美國銀行業(yè)再爆雷，“看不見的手”為何失靈？

作者丨俞嵐

(資料圖片僅供參考)

資料圖：當?shù)貢r間4月26日，舊金山，一名行人走過第一共和銀行。

銀行業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心與血脈，也被視為經(jīng)濟運行的“晴雨表”。今年以來，美國經(jīng)濟的這個“晴雨表”正引發(fā)全球擔憂。

當?shù)貢r間5月1日，美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新局宣布關(guān)閉第一共和銀行，由銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)美國聯(lián)邦儲蓄保險公司(FDIC)接管。當日，聯(lián)邦儲蓄保險公司與摩根大通簽訂相關(guān)協(xié)議，由后者收購第一共和銀行的所有存款和絕大部分資產(chǎn)。

第一共和銀行是繼硅谷銀行、簽名銀行之后，兩個月來因資金鏈斷裂而被關(guān)閉、接管的第三家美國區(qū)域性銀行。

“雷曼時刻”重演？大蕭條的前奏？持續(xù)發(fā)酵的美國銀行業(yè)危機，令全球資本市場加深山雨欲來的恐慌感。盡管美國方面堅稱爆雷只是孤立事件，但是，當“黑天鵝”成群結(jié)隊出現(xiàn)，孤立事件背后潛藏著系統(tǒng)性風(fēng)險隱患。

從硅谷銀行倒閉到第一共和銀行被接管，剖析美國銀行業(yè)危機的禍根，除了銀行流動性管理缺位、資產(chǎn)負債錯配嚴重以及長期以來的監(jiān)管失靈之外，幾個深層次問題更須關(guān)注。

認清一個趨勢：生產(chǎn)關(guān)系必須與生產(chǎn)力相適應(yīng)。

當前，銀行業(yè)的管理體系依舊延續(xù)著工業(yè)時代的生產(chǎn)關(guān)系，而其業(yè)務(wù)范疇和運營模式已然是數(shù)字經(jīng)濟驅(qū)動下的生產(chǎn)力，可以說，當前的商業(yè)銀行，正承受著生產(chǎn)關(guān)系拖生產(chǎn)力后腿的力不從心感。

這種“力不從心”，一方面體現(xiàn)在銀行業(yè)監(jiān)管體系韌性不足，風(fēng)險預(yù)案失靈。2008年金融危機后，美國針對銀行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則汗牛充棟，不可謂不細，而當幾乎是經(jīng)驗總結(jié)的監(jiān)管規(guī)則越細，對“黑天鵝”和新問題的指導(dǎo)性就越差。

另一方面體現(xiàn)在傳統(tǒng)銀行治理模式尚未形成適配新技術(shù)、面對新環(huán)境的應(yīng)急機制。上述銀行危機中，銀行遭遇擠兌的速度之快，讓不少媒體用“閃崩”一詞來形容。數(shù)字渠道上的擠兌速度遠遠超出傳統(tǒng)擠兌，同時，金融機構(gòu)經(jīng)營失敗的負外部性與社交媒體病毒式、爆炸式傳播相疊加，使得銀行危機從連鎖反應(yīng)的多米諾式倒塌，變成自由落體式的轟然崩潰?？梢姡绾涡纬膳c生產(chǎn)力相適應(yīng)的生產(chǎn)關(guān)系，避免“腦子跟不上步子”的遲鈍，是當前銀行業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)。

2023年3月10日，美國加州圣克拉拉市硅谷銀行總部門前。當日，美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)表示，硅谷銀行因資不抵債

面對一個事實：“強者恒強”是無奈，更是風(fēng)險。

無論是之前的瑞銀收購瑞信，還是如今摩根大通收購第一共和銀行，銀行危機的處理路徑都是政府牽線搭橋，讓更有實力的商業(yè)銀行收購危機銀行的業(yè)務(wù)，但是，這種混合型接管的利益一致和激勵相融很難達成。

面對銀行業(yè)危機，監(jiān)管者的主要訴求是盡快阻隔風(fēng)險外溢，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，而接盤者的接盤動力則來自利益驅(qū)動，因此，必然要經(jīng)過一番挑肥揀瘦與討價還價。在這個過程中，接盤者們要獲得有足夠吸引力的收購價格，而監(jiān)管者手中的籌碼則不多，甚至要拿出存款保險共擔風(fēng)險。

在美國正經(jīng)歷的這場中小銀行危機中，“強者恒強”的現(xiàn)象既是危機之下的無奈，也隱藏著商業(yè)銀行過度集中而帶來的金融體系不穩(wěn)定的潛在風(fēng)險。

看透一個本質(zhì)：缺乏監(jiān)管的“自由市場經(jīng)濟”不是真正的市場經(jīng)濟。

作為美國兩大商業(yè)銀行監(jiān)管機構(gòu)，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司與美聯(lián)儲近期都發(fā)布調(diào)查報告，試圖解釋銀行危機的原因。

除了銀行自身管理不善，更深層次的原因包括立法上放松對中小銀行監(jiān)管、寬松貨幣政策導(dǎo)致銀行資產(chǎn)規(guī)模膨脹過快而積累風(fēng)險、監(jiān)管機構(gòu)核查人手不足等。

其實，上述銀行危機中，美國的銀行監(jiān)管機構(gòu)一直受到輿論責問。美聯(lián)儲相關(guān)機構(gòu)幕后操縱的公正性遭到輿論質(zhì)疑，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司處理危機時，其左支右絀、挖肉補瘡的行徑，同樣暴露其畏怯的一面。

一直以來，美國常以“自由市場經(jīng)濟和公平競爭”對他國經(jīng)濟行為說三道四，然而，從一系列的銀行危機可以看出，資本主義的“看不見的手”和西方監(jiān)管機構(gòu)所謂的“獨立性”是可以有也可以沒有的選擇性適用，所謂的自由市場經(jīng)濟，只是其冠冕堂皇搞“雙標”的一個說辭。(中新網(wǎng)微信公眾號)

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