4月28日晚間，五糧液發(fā)布了2022年年報，收入、利潤保持雙位數(shù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，且全年收入已經跨上了700億元臺階。

數(shù)據顯示，2022年，五糧液的營業(yè)收入約為739.69億元，同比增長11.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為266.91億元，同比增長14.17%左右。

五糧液方面表示，公司按照“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進、多作貢獻”總體要求，圍繞“聚焦主業(yè)、做強主業(yè)”持續(xù)補短強弱固優(yōu)，攻堅克難、迎難而上，實現(xiàn)穩(wěn)定增長和布局長遠“雙統(tǒng)籌”，實現(xiàn)經濟總量和發(fā)展質量“雙提升”。

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白酒營銷專家蔡學飛則認為，在去年疫情等諸多不確定因素影響下，在如此龐大的銷售體量基礎上，五糧液依然能夠保持雙位數(shù)增長，充分體現(xiàn)了企業(yè)強勁的品牌韌性。

值得關注的是，近三年，五糧液每年跨上一個百億臺階，而且，連續(xù)七年保持雙位數(shù)穩(wěn)健增長，從未失速，不愧是“基業(yè)長青股”。

對此，機構在研報中指出，五糧液堅持穩(wěn)中求進，以高質量市場份額提升為核心，在動銷、產品結構等方面持續(xù)強化優(yōu)化，發(fā)展向好。

酒類毛利率創(chuàng)歷史新高，產品結構持續(xù)優(yōu)化

白酒行業(yè)仍處于以結構性繁榮為特征的長周期，2022年延續(xù)了結構性增長態(tài)勢，市場進一步向優(yōu)勢品牌、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢產區(qū)集中。

正如蔡學飛所言，全國性名酒與一線名酒的經營表現(xiàn)相對突出，說明白酒的正常需求沒有變化，甚至在社交性用酒方面持續(xù)走強，這可能將進一步加速行業(yè)的結構性升級?！霸诋斍熬菩袠I(yè)整體結構性增長環(huán)境下，五糧液的名酒品牌優(yōu)勢符合社交性消費趨勢，行業(yè)領軍價值和品牌效應以及產區(qū)引領張力不斷凸顯?！?/p>

據悉，報告期內，五糧液持續(xù)優(yōu)化產品結構，全年合計清理了12個品牌；優(yōu)化第八代五糧液和低度五糧液包裝設計；上新和美中國、五福熊貓、兔年生肖酒等多款文化酒，深受消費者喜愛。五糧濃香酒堅持“三個聚焦”，五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、尖莊等全國性戰(zhàn)略大單品和區(qū)域性重點品牌影響力持續(xù)增強。

數(shù)據最有說服力。2022年，五糧液旗下酒類產品毛利率為81.88%，創(chuàng)歷史新高，增長1.59個百分點。

對此，五糧液方面表示，得益于公司順應消費趨勢變化，致力于滿足人們美好生活需求，產品結構持續(xù)優(yōu)化，持續(xù)把高質量發(fā)展成果轉變?yōu)楦咂焚|生活。其中，五糧液產品持續(xù)優(yōu)化產品體系，推出個性化、高價值文化酒產品等，產品力穩(wěn)步提升，持續(xù)優(yōu)化文化表達、渠道結構，品牌力、渠道力穩(wěn)步提升；而五糧濃香公司繼續(xù)堅持“三性一度”“三個聚焦”和大單品打造戰(zhàn)略，產品體系持續(xù)優(yōu)化、產品動銷再創(chuàng)新高，全年開瓶掃碼同比實現(xiàn)兩位數(shù)以上增長。

隨著品質消費時代到來，白酒行業(yè)進入強分化階段，為消費者釀造好酒成為酒企占據市場份額的先決條件。以五糧液為代表的行業(yè)龍頭酒企越來越注重對全產業(yè)鏈實力的全方位把控，推動白酒邁向以產業(yè)生態(tài)為內容的行業(yè)發(fā)展新階段。

