這可能進(jìn)一步證明美國經(jīng)濟(jì)過熱，美聯(lián)儲顯然不會滿意這樣的結(jié)果，單次加息幅度和最終利率抬升的幾率恐有所提升......

【資料圖】

北京時(shí)間周三21:30，市場將迎來有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國1月零售銷售月率，普遍共識是其將錄得1.8%。這將表明盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但消費(fèi)者需求仍保持彈性。

本周市場所有的炒作幾乎都是關(guān)于美國CPI報(bào)告，但實(shí)際上，零售銷售數(shù)據(jù)更有可能提供有關(guān)消費(fèi)者狀況的線索，而消費(fèi)支出將決定接下來的經(jīng)濟(jì)和商品價(jià)格。

Spectra FX Solutions策略師Brett Donnelly指出，12月零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，這在過去16次數(shù)據(jù)發(fā)布中出現(xiàn)了14次，但1月數(shù)據(jù)表現(xiàn)普遍強(qiáng)于預(yù)期，再加上當(dāng)月的好天氣和樂觀的支出調(diào)查，出現(xiàn)一份強(qiáng)勁報(bào)告的可能性很高。

在經(jīng)歷了連續(xù)兩個月的下滑和比預(yù)期疲軟的假期后，銷售額的反彈對于零售商來說將是一個可喜的轉(zhuǎn)變。

這種反彈似乎與美國民眾的直覺相悖。根據(jù)最近的蓋洛普民意調(diào)查，有一半的美國人表示他們的財(cái)務(wù)狀況比一年前更糟。

通脹是抑制消費(fèi)者樂觀情緒的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，美國1月CPI同比增幅超預(yù)期錄得6.4%，雖然已從去年夏天的峰值回落并連續(xù)七個月下降，但仍然高企。

花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gisela Hoxha認(rèn)為，1月份CPI數(shù)據(jù)的意外強(qiáng)勁可能歸結(jié)于季節(jié)性調(diào)整。Hoxha在一份報(bào)告中寫道：

“在我們看來，季節(jié)性因素沒有促進(jìn)消費(fèi)模式的轉(zhuǎn)變，是造成12月零售銷售如此疲軟的部分原因，也是我們預(yù)計(jì)1月份零售銷售將總體強(qiáng)勁的部分原因?！?/p>

美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aditya Bhave對此表示贊同，并補(bǔ)充說季節(jié)性調(diào)整仍主要基于疫情前的支出模式。自新冠疫情以來，人們傾向于提前購物，并將支出分散在一年中更多的月份，導(dǎo)致“統(tǒng)計(jì)失真”，從而提振了1月份的銷售額。

但這并不是支持1月零售銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的唯一原因，Bhave在周一的一份研究報(bào)告中寫道，在健康的勞動力市場和社會保障福利的生活成本調(diào)整的推動下，過去幾個月個人收入一直在持續(xù)增長。美國1月份新增了51.7萬個工作崗位，而失業(yè)率則降至1969年以來的最低水平。

Bhave補(bǔ)充說，節(jié)后商家進(jìn)行清倉大甩賣也可能提振了消費(fèi)。他寫道，根據(jù)美國信用卡和借記卡數(shù)據(jù)，家具、服裝和百貨商店等12月表現(xiàn)最差的類別在1月有所改善。

這對零售商來說是個好消息，因?yàn)樗麄儨?zhǔn)備從下周開始報(bào)告季度業(yè)績。許多大型零售商，包括沃爾瑪和塔吉特的財(cái)政年度都在1月份結(jié)束，這意味著它們將獲取所有假日季節(jié)的銷售額。

然而，對于美聯(lián)儲來說，強(qiáng)勁的零售銷售報(bào)告恐怕只會為其添堵。

在過去的一年里，美聯(lián)儲一直試圖通過提高利率來降低物價(jià)并冷卻消費(fèi)者需求。這一計(jì)劃似乎在2022年底前開始奏效，當(dāng)時(shí)就業(yè)增長放緩，而通脹開始下降。隨后美聯(lián)儲開始放慢加息步伐。

但正如美聯(lián)儲官員一再表示的那樣，其后續(xù)的加息決定將以數(shù)據(jù)為指導(dǎo)。最近的數(shù)據(jù)指標(biāo)，包括喜憂參半的CPI和強(qiáng)于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告，都表明經(jīng)濟(jì)仍然過熱，美聯(lián)儲顯然不會滿意這樣的結(jié)果。

全國聯(lián)邦保險(xiǎn)信用合作社協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Curt Long評論道：

“1月份的CPI報(bào)告增加了人們對通脹是否真正回到美聯(lián)儲目標(biāo)的懷疑，再加上1月份火爆的就業(yè)報(bào)告，近期官員們關(guān)于將在春季持續(xù)收緊政策的言論得到了進(jìn)一步強(qiáng)化，單次加息幅度和最終利率抬升的可能性也有所提高。”

如果1月零售銷售數(shù)據(jù)再度驚艷亮相，美聯(lián)儲可能真的會下定決心做出更多抗通脹的努力。

更多精選分析請戳??

相關(guān)閱讀：除了CPI，還要警惕“恐怖數(shù)據(jù)”掀翻市場

關(guān)鍵詞： 銷售數(shù)據(jù) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 季節(jié)性調(diào)整