硅谷銀行事件后，美國(guó)出手救市，市場(chǎng)恐慌情緒得到平復(fù)；此外，離岸人民幣兌美元日內(nèi)漲超700點(diǎn)，且高盛預(yù)計(jì)FOMC3月份不再加息。

受上述因素影響，3月13日，港股三大指數(shù)高開(kāi)高走，全線反彈！截至目前，恒生指數(shù)漲1.65%；恒生科技指數(shù)大漲3.29%。

【資料圖】

盤面上，互聯(lián)網(wǎng)板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，騰訊控股漲超4%，快手漲超5%，小米漲超2%，美團(tuán)漲1.49%，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)現(xiàn)漲2.59%。

熱門ETF方面，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）早盤高開(kāi)后高位震蕩，一度漲逾3%，截至目前漲2.72%，成交額2.71億元。

港股全線反彈，后市怎么看？

中信證券稱此次美國(guó)監(jiān)督管理以及政府機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)十分及時(shí)且有力，硅谷銀行破產(chǎn)的外溢影響預(yù)計(jì)較為有限，未來(lái)FOMC緊縮節(jié)奏判斷將重回消費(fèi)物價(jià)邏輯，但考慮到美國(guó)銀行流動(dòng)性壓力，預(yù)計(jì)未來(lái)加息節(jié)奏也將更為謹(jǐn)慎。

國(guó)泰君安最新觀點(diǎn)表示，美股港股流動(dòng)性同源，美股出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，港股往往較難獨(dú)善其身?！昂谔禊Z”事件引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較為短期，且美股及港股的調(diào)整幅度趨于一致。而債務(wù)危機(jī)引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響周期較長(zhǎng)，離岸市場(chǎng)短期調(diào)整幅度超過(guò)美股。歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，港股在盈利上修階段，與美股的相關(guān)性有所減弱，在中美經(jīng)濟(jì)“東升西落”的形勢(shì)下，港股跟隨美股調(diào)整多了一層經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的緩沖墊。

美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)尚不足以支持加息50基點(diǎn)，關(guān)注下周CPI數(shù)據(jù)。美國(guó)2月非農(nóng)新增就業(yè)連續(xù)11個(gè)月超預(yù)期。雖非農(nóng)新增就業(yè)仍高于預(yù)期，但失業(yè)率走高、薪資增速放緩，以及勞動(dòng)參與率上升為FOMC理想的組合，即“軟著陸”概率上升。2月的非農(nóng)就業(yè)整體較為溫和，尚不足以支持美國(guó)3月重新提高加息步伐至50基點(diǎn)。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向2月CPI數(shù)據(jù)。若消費(fèi)物價(jià)仍然強(qiáng)勁，3月加息50基點(diǎn)的可能性仍存。

美國(guó)“硅谷銀行” 事件促聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向？風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，需持續(xù)觀察。硅谷銀行遭擠兌破產(chǎn)，疊加近期破產(chǎn)的銀行Sivergate，以及違約的黑石集團(tuán)，頗有“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)兆。部分在公共衛(wèi)生防控期間資產(chǎn)負(fù)債表快速擴(kuò)張，久期錯(cuò)配嚴(yán)重的銀行，風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不容忽視，仍需密切關(guān)注FRA-OIS以及TED利差等相關(guān)流動(dòng)性指標(biāo)。不過(guò)，美國(guó)出現(xiàn)大面積債務(wù)違約的概率仍低，預(yù)計(jì)極端風(fēng)險(xiǎn)事件的影響有限，F(xiàn)OMC被迫轉(zhuǎn)向的概率仍不高。

展望后市，國(guó)泰君安認(rèn)為，短期“東升西落”邏輯遭遇些許逆風(fēng)，港股仍在震蕩磨底期。未來(lái)催化劑還需等待國(guó)內(nèi)政策加碼，信貸持續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇，以及海外消費(fèi)物價(jià)回落，經(jīng)濟(jì)下行，F(xiàn)OMC政策轉(zhuǎn)向，“東升西落”再度演繹。建議多看少動(dòng)，逢低加倉(cāng)。

春節(jié)后港股震蕩回調(diào)，資金面表現(xiàn)積極，3月尚未過(guò)半南向資金當(dāng)月累計(jì)流入239億港元，已超2月整月流入額，呈加速布局態(tài)勢(shì)。板塊方面也越跌越買，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）最近20個(gè)交易日有17日獲凈流入，合計(jì)流入近1.1億元，顯示市場(chǎng)對(duì)板塊后市的樂(lè)觀預(yù)期。

資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），權(quán)重股匯聚騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道龍頭公司，備受南向資金青睞，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢(shì)下經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)回暖；指數(shù)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)于恒生科技指數(shù)等同類指數(shù)，收益彈性突出，為去年11月港股行情的“反彈王”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)周期：2022.10.31~2022.12.31。

風(fēng)險(xiǎn)提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：R4-中高風(fēng)險(xiǎn)(此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn))。港股互聯(lián)網(wǎng)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，該指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測(cè)而來(lái)。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。

（來(lái)源:界面AI）

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