貴州茅臺(tái)一季度凈利破200億元，機(jī)構(gòu)稱對(duì)近期白酒市場波動(dòng)起“強(qiáng)心劑”作用。

4月16日，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（貴州茅臺(tái)，600519.SH）披露2023年第一季度業(yè)績。今年第一季度，貴州茅臺(tái)的營業(yè)總收入約391.6億元，同比（較上年同期）增長18%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為205.2億元，同比增長19%左右。

貴州茅臺(tái)在公告中表示，今年以來，公司緊緊圍繞年度目標(biāo)任務(wù)，全力以赴抓好生產(chǎn)經(jīng)營和改革發(fā)展各項(xiàng)工作，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，順利實(shí)現(xiàn)“開門穩(wěn)”“開門紅”。

(資料圖片)

與2022年第一季度相比，貴州茅臺(tái)今年的增速有所放緩。2022年第一季度，貴州茅臺(tái)的營收約322.96億元，同比增長18.53%；凈利潤約為172.45億元，同比增長23.58%。

在貴州茅臺(tái)3月30日披露的2022年年報(bào)中，這家白酒龍頭提出2023年全年?duì)I收增長15%的經(jīng)營目標(biāo)。而過去一年，貴州茅臺(tái)的營業(yè)總收入約為1275.54億元，同比增長16.53%；凈利潤約為627.16億元，同比增長19.55%。

16日晚，華泰證券發(fā)布研報(bào)分析稱，貴州茅臺(tái)今年第一季度的業(yè)績表現(xiàn)超出其預(yù)期，貴州茅臺(tái)的經(jīng)營業(yè)績也將對(duì)近期白酒市場波動(dòng)起到“強(qiáng)心劑”作用。

值得一提的是，4月以來，貴州茅臺(tái)的股價(jià)震蕩走弱，4月12日該股股價(jià)一度跌破1700元關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新低，該股近5個(gè)交易日已累計(jì)跌逾4%。

此前，酒類分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛指出，白酒行業(yè)出現(xiàn)了庫存過高而消費(fèi)減弱、預(yù)期也進(jìn)一步下降的情況，但行業(yè)整體結(jié)構(gòu)性增長的趨勢(shì)沒有變化，特別是名酒依然有很強(qiáng)的發(fā)展勢(shì)能。

近幾年，貴州茅臺(tái)梳理品牌體系并集中資源推出數(shù)款系列酒，直銷渠道放量以及大手筆擴(kuò)產(chǎn)能，推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長。

貴州茅臺(tái)2022年年報(bào)披露，其系列酒的營收連續(xù)兩年增速超26%。華泰證券指出，春節(jié)旺季期間貴州茅臺(tái)的拳頭產(chǎn)品“飛天茅臺(tái)酒”銷售勢(shì)頭向好，其判斷包括精品茅臺(tái)酒、生肖茅臺(tái)酒等的非標(biāo)產(chǎn)品與“茅臺(tái)1935”等為代表的系列酒也貢獻(xiàn)了較大的增量。

2022年，貴州茅臺(tái)的直銷渠道的營收約為493.79億元，實(shí)現(xiàn)同比翻番，營收大增105.49%，占總營收比重提高至39.8%。2023年，貴州茅臺(tái)還擬投資71.09億元用于基本建設(shè)。

東吳證券3月31日發(fā)布的研報(bào)分析指出，從2022年的表現(xiàn)來看，貴州茅臺(tái)量價(jià)齊升仍有多種排列組合方式，技改后茅臺(tái)酒未來的實(shí)際產(chǎn)能有望從5.6萬噸提升至7.6萬噸左右。東吳證券認(rèn)為，貴州茅臺(tái)通過調(diào)整和豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及“i茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)結(jié)合直營門店等渠道，或?qū)⒊掷m(xù)提升價(jià)格體系，從長期來看渠道利潤仍有望逐步收回。

國泰君安4月14日發(fā)布的研報(bào)判斷，白酒行業(yè)仍處在弱復(fù)蘇中，分化較為明顯。國泰君安認(rèn)為，白酒行業(yè)將在今年上半年迎來消費(fèi)場景修復(fù)，下半年消費(fèi)力有望恢復(fù)，從而形成上半年強(qiáng)量弱價(jià)的情況，下半年隨著消費(fèi)力恢復(fù)，批價(jià)有望上行。

截至4月14日，貴州茅臺(tái)（600519.SH）收跌0.56%，報(bào)收1713.42元，總市值約21524億元。

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