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鄧正紅軟實力表示，自年初以來，國際油價已經(jīng)歷多輪震蕩波段，油市風(fēng)波不斷，油價持續(xù)震蕩，石油軟實力在荊棘叢林中艱難跋涉。當(dāng)前原油的需求主要受到中國需求復(fù)蘇以及歐美加息帶來的需求下降的雙重影響。而供應(yīng)端的主要影響在于俄羅斯如何調(diào)整其產(chǎn)量以及美國放儲政策帶來的供應(yīng)增量。這兩個博弈因素也將主導(dǎo)今年油價，整體而言原油市場供應(yīng)略大于需求，以彌補前兩年大幅下降的庫存為主。

目前來看，原油市場基本面多空交織。一方面，美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推高了市場對美聯(lián)儲加息峰值的預(yù)期，也將美元推升至七周以來的高位。同時，美國原油庫存升至2021年5月以來的最高水平。市場風(fēng)險偏好降溫明顯，油價上方受到明顯壓制。另一方面，俄羅斯已停止通過“友誼”輸油管道向波蘭供應(yīng)石油。俄羅斯宣布3月減產(chǎn)加劇了市場對俄羅斯供應(yīng)下降的憂慮，疊加對中國需求恢復(fù)的預(yù)期向好，均限制了油價跌幅。

多空因素對峙之下，油價波動加大。雖然目前原油市場存在較多的影響因素，但這些因素對油價相互制衡，并沒有形成壓倒性的優(yōu)勢。鄧正紅分析說，油價運行到當(dāng)前階段，一方面，投資者對于區(qū)間內(nèi)運行達(dá)成一致高度共識，在沒有出現(xiàn)強(qiáng)有力的影響因素之前油價暫時無力打破這一局面；另一方面，在區(qū)間內(nèi)油價的波動有很強(qiáng)的情緒化特征，隨機(jī)性較強(qiáng)，在形成突破之前維持震蕩思路，當(dāng)前位于區(qū)間下沿附近，油價或更容易組織反彈行情。

不過，供應(yīng)方面的潛在風(fēng)險也不可忽視。高于預(yù)期的美國原油庫存繼續(xù)挑戰(zhàn)著石油需求前景。美國能源信息署在上周公布的周度數(shù)據(jù)顯示，美國商業(yè)原油庫存連續(xù)第九周環(huán)比上漲。瑞穗證券美國公司能源期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人鮑勃?約格爾（Bob Yawger）表示，美國能源信息署在本周公布的原油庫存數(shù)據(jù)很可能繼續(xù)大幅增長。有跡象顯示，正在海上漂浮的油輪上存有大量俄羅斯的原油和成品油，這也暗示了供應(yīng)的增加。

【作者簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創(chuàng)立鄧正紅軟實力思想，建立企業(yè)軟實力理論和軟實力指數(shù)工具，開創(chuàng)能源軟實力和低碳軟實力，第一個對軟實力系統(tǒng)量化與價值評價，擁有基于企業(yè)、城市、國家之軟實力指數(shù)與軟實力價值評估計算一整套自主知識產(chǎn)權(quán)，獨家發(fā)布企業(yè)（世界軟實力500強(qiáng)、中國上市公司軟實力100強(qiáng)）、城市（中國內(nèi)地城市和地區(qū)軟實力排序、中國國家高新區(qū)軟實力排序）和國家（全球軟實力100強(qiáng)）三大軟實力排行榜，國家電網(wǎng)《企業(yè)軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。18個月前精準(zhǔn)預(yù)言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發(fā)展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發(fā)展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰(zhàn)略：美聯(lián)儲在行動》《頁巖戰(zhàn)略Ⅱ：非常規(guī)變革》《頁巖戰(zhàn)略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產(chǎn)聯(lián)盟在行動、產(chǎn)油國地緣風(fēng)險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業(yè)的破局之道》《巧實力：競爭環(huán)境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產(chǎn)業(yè)的秘密重塑與軟性擴(kuò)張》《大國互聯(lián)：上市與較量》《低碳創(chuàng)新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機(jī)操作指南》等著作。

關(guān)鍵詞： 能源信息 影響因素