基于此，近年來，五糧液成品酒產銷量穩(wěn)健增長，與高端市場擴容速度相匹配。伴隨著五糧液的堅持，五糧液品牌的全球知名度、美譽度、影響力不斷提升。

五糧液的品牌價值在連續(xù)五年兩位數(shù)增長的基礎上，再增長12.08%，達到3646.19億元，榮獲中國白酒行業(yè)唯一“2022 年度最佳表現(xiàn)品牌”。

五糧液品牌價值持續(xù)增長，折射出的是優(yōu)質產能、高品質白酒仍是稀缺資源。在業(yè)內人士看來，白酒產業(yè)是長周期屬性的“時間產業(yè)”，成長需要秉持長期主義，而在行業(yè)發(fā)展中，白酒行業(yè)集中度進一步提升，但優(yōu)質產能仍舊不足、高品質白酒依然稀缺，這對于擁有規(guī)模性優(yōu)質產能的五糧液來說，無疑是一個持久性、長期性的利好條件。

“任何行業(yè)經歷過超高速發(fā)展之后，隨著行業(yè)體量與產業(yè)規(guī)模的急劇擴張達到一定量級，從而進入分化期是行業(yè)發(fā)展的結果，中國酒行業(yè)的分化表現(xiàn)為基于產區(qū)與產業(yè)鏈的品牌分化、價格分化、品類分化與渠道分化。”蔡學飛直言，隨著品牌化與品質化消費的發(fā)展，白酒市場的剛性需求依然旺盛，居民的酒類支出占比還在上升，因此長期來看，整個中國酒行業(yè)依然會呈現(xiàn)擴張狀態(tài)，這就為五糧液等頭部企業(yè)在次高端與高端市場的發(fā)展提供了經濟與消費基礎。

再次贏得“開門紅”，引領白酒行業(yè)強勢復蘇

近期，由于對白酒行業(yè)未來預期的不確定性增加，投資者傾向于持幣觀望，但實際上，頭部企業(yè)的動銷依然良好，庫存保持在合理的范圍內。

截至目前，A股所有白酒上市公司都已披露了2023年第一季度業(yè)績報告，五糧液等頭部企業(yè)的收入、利潤依然還在穩(wěn)健增長，業(yè)內人士認為，這將為白酒股注入一劑“強心針”。

以五糧液為例，2023年第一季度，實現(xiàn)營業(yè)收入311.39億元，同比增長13.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤125.42億元，同比增長15.89%左右。五糧液再次贏得“開門紅”，將引領白酒行業(yè)強勢復蘇。

除了收入、利潤表現(xiàn)突出，2023年第一季度，五糧液經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額也高達95.36億元。

對此，五糧液方面表示，主要系本報告期，消費逐步復蘇貨款中現(xiàn)金收取比例提高及銀行承兌匯票到期收現(xiàn)額度較高，銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金大幅增加等綜合影響。也正因此，給了五糧液“大手筆”分紅的底氣和實力。

五糧液公布了2022年利潤分配方案，每10股派37.82元（含稅），現(xiàn)金分紅總額為146.80億元，分紅比例為55%，而近八年來，五糧液分紅率都維持在50%左右。

數(shù)據顯示，五糧液分紅額持續(xù)創(chuàng)新高，連續(xù)三年現(xiàn)金分紅超100億元，系四川上市公司唯一，公司持續(xù)為投資者創(chuàng)造良好回報，提升資本市場形象。

展望2023年，五糧液也設定了經營目標，即營業(yè)總收入繼續(xù)保持兩位數(shù)的穩(wěn)健增長。隨著消費逐步恢復，白酒產業(yè)正迎來新一輪戰(zhàn)略機遇，五糧液完成2023年經營目標，基本沒有懸念。

五糧液方面透露，2023年，公司將堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進、提質增效、多做貢獻，堅持品質為基、文化鑄魂、守正創(chuàng)新，在經濟社會發(fā)展大局中挑大梁、走在前、樹標桿，實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長，加快邁向世界500強，奮力譜寫中國式現(xiàn)代化五糧液篇章。

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