上個(gè)月三家銀行的倒閉使一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者對(duì)全面的“信貸緊縮”——借貸的突然急劇放緩——保持警惕，這可能會(huì)把美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入衰退。

阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯滕?斯洛克表示，人們已經(jīng)感受到了壓力。他在周四發(fā)表了一份題為《信貸危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始》的報(bào)告。

Slok引用了3月10日硅谷銀行倒閉后，對(duì)達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行區(qū)的71家銀行進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查，他說(shuō)，“顯示貸款數(shù)量出現(xiàn)了戲劇性的逆轉(zhuǎn)?！保ㄒ?jiàn)下圖）

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達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行周一公布的月度調(diào)查顯示，由于銀行家報(bào)告商業(yè)活動(dòng)惡化，貸款需求連續(xù)第五個(gè)季度下降。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，貸款額下降，主要原因是消費(fèi)貸款大幅收縮。

達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（Dallas Fed）表示，一名受訪者表示:“硅谷銀行、Signature Bank和瑞信（Credit Suisse）破產(chǎn)的宏觀影響，加上幾家地區(qū)性銀行的評(píng)級(jí)被下調(diào)，已導(dǎo)致我們的銀行體系出現(xiàn)信心危機(jī)。”

信貸緊縮并非已成定局。圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)布拉德（James Bullard）周四對(duì)信貸放緩將使經(jīng)濟(jì)陷入衰退持懷疑態(tài)度。

布拉德說(shuō):“只有大約20％的貸款是通過(guò)銀行系統(tǒng)進(jìn)行的，而且只有一小部分銀行是小型或地區(qū)性銀行?！薄拔抑皇遣徽J(rèn)為它本身就大到足以讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。”

布拉德在阿肯色州的一次活動(dòng)上表示，他懷疑中小銀行的貸款會(huì)減少，因?yàn)橘J款需求仍然強(qiáng)勁。

斯洛克上個(gè)月改變了他對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法。這位華爾街資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家在硅谷銀行破產(chǎn)后，呼吁出現(xiàn)“硬著陸”。在這種情況下，有彈性的經(jīng)濟(jì)最初將完全避免衰退，迫使美聯(lián)儲(chǔ)加大收緊貨幣政策的力度。

Slok隨后警告稱，SVB破產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響可能超過(guò)以往的一些金融危機(jī)，包括1994年加州奧蘭治縣破產(chǎn)、1998年對(duì)沖基金長(zhǎng)期資本管理公司破產(chǎn)以及去年英國(guó)國(guó)債危機(jī)。他說(shuō)，這是因?yàn)镾VB破產(chǎn)后，地區(qū)性銀行的行為注定會(huì)發(fā)生變化。

Slok在3月21日的報(bào)告中稱:“最重要的是，資金成本增加，承銷標(biāo)準(zhǔn)收緊?！?

雖然美國(guó)股市經(jīng)受住了銀行業(yè)危機(jī)的直接影響，3月份主要股指均實(shí)現(xiàn)月度強(qiáng)勁上漲，但美國(guó)國(guó)債收益率已大幅回落，聯(lián)邦基金期貨交易商現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve）決策者將在年底前實(shí)施一系列降息。

過(guò)去一周，美國(guó)股市出現(xiàn)波動(dòng)，因?yàn)橛袛?shù)據(jù)顯示，炙手可熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)開(kāi)始降溫。投資者正在權(quán)衡，人們期待已久的美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去一年的一系列激進(jìn)加息正開(kāi)始令經(jīng)濟(jì)放緩的跡象是積極的，因?yàn)樗鼘⒆屨咧贫ㄕ叻艞夁M(jìn)一步收緊政策；還是消極的，因?yàn)樗赡茴A(yù)示著比此前預(yù)期更嚴(yán)重的放緩。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在假日縮短的一周內(nèi)下跌0.2％。美國(guó)證券交易所將在耶穌受難日休市。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)本周上漲0.6％，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)則下跌1.1％。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯威特周三在一份報(bào)告中說(shuō)，美國(guó)銀行系統(tǒng)最近的不穩(wěn)定可能導(dǎo)致一場(chǎng)更嚴(yán)重、更持久的衰退。該公司預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)衰退將在第三季度開(kāi)始。

他認(rèn)為，銀行系統(tǒng)壓力的經(jīng)濟(jì)成本“在幾個(gè)月內(nèi)不會(huì)完全體現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)殂y行會(huì)收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，減少家庭和企業(yè)的信貸可用性?！?

他表示，牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，貸款標(biāo)準(zhǔn)突然收緊將對(duì)今年晚些時(shí)候的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）增長(zhǎng)造成最高0.7個(gè)百分點(diǎn)的拖累。美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)信貸員意見(jiàn)調(diào)查將于5月公布，"將幫助我們確定近期銀行體系動(dòng)蕩的影響，" Sweet稱。

來(lái)源：金融界

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