4月28日晚間，五糧液發(fā)布了2022年年報(bào)，收入、利潤(rùn)保持雙位數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且全年收入已經(jīng)跨上了700億元臺(tái)階。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，五糧液的營(yíng)業(yè)收入約為739.69億元，同比增長(zhǎng)11.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為266.91億元，同比增長(zhǎng)14.17%左右。

五糧液方面表示，公司按照“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)、多作貢獻(xiàn)”總體要求，圍繞“聚焦主業(yè)、做強(qiáng)主業(yè)”持續(xù)補(bǔ)短強(qiáng)弱固優(yōu)，攻堅(jiān)克難、迎難而上，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)和布局長(zhǎng)遠(yuǎn)“雙統(tǒng)籌”，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量和發(fā)展質(zhì)量“雙提升”。

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白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛則認(rèn)為，在去年疫情等諸多不確定因素影響下，在如此龐大的銷(xiāo)售體量基礎(chǔ)上，五糧液依然能夠保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，充分體現(xiàn)了企業(yè)強(qiáng)勁的品牌韌性。

值得關(guān)注的是，近三年，五糧液每年跨上一個(gè)百億臺(tái)階，而且，連續(xù)七年保持雙位數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，從未失速，不愧是“基業(yè)長(zhǎng)青股”。

對(duì)此，機(jī)構(gòu)在研報(bào)中指出，五糧液堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，以高質(zhì)量市場(chǎng)份額提升為核心，在動(dòng)銷(xiāo)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面持續(xù)強(qiáng)化優(yōu)化，發(fā)展向好。

酒類(lèi)毛利率創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

白酒行業(yè)仍處于以結(jié)構(gòu)性繁榮為特征的長(zhǎng)周期，2022年延續(xù)了結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)品牌、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)集中。

正如蔡學(xué)飛所言，全國(guó)性名酒與一線名酒的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)相對(duì)突出，說(shuō)明白酒的正常需求沒(méi)有變化，甚至在社交性用酒方面持續(xù)走強(qiáng)，這可能將進(jìn)一步加速行業(yè)的結(jié)構(gòu)性升級(jí)。“在當(dāng)前酒行業(yè)整體結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)環(huán)境下，五糧液的名酒品牌優(yōu)勢(shì)符合社交性消費(fèi)趨勢(shì)，行業(yè)領(lǐng)軍價(jià)值和品牌效應(yīng)以及產(chǎn)區(qū)引領(lǐng)張力不斷凸顯。”

據(jù)悉，報(bào)告期內(nèi)，五糧液持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全年合計(jì)清理了12個(gè)品牌；優(yōu)化第八代五糧液和低度五糧液包裝設(shè)計(jì)；上新和美中國(guó)、五福熊貓、兔年生肖酒等多款文化酒，深受消費(fèi)者喜愛(ài)。五糧濃香酒堅(jiān)持“三個(gè)聚焦”，五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、尖莊等全國(guó)性戰(zhàn)略大單品和區(qū)域性重點(diǎn)品牌影響力持續(xù)增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)最有說(shuō)服力。2022年，五糧液旗下酒類(lèi)產(chǎn)品毛利率為81.88%，創(chuàng)歷史新高，增長(zhǎng)1.59個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，五糧液方面表示，得益于公司順應(yīng)消費(fèi)趨勢(shì)變化，致力于滿足人們美好生活需求，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，持續(xù)把高質(zhì)量發(fā)展成果轉(zhuǎn)變?yōu)楦咂焚|(zhì)生活。其中，五糧液產(chǎn)品持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品體系，推出個(gè)性化、高價(jià)值文化酒產(chǎn)品等，產(chǎn)品力穩(wěn)步提升，持續(xù)優(yōu)化文化表達(dá)、渠道結(jié)構(gòu)，品牌力、渠道力穩(wěn)步提升；而五糧濃香公司繼續(xù)堅(jiān)持“三性一度”“三個(gè)聚焦”和大單品打造戰(zhàn)略，產(chǎn)品體系持續(xù)優(yōu)化、產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)再創(chuàng)新高，全年開(kāi)瓶掃碼同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上增長(zhǎng)。

隨著品質(zhì)消費(fèi)時(shí)代到來(lái)，白酒行業(yè)進(jìn)入強(qiáng)分化階段，為消費(fèi)者釀造好酒成為酒企占據(jù)市場(chǎng)份額的先決條件。以五糧液為代表的行業(yè)龍頭酒企越來(lái)越注重對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)力的全方位把控，推動(dòng)白酒邁向以產(chǎn)業(yè)生態(tài)為內(nèi)容的行業(yè)發(fā)展新階段。

