協(xié)議。此前耶倫多次表示，財政部最早可能在6月1日無力支付賬單。對債務(wù)上限的擔憂導致短期美國國債交易波動，短期國債已經(jīng)受到影響，但這種擔憂尚未對股市構(gòu)成持久壓力。

達里奧認為，繼續(xù)沿著同樣的道路走下去是不可持續(xù)的，他說：

“因為債務(wù)的增長速度最終會超過收入的增長速度，從而導致政府不可能同時向債權(quán)人支付足夠高的實際利率（即經(jīng)通脹調(diào)整后的利率），以讓他們持有政府債務(wù)，同時又不讓借款人的實際利率過高，以免無法償還債務(wù)?！?/p>

當出售的債務(wù)數(shù)量超過了債務(wù)買家想要的數(shù)量時，美聯(lián)儲必須決定是讓利率上升以平衡供需（這將壓垮債務(wù)人和經(jīng)濟），還是印鈔購買債務(wù)。后一種選擇將引發(fā)通脹，并鼓勵債券持有人拋售債券，使債務(wù)失衡惡化。達里奧寫道：

“無論哪種情況，最終都會造成一場債務(wù)危機，就像我們一直看到的銀行擠兌一樣，但這一次被拋售的將是政府債券，擠兌的對象將從銀行變成美聯(lián)儲。”

達里奧還說，不提高債務(wù)上限將導致違約，并導致一些人無力繼續(xù)削減生活開支，從而造成金融混亂和社會動蕩。

達里奧寫道，理想情況下，提高債務(wù)上限的協(xié)議將伴隨著拜登和麥卡錫之間的協(xié)議，以克服兩黨“更極端”成員的反對意見，這些成員要么不想提高債務(wù)上限，要么不愿意在長期預算方法上妥協(xié)。

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