經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 1月份,又見(jiàn)“天量”社融和“天量”信貸。
2月10日,央行公布數(shù)據(jù)顯示,2023年1月新增社會(huì)融資規(guī)模5.98萬(wàn)億,同比少增1959億;1月新增人民幣貸款4.9萬(wàn)億,同比多增9227億。
5.98萬(wàn)億的社融稍遜于去年1月,不過(guò)也是近年來(lái)較高水平;1月新增人民幣貸款4.9萬(wàn)億的數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高。
【資料圖】
出于早放貸、早收益的目的,銀行一般會(huì)在年初加大放款力度。過(guò)往來(lái)看,每年1月大都是金融機(jī)構(gòu)信貸投放最大的月份。
信貸“開(kāi)門(mén)紅”數(shù)據(jù)耀眼,但與2022年很多月份月度數(shù)據(jù)表現(xiàn)相似,1月信貸延續(xù)“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”的特征,4.9萬(wàn)億的新增信貸中,企業(yè)貢獻(xiàn)了4.68萬(wàn)億,住戶貸款僅增加2572億元。
不僅貸款積極性較低,居民也在努力存款,1月份人民幣存款增加了6.87萬(wàn)億,其中居民就存了6.2萬(wàn)億。
新增4.9萬(wàn)億信貸創(chuàng)歷史新高
1月新增人民幣貸款4.9萬(wàn)億,比2022年12月多增加了3.5萬(wàn)億。
一般來(lái)說(shuō),銀行在1月份大幅會(huì)加大信貸投放,從供給角度看,一直以來(lái)商業(yè)銀行都有信貸“早投放、早收益”的傳統(tǒng),1月信貸“開(kāi)門(mén)紅”已是行業(yè)慣例。
這個(gè)數(shù)據(jù)仍然好過(guò)去年同期,比2022年的1月多增9227億。同時(shí),本月社融和信貸數(shù)據(jù)也均超出市場(chǎng)預(yù)期,此前,市場(chǎng)預(yù)期新增社融和新增信貸分別是5.4萬(wàn)億和4.2萬(wàn)億。
除了銀行的年初放貸動(dòng)力,另外,監(jiān)管層鼓勵(lì)銀行“要保持信貸總量有效增長(zhǎng)”“合理把握信貸投放節(jié)奏,適度靠前發(fā)力”。1月10日,中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)主要銀行信貸工作座談會(huì)提出,各主要銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏,適度靠前發(fā)力,進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),精準(zhǔn)有力支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。
有華北地區(qū)銀行人士對(duì)記者表示,2023年初當(dāng)?shù)卣块T(mén)也在鼓勵(lì)加大信貸投放,通過(guò)信貸支持助力當(dāng)?shù)谿DP發(fā)展。
除了供給端,從需求端來(lái)看,東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為,一方面,自去年12月疫情防控放開(kāi)后,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較快修復(fù),市場(chǎng)信心回暖,帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求改善;另一方面,為了鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)勢(shì)頭,年初穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力,基建、制造業(yè)投資等保持較快增長(zhǎng),支撐配套融資需求,同時(shí),“第一支箭”支持下銀行對(duì)房企貸款支持力度也明顯提升。
信貸結(jié)構(gòu)依然“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”
4.9萬(wàn)億的新增信貸中,仍以對(duì)公貸款為主,1月企(事)業(yè)單位貸款增加4.68萬(wàn)億元,比2022年1月大幅多增加了1.32萬(wàn)億元。
相比之下,居民貸款則偏弱,1月住戶貸款增加2572億元,與2022年1月(增加8430億元)相比,少增5858億元。其中,短期貸款增加341億元,以居民房貸為主的中長(zhǎng)期貸款增加2231億元。
對(duì)公貸款增加的4.68萬(wàn)億元中,又以企業(yè)中長(zhǎng)期貸款為主,增加3.5萬(wàn)億元,這個(gè)數(shù)據(jù)也好于去年同期,比2022年1月多增1.4萬(wàn)億元。
與2022年很多月份月度數(shù)據(jù)表現(xiàn)相似,1月信貸依然延續(xù)“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”的特征。
