日前，珍酒李渡集團(tuán)有限公司(簡稱“珍酒李渡”)招股期已截止，市場靜待招股結(jié)果。

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不過已有市場消息透露本次IPO，珍酒李渡獲得多家長線基金支持，公開發(fā)售部分也錄得超額認(rèn)購。

事實上，盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和消費都在較快復(fù)蘇，但是港股新股市場仍未真正復(fù)蘇，今年一季度港股IPO募資額下降52%，珍酒李渡的招股能獲此表現(xiàn)已然不易。

進(jìn)一步來看，對標(biāo)市場環(huán)境、量級接近的新股，珍酒李渡的發(fā)行情況相對來說已是略勝一籌。

當(dāng)然，中長期視角下，市場終將回歸基本面投資，下面不妨聚焦珍酒李渡的核心投資亮點所在。

手握四大品牌構(gòu)筑三大矩陣，多元布局不同類型白酒市場

具體來看，珍酒李渡通過經(jīng)營珍酒、李渡，湘窖及開口笑四大品牌，生產(chǎn)及銷售包括醬香型、兼香型及濃香型白酒在內(nèi)多元化的白酒產(chǎn)品，滿足不同消費者的需求。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，旗艦品牌珍酒是公司主要增長引擎，2022年的收入占比約65.3%，按2021年收入計，珍酒是中國第五大醬香型白酒品牌；李渡處于蓬勃發(fā)展，正在擴(kuò)至全國市場；湘窖及開口笑也已成長為地域領(lǐng)先品牌。

這三大品牌矩陣均為公司的長期增長提供支持，使公司發(fā)展兼具增長及穩(wěn)定的雙重屬性。

醬香型、兼香型及濃香型白酒，也是中國白酒產(chǎn)品中的核心產(chǎn)品。根據(jù)中國國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會發(fā)布的《白酒工業(yè)術(shù)語》，按香氣特征將白酒分為12種香型，主流香型包括濃香型、醬香型、清香型及兼香型，按2021年收入計，這四種主流香型占整個中國白酒行業(yè)的96.3%。

進(jìn)一步聚焦主要增長動力，旗艦品牌珍酒，以及其所在的醬香型產(chǎn)品賽道，按2021年收入計，珍酒在中國五大醬香型白酒品牌中取得最快增長，亦帶領(lǐng)公司醬香型白酒產(chǎn)品收入在總收入中的占比又從2020年的59.6%增加至2022年的71.4%。

自1975年開啟“酒中珍品”傳奇故事，珍酒在1988年榮獲第五屆全國評酒會國家質(zhì)量獎優(yōu)質(zhì)獎銀獎，一舉成為“貴州三大醬香品牌”。

同時，珍酒以其高品質(zhì)屢獲海內(nèi)外重要獎項。比如受到了“酒界奧斯卡”的高度認(rèn)可，在第22屆布魯塞爾國際烈性酒大賽上，珍酒憑借核心大單品珍酒·珍三十成功斬獲第22屆布魯塞爾國際烈性酒大獎賽最高獎項大金獎，與此同時珍酒還獲評了該賽事特別獎——杰出品質(zhì)貢獻(xiàn)獎，以表彰其追求極致品質(zhì)所作出的努力與貢獻(xiàn)。

此外，根據(jù)弗若斯特沙利文，按2022年底基酒年產(chǎn)能計，珍酒在中國及貴州所有醬香型白酒品牌中分別排名第四及第三。而優(yōu)質(zhì)基酒的產(chǎn)能已成為支撐珍酒繼續(xù)深耕高品質(zhì)道路、筑牢品牌護(hù)城河的重要保障。

綜上，公司基于多品牌+多品類發(fā)展，深入把握中國白酒市場的機(jī)遇，且旗艦品牌珍酒兼具高品質(zhì)且未來前景向好。

以文化傳承與振興為本，享市場規(guī)模及市場位置提升的雙重紅利

提到珍酒李渡，還有一個不容忽視的特征，在于文化方面。

一是白酒本身蘊藏深厚的文化內(nèi)涵。對中國人而言，白酒不僅是一種酒精飲料，亦為文化遺產(chǎn)，這種特點作為基礎(chǔ)持續(xù)推動中國白酒行業(yè)的增長。按收入計，中國白酒行業(yè)的市場規(guī)模在2026年將增長至7695億元。

二是公司的發(fā)展內(nèi)核之一即是文化。公司以傳承千年文化為使命，忠于歷史悠久的傳統(tǒng)白酒釀造技術(shù)，并利用現(xiàn)代技術(shù)振興之，開發(fā)標(biāo)志性配方及口味。

典例如李渡。李渡以中國傳統(tǒng)白酒文化為根基，沿用傳統(tǒng)古法釀造（其釀造工藝于2006年被授予江西省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)），傳承匠心的同時不斷創(chuàng)新，喚醒品牌與產(chǎn)品價值。

李渡高粱1308典藏版產(chǎn)品為例，這款產(chǎn)品采用極為優(yōu)質(zhì)的基酒，再加上老酒調(diào)和，完美融合出獨一無二的酒體，并在外觀上進(jìn)行了大膽創(chuàng)新,瓶蓋以中國活字印刷術(shù)為靈感,融入活字元素,寓意千年文脈延續(xù)不絕,千年技藝傳承不斷。

此外，公司還通過“沉浸式體驗”拉近消費者距離，使其加深對中國白酒文化的了解，在這一過程中自然提升品牌知名度。

例如，公司與若干經(jīng)銷商或門店合作伙伴合作開設(shè)體驗店。體驗店設(shè)有文化展覽區(qū)，讓消費者學(xué)習(xí)及體驗中國白酒制造的悠久傳統(tǒng)及公司的品牌歷史，同時享受和購買白酒產(chǎn)品。

再例如，公司通過返廠游打造體驗式及交互式的白酒文化及品牌教育體驗。在各品牌下，公司均向公眾開放部分廠區(qū)作返廠游，僅于2021年，吸引了超過163,000人次前來參觀。其中，李渡及湘窖釀酒基地并被評為國家AAAA級旅游景區(qū)。

李渡還順應(yīng)中國時尚潮流，基于品牌背后的深厚底蘊推出多種文化旅游產(chǎn)品，讓游客參與白酒相關(guān)儀式活動等當(dāng)?shù)匚幕顒?，領(lǐng)略當(dāng)?shù)胤俏镔|(zhì)文化遺產(chǎn)。

反觀整個消費市場，文化認(rèn)同感也正在助推“國潮經(jīng)濟(jì)”的興起。年輕一代成長于中國經(jīng)濟(jì)快速騰飛的時代，激發(fā)出了他們極強(qiáng)的自信心與認(rèn)同感，愿意支持國貨品牌。一些品牌在文化上的認(rèn)知優(yōu)勢，也使其更易與消費者產(chǎn)生共鳴，大大提升破圈的概率。

綜上，公司則一方面受益于文化推動行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的景氣果實，另一方面受益于自身文化認(rèn)知優(yōu)勢提升市場競爭力，可能同時分享市場規(guī)模與自身份額提升的雙重紅利。

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