基于此，近年來(lái)，五糧液成品酒產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)健增長(zhǎng)，與高端市場(chǎng)擴(kuò)容速度相匹配。伴隨著五糧液的堅(jiān)持，五糧液品牌的全球知名度、美譽(yù)度、影響力不斷提升。

五糧液的品牌價(jià)值在連續(xù)五年兩位數(shù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，再增長(zhǎng)12.08%，達(dá)到3646.19億元，榮獲中國(guó)白酒行業(yè)唯一“2022 年度最佳表現(xiàn)品牌”。

五糧液品牌價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)，折射出的是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、高品質(zhì)白酒仍是稀缺資源。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，白酒產(chǎn)業(yè)是長(zhǎng)周期屬性的“時(shí)間產(chǎn)業(yè)”，成長(zhǎng)需要秉持長(zhǎng)期主義，而在行業(yè)發(fā)展中，白酒行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，但優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍舊不足、高品質(zhì)白酒依然稀缺，這對(duì)于擁有規(guī)模性優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的五糧液來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)持久性、長(zhǎng)期性的利好條件。

“任何行業(yè)經(jīng)歷過(guò)超高速發(fā)展之后，隨著行業(yè)體量與產(chǎn)業(yè)規(guī)模的急劇擴(kuò)張達(dá)到一定量級(jí)，從而進(jìn)入分化期是行業(yè)發(fā)展的結(jié)果，中國(guó)酒行業(yè)的分化表現(xiàn)為基于產(chǎn)區(qū)與產(chǎn)業(yè)鏈的品牌分化、價(jià)格分化、品類(lèi)分化與渠道分化?！辈虒W(xué)飛直言，隨著品牌化與品質(zhì)化消費(fèi)的發(fā)展，白酒市場(chǎng)的剛性需求依然旺盛，居民的酒類(lèi)支出占比還在上升，因此長(zhǎng)期來(lái)看，整個(gè)中國(guó)酒行業(yè)依然會(huì)呈現(xiàn)擴(kuò)張狀態(tài)，這就為五糧液等頭部企業(yè)在次高端與高端市場(chǎng)的發(fā)展提供了經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)基礎(chǔ)。

再次贏得“開(kāi)門(mén)紅”，引領(lǐng)白酒行業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇

近期，由于對(duì)白酒行業(yè)未來(lái)預(yù)期的不確定性增加，投資者傾向于持幣觀望，但實(shí)際上，頭部企業(yè)的動(dòng)銷(xiāo)依然良好，庫(kù)存保持在合理的范圍內(nèi)。

截至目前，A股所有白酒上市公司都已披露了2023年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，五糧液等頭部企業(yè)的收入、利潤(rùn)依然還在穩(wěn)健增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將為白酒股注入一劑“強(qiáng)心針”。

以五糧液為例，2023年第一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入311.39億元，同比增長(zhǎng)13.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)125.42億元，同比增長(zhǎng)15.89%左右。五糧液再次贏得“開(kāi)門(mén)紅”，將引領(lǐng)白酒行業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。

除了收入、利潤(rùn)表現(xiàn)突出，2023年第一季度，五糧液經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也高達(dá)95.36億元。

對(duì)此，五糧液方面表示，主要系本報(bào)告期，消費(fèi)逐步復(fù)蘇貨款中現(xiàn)金收取比例提高及銀行承兌匯票到期收現(xiàn)額度較高，銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大幅增加等綜合影響。也正因此，給了五糧液“大手筆”分紅的底氣和實(shí)力。

五糧液公布了2022年利潤(rùn)分配方案，每10股派37.82元（含稅），現(xiàn)金分紅總額為146.80億元，分紅比例為55%，而近八年來(lái)，五糧液分紅率都維持在50%左右。

數(shù)據(jù)顯示，五糧液分紅額持續(xù)創(chuàng)新高，連續(xù)三年現(xiàn)金分紅超100億元，系四川上市公司唯一，公司持續(xù)為投資者創(chuàng)造良好回報(bào)，提升資本市場(chǎng)形象。

展望2023年，五糧液也設(shè)定了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，即營(yíng)業(yè)總收入繼續(xù)保持兩位數(shù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。隨著消費(fèi)逐步恢復(fù)，白酒產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)新一輪戰(zhàn)略機(jī)遇，五糧液完成2023年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，基本沒(méi)有懸念。

五糧液方面透露，2023年，公司將堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效、多做貢獻(xiàn)，堅(jiān)持品質(zhì)為基、文化鑄魂、守正創(chuàng)新，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局中挑大梁、走在前、樹(shù)標(biāo)桿，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，加快邁向世界500強(qiáng)，奮力譜寫(xiě)中國(guó)式現(xiàn)代化五糧液篇章。

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