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每日熱點:利空突襲!4500億巨頭宣布:清倉拋售!這國已累計減持超15000億,什么信號?
2023-04-19 08:46:32來源: 每日經濟新聞

每經編輯:畢陸名

據證券時報4月19日報道,當前,美國國債的處境不容樂觀。率先發(fā)難的是,資產規(guī)模達650億美元(約合人民幣4500億元)的日本保險巨頭富國生命保險,其宣布,將在新財年中削減3000億日元海外債券。此次減持將包括削減其剩余規(guī)模2400億日元的對沖外國債券,主要以美國國債為主。

這意味著,富國生命保險將在新財年內清倉、拋售所有經匯率對沖的海外債券。另外,日本最大保險公司之一第一生命保險公司也釋放信號稱,正在將更多資金從美國國債轉移到日本國內債券。


(資料圖片)

值得一提的是,日本一直都是美國國債最大的海外“債主”,當?shù)貢r間4月17日,美國財政部披露的最新國際資本流動報告顯示,今年2月日本持有規(guī)模已減少至1.0818萬億美元,而一年前這一數(shù)字曾高達1.303萬億美元,累計拋售達2212億美元(約合人民幣15200億元)。

日本保險巨頭清倉拋售

據證券時報4月19日報道,日本保險巨頭——富國生命保險(Fukoku Mutual Life Insurance Co.)的最新決定引發(fā)市場關注,其執(zhí)行總裁兼投資規(guī)劃部門負責人鈴木義行(Yoshiyuki Suzuki)宣布,富國生命保險將在4月1日開始的新財年中,削減3000億日元海外債券。此次減持將包括削減其剩余規(guī)模2400億日元的對沖外國債券。這意味著,富國生命保險將在新財年內清倉、拋售所有經匯率對沖的海外債券,主要以美國國債為主。

圖片來源:視覺中國

值得一提的是,富國生命保險的資產規(guī)模高達650億美元(約合人民幣4500億元),在日本資本市場中的影響力不容小覷。鈴木義行進一步表示,富國生命保險已計劃在新財年轉而投資3200億日元于日本本土債券,其中2700億日元將投資于主權債券,500億日元將投資于公司債。

富國生命保險是首批制定了2023財年投資策略的日本人壽保險公司之一,向市場傳遞了一種轉向信號。當前,日本保險行業(yè)的總資產規(guī)模高達2.9萬億美元,長期以來一直是全球資本市場的關鍵力量之一,一旦其他保險巨頭也開啟拋售海外債券計劃,可能對全球資本流動產生重大影響。

美國10年期國債收益率最新交投于3.6%附近,但日本機構的匯率對沖成本卻超過5%,意味著,想要在更為安全的匯率對沖環(huán)境下對美債進行投資,日本投資機構獲得的實際回報率為負。同時,市場對日本央行結束貨幣寬松政策的預期不斷上升,也進一步加速了資金回流日本本土的趨勢。

對此,全球最大的上市對沖基金英仕曼集團旗下Man GLG的投資組合經理Jeffrey Atherton表示,人們已經看到,這些資金開始回流日本,對日本機構來說,當前把錢帶回家而不承擔匯率風險是合乎邏輯的。分析人士警告,更大的風暴或許還在后面,一旦日本央行結束超寬松貨幣政策,日本機構的資金回流速度可能會更為猛烈。

美國財政部發(fā)布的國際資本流動報告(TIC)內容顯示,外國在2月份對美國長期、短期證券和銀行流水的凈買入額為280億美元。其中,外國私人資金凈流出為374億美元,外國官方資金凈流入為655億美元。外國居民在2月份增加了對美國長期證券的持有量,凈買入額為636億美元。外國私人投資者凈買入94億美元,而外國官方機構凈買入542億美元。美國居民減少了他們所持有的長期外國證券,凈拋售了74億美元。

美國激進加息的后果

美聯(lián)儲“大放水”帶來高通脹后,美國貨幣政策的極速轉向則正在帶來新的風險。

2022年3月至2023年2月,美聯(lián)儲快速連續(xù)加息8次,其中4次連續(xù)加息75個基點,累計加息450個基點,聯(lián)邦基金利率達到4.5%-4.75%區(qū)間。美國進入加息周期,使得持有美國國債、政府支持機構債券、MBS等各類美元計價債券的金融機構出現(xiàn)了大量的浮虧。

圖片來源:新華社

硅谷銀行倒閉事件,表面上是流動性出現(xiàn)問題導致擠兌被迫破產,背后與其所持有龐大美債資產價值減損有關。因為美聯(lián)儲加息下的債券票面價值不斷下跌,市場接手意愿自然不高。

據新華社4月8日報道,美國摩根大通公司首席執(zhí)行官杰米·戴蒙4月6日說,美國硅谷銀行和簽名銀行關閉引發(fā)的危機,令美國經濟衰退的幾率增加。美國有線電視新聞網(CNN)6日發(fā)布對戴蒙的專訪。戴蒙說,盡管美國銀行系統(tǒng)依然強健,但近期金融體系混亂增加了美國經濟陷入衰退的風險。

戴蒙說,“我們看到人們減少了一點借款,減少了一點開支……”,盡管這場銀行業(yè)混亂未必“導致衰退”,但可能“引發(fā)衰退”。他說,美國經濟面臨“暴風雨”,最大風險包括貨幣緊縮政策、通貨膨脹率走高和地緣沖突。

在戴蒙看來,他不確定美國經濟是否已度過這場銀行業(yè)危機,也不清楚今年是否有更多銀行倒閉,但他認為當下銀行業(yè)危機不同于2008年。當年,全球數(shù)百家金融機構加了太多杠桿,而現(xiàn)在情況不同。另外,美國按揭貸款市場現(xiàn)在同樣沒有大問題。戴蒙認為,讓一些銀行“垮掉”沒關系,“只要別產生多米諾骨牌效應”。他預測,美國區(qū)域性銀行和消費者都應為“更長期的更高利率水平做準備”。

每日經濟新聞綜合證券時報、新華社

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