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美元指數(shù)上周最低觸及101.41，刷新2月2日以來低點，為連續(xù)第四周下跌，但上周中開始在假期和重磅數(shù)據前修正而有所企穩(wěn)，而周五因耶穌受難日休市，本周一跳空高開，以對向好的非農做出反應。HYCM興業(yè)投資分析師表示，非農再度激起市場對美聯(lián)儲仍需要繼續(xù)加息的預期，但這一預期能否持續(xù)仍需要借助本周CPI，這也是美元指數(shù)能否止跌反彈的關鍵。

上周初公布的美國經濟數(shù)據幾乎全軍覆沒。美國ISM制造業(yè)和非制造業(yè)指數(shù)全面走弱，而就業(yè)市場數(shù)據包括職位空缺、ADP和初請失業(yè)金人數(shù)均大幅差于預期，這使得衰退交易再次盛行，市場認為，美聯(lián)儲在5月加息最后一次后將很快轉為降息。

然而，在低預期下，美國3月非農卻幾乎全面向好。新增就業(yè)人數(shù)基本符合預期，錄得23.6萬，且前值獲得上修。而失業(yè)率意外從3.6％下滑至3.5％，且勞動參與率從62.5％上升到 62.6％。這些數(shù)據彰顯美國就業(yè)市場依舊穩(wěn)健。美中不足的是，平均時薪年率僅增長4.2％，低于預期4.3％和前值4.6％，這可能減輕美聯(lián)儲繼續(xù)加息的緊迫感。

CME美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場對美聯(lián)儲5月加息25個基點的預期從非農公布前不到50％，一度上升至超過70％，當前是68％左右?？紤]到近期市場預期左右搖擺，本周美國3月CPI作為美聯(lián)儲5月利率決議前最后一個重磅數(shù)據，將有望成為接下來一段時間決定市場的關鍵。

市場預計，美國3月CPI年率將從6％下滑至5.2％，月率從0.4％下滑至0.3％；但核心年率將從5.5％小幅上升至5.6％。如果美國CPI和核心CPI雙雙高于預期，將增強市場對美聯(lián)儲不大可能很快轉向的預期，利好美元指數(shù)。相反，如果兩個指標超預期下滑，美元指數(shù)的下行壓力將有望進一步加深。

當然，除了美國CPI外，本周美聯(lián)儲還將公布3月會議紀要。從此前美聯(lián)儲聲明以及利率點陣圖來看，美聯(lián)儲并未因美國銀行業(yè)危機而放松抗擊通脹的立場，且從近段時間美聯(lián)儲官員講話來看，其仍傾向繼續(xù)加息，并將利率維持在高位。不過，美聯(lián)儲刪除了過去八次聲明里的“預計持續(xù)加息適宜”措辭，改為“預計一些額外的政策緊縮可能是適當?shù)摹?，鷹派立場有軟化跡象。市場將需要從美聯(lián)儲會議紀要中尋求更多未來貨幣政策路徑線索。

其它方面，關注美國3月零售銷售以及初請失業(yè)金人數(shù)等多項經濟數(shù)據，因美聯(lián)儲表示未來政策路徑取決于經濟數(shù)據，這也是近期市場對美聯(lián)儲加息預期受數(shù)據影響較大的主要原因之一。

技術上，美元指數(shù)周圖在105上方遇阻連續(xù)回落，逼近前期低點100.80，這是本周的強弱分水嶺，若企穩(wěn)將有望重新指向105一線阻力，而本周的阻力位于103.00/50。日圖在前期低點上方跌勢有所放緩，隨機指標牛背離，短線或有進一步反彈空間，初步阻力關注MA20。綜述，本周有企穩(wěn)反彈的預示，維持在100.80上方尋求低多機會。

來源:金融界

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