王青認(rèn)為,1月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款和企業(yè)短貸同比分別多增1.4萬(wàn)億和5000億,但票據(jù)融資大幅負(fù)增,同比多減5915億,或因當(dāng)月票據(jù)利率持續(xù)大幅上行,企業(yè)傾向于用短貸來(lái)替代票據(jù)融資??梢钥闯?,1月企業(yè)貸款在總量擴(kuò)張的同時(shí),期限結(jié)構(gòu)也繼續(xù)改善,這一方面源于經(jīng)濟(jì)回暖背景下銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,另一方面也因監(jiān)管要求銀行“進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)”,銀行在政策面引導(dǎo)下也有意加大中長(zhǎng)期貸款投放力度。
與對(duì)公貸款相比,1月住戶貸款僅增加2572億元。其中,短期貸款增加341億元,以居民房貸為主的中長(zhǎng)期貸款僅增加2231億元。
對(duì)于居民貸款數(shù)據(jù)的低迷,中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,按揭貸款在地產(chǎn)銷(xiāo)售未見(jiàn)明顯改善以及“提前還貸潮”加劇下,新增規(guī)模依然較弱,1月居民中長(zhǎng)期貸款增加2231億元,同比減少5193億元。受益于春節(jié)期間人員流動(dòng)和消費(fèi)活動(dòng)旺盛,以及銀行優(yōu)惠活動(dòng),消費(fèi)貸和信用卡表現(xiàn)稍好,但不少企業(yè)春節(jié)前發(fā)放年終獎(jiǎng)可能使得個(gè)人償還信用卡貸款及消費(fèi)貸增多,導(dǎo)致1月居民短貸數(shù)據(jù)整體不高。
居民存款持續(xù)高增長(zhǎng)
除了貸款數(shù)據(jù)創(chuàng)新高,本月存款數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。2022年居民都在努力存款,進(jìn)入2023年也不例外。
1月份,人民幣存款增加6.87萬(wàn)億元,同比多增3.05萬(wàn)億元。其中,住戶存款增加6.2萬(wàn)億元,非金融企業(yè)存款減少7155億元,財(cái)政性存款增加6828億元,非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.01萬(wàn)億元。
對(duì)比之下,2022年全年,人民幣存款增加26.26萬(wàn)億。而且已創(chuàng)下歷史年度新增存款的新高。
1月的存錢(qián)力度比去年同期還“猛”。在2022年1月份,人民幣存款增加3.83萬(wàn)億元,其中住戶存款增加5.41萬(wàn)億元,對(duì)公存款是負(fù)增長(zhǎng)——非金融企業(yè)存款減少1.4萬(wàn)億元,財(cái)政性存款增加5849億元,非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款減少1836億元。
而且,本月新增的6.87萬(wàn)億人民幣存款大都是居民存款,1月住戶存款增加6.2萬(wàn)億元,在去年高基數(shù)上,繼續(xù)同比多增。
存款的持續(xù)增長(zhǎng)也繼續(xù)支持M2高速增長(zhǎng)。1月M2同比增長(zhǎng)12.6%,增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)下2016年中以來(lái)最高水平。
溫彬認(rèn)為,支撐1月M2增速創(chuàng)新高的最主要因素是居民存款,同時(shí)信貸高增下派生能力增強(qiáng)和財(cái)政靠前發(fā)力也加大了貨幣投放。
“春節(jié)前企業(yè)集中發(fā)放薪酬福利,單位存款向住戶存款轉(zhuǎn)移,同時(shí)受個(gè)人消費(fèi)意愿仍偏低等因素限制,居民更多選擇將收入進(jìn)行儲(chǔ)蓄而非消費(fèi),助推M2?!睖乇虮硎?。
中國(guó)銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為,M2同比增速再次走高主要有三方面原因:一是銀行信貸創(chuàng)出天量,信貸創(chuàng)造能力增強(qiáng)推動(dòng)存款規(guī)模上升。二是居民儲(chǔ)蓄存款同比多增了7900億元,預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)仍在,這與居民短期貸款僅小幅多增相互印證。三是1月A股市場(chǎng)持續(xù)向好,不少資金流入股市。1月非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.01萬(wàn)億元,同比多增了1.19萬(wàn)億元。
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