隨著國會兩黨和白宮就提升美國債務(wù)上限的法案談判陷入僵局,押注美國政府債務(wù)違約的交易在華爾街愈發(fā)流行,交易量和對沖債務(wù)違約風險的保險成本正快速攀升。
4月28日周五的最新數(shù)據(jù)顯示,交易最廣泛的債務(wù)保險形式——美國五年期信用違約掉期(CDS)增至71個基點,與昨日收盤價持平,為2009年3月以來最高,也是年初水平的兩倍多。
(資料圖片)
美國一年期信用違約掉期的保險成本上周便突破100個基點,本周更是連續(xù)多日創(chuàng)下歷史最高,周四觸及175個基點,是ICE數(shù)據(jù)服務(wù)自2007年有記錄以來的最高值,年初僅為15個基點。
據(jù)媒體統(tǒng)計,美國財政部越來越接近用完所有現(xiàn)金,現(xiàn)有31.4萬億美元的美國政府借款上限債卻遲遲無法得到國會授權(quán)提升, 令與CDS衍生品合約相關(guān)的押注金額自年初以來增長了八倍。
如果美國真的債務(wù)違約,這些投機交易者將獲利頗豐。他們趁機買入交易價格不足60美分的較長久期美國國債,通過CDS押注美債違約的潛在回報率將超過2400%(獲得逾40萬美元回報)。
除了獲利潛能,CDS保險成本上升也凸顯了華爾街對美國債務(wù)上限懸而未決的焦慮情緒。
美國一年期信用違約掉期升至175個基點,代表為100萬美元美債投保一年的違約保險費用為1.75萬美元,年初以來該數(shù)字增長了大約十倍,對相同數(shù)額的德債保險費用還不到400美元。
與此同時,投資者還要求于美國潛在債務(wù)違約日期前后到期的短期美債支付更高收益率,以補償他們可能無法獲得支付的風險,例如3個月期美債收益率上周觸及5.318%,創(chuàng)二十二年最高。
周三時,共和黨眾議院議長凱文·麥卡錫勉強通過了一項名為《2023年限制、儲蓄、增長》的法案,旨在臨時提高債務(wù)上限一年,換取大幅削減與拜登政策重點相關(guān)的數(shù)萬億美元預算支出。
白宮稱削減開支不得與提高債務(wù)上限掛鉤,指責共和黨人正將美國推向“危險的金融危機”,并威脅現(xiàn)有版本法案絕無可能被總統(tǒng)簽署成為法律。該法案預計不會被民主黨控制的參議院批準。
債券巨頭PIMCO的首席投資官Daniel Ivascyn本周三警告稱,盡管美國最終債務(wù)違約的可能性很小,但圍繞債務(wù)上限的談判預計將持續(xù)很長時間,沒有明顯的近期解決方案:
“圍繞美國債務(wù)上限的長期不確定性可能對美國經(jīng)濟造成不利影響,收緊信貸條件并加速當前的經(jīng)濟放緩。
當已經(jīng)存在金融穩(wěn)定和通脹擔憂等諸多其他不確定性的時候,偏偏又要加入債務(wù)上限僵局,這可能轉(zhuǎn)化為美國家庭和企業(yè)進一步減少風險承擔,加劇經(jīng)濟疲軟。”
三菱日聯(lián)金融集團(MUFG)的全球市場研究主管Derek Halpenny指出,市場的關(guān)注重心將很快從美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向美國債務(wù)上限這一更大的麻煩。丹斯克銀行認為,美國財政部現(xiàn)金余額約為2500億美元,資金告罄的日期最早可能在6月初到來,比原先預估的7月至9月早得多。
高盛也有類似的推算,其經(jīng)濟學家Alec Phillips在研究了美國財政部數(shù)據(jù)后估計,如果今年的稅收收入比2022年減少30%,則資金告罄日期在7月下旬觸及。如果稅收收入減少了35%或更多,美國財政部可能會在6月初耗盡現(xiàn)金。高盛估計今年美國稅收收入將比一年前減少約31%。
這就說明,美國財政部耗盡現(xiàn)金的時間范圍正在遠離9月下旬這個截點,而更加偏向于6月中旬甚至更早,市場恰恰最擔心美國政府觸及債務(wù)上限的時間可能早于預期。
如果無法在財政部耗盡“非常規(guī)措施”的現(xiàn)金前提高債務(wù)上限,美國政府將不能及時借款償還到期國債的本金和利息,可能需要關(guān)閉國家公園甚至是關(guān)閉政府來避免債務(wù)違約,這有可能顛覆美國和全球的金融秩序,提高美國的借貸成本,并損害經(jīng)濟。
2011年美國主權(quán)信用評級便在這種危機時刻慘遭下調(diào),當時,國會兩黨圍繞債務(wù)上限的對峙導致標普將美國的信用評級從AAA下調(diào)至AA+,一年期主權(quán)CDS一周內(nèi)跳升至80基點上方。
但包括美國前財長薩默斯在內(nèi)的觀察人士,基本都認為美國更有可能參考歷史經(jīng)驗在最后時刻達成提高債務(wù)上限的妥協(xié)方案。薩默斯本周表示,美國政府面臨技術(shù)性債務(wù)違約的可能性約為2%至3%,而且任何違約都會很快得到解決。
也有分析稱,美國國債的信用違約掉期并不能提供明晰準確的經(jīng)濟信號,持有CDS的人也無法保證一定能從美債違約中獲利。這主要由于合約中規(guī)定了三天的寬限期,令美國政治界在觸發(fā)CDS償付之前達成交易的可能性特別高。不過就當前來說,這是一種“頗為便宜的保險形式”。
關(guān)鍵詞:
新聞發(fā)布平臺 |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國商界網(wǎng) |萬能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時尚網(wǎng) |連州財經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購省錢平臺 |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標注冊 |專利申請 |啟哈號 |速挖投訴平臺 |深度財經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財報網(wǎng) |財報網(wǎng) |財報網(wǎng) |咕嚕財經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺 |財經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟網(wǎng) |消費導報網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國際財經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |手機測評 |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |媒體采購網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng) |熱點網(wǎng) |焦點網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com