投基Z世代,Z哥最實(shí)在。
基金圈流傳一個(gè)規(guī)律:基金“好做不好發(fā),好發(fā)不好做”。
【資料圖】
意思是說(shuō),如果基金發(fā)行容易,那么基金經(jīng)理就不太好管理,業(yè)績(jī)不好做;而如果基金不太好發(fā)行,相對(duì)管理就較容易,容易做出業(yè)績(jī)。
這個(gè)道理看上去不難理解,行情低迷的時(shí)候,往往基金不好發(fā),但市場(chǎng)位置低,容易出業(yè)績(jī),反之亦然。
不過(guò),今年“好做不好發(fā)”,可能會(huì)成為一個(gè)偽命題——因?yàn)榻衲晷鲁闪⒌幕?,依舊普遍業(yè)績(jī)慘淡。Z哥統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年已經(jīng)出現(xiàn)了虧損超過(guò)25%的新基金,而該基金僅成立4個(gè)月。當(dāng)然,也有極少數(shù)能賺錢的基金,但只有兩只產(chǎn)品收益超過(guò)10%,其中一只還是投資北交所的產(chǎn)品。
先說(shuō)說(shuō)市場(chǎng)環(huán)境,今年權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行低迷。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),就混合基金而言,2020年成立混合基金583只,發(fā)行份額16144.66億份;2021年是高峰期,共成立864只混合型產(chǎn)品,發(fā)行份額16869.75億份。而2022年開(kāi)始急劇下滑,僅成立483只產(chǎn)品,發(fā)行份額2757.28億份。而今年以來(lái),截至8月24日,混合型產(chǎn)品僅成立了243只,發(fā)行份額1221.53億份。
再看股票型產(chǎn)品,同樣2021年是高峰期,成立503只股票型產(chǎn)品,發(fā)行份額3740.25億份。從2022年開(kāi)始明顯下滑,2022年成立290只產(chǎn)品,發(fā)行份額1591.57億份。而8月即將結(jié)束,今年股票型產(chǎn)品僅成立182只,發(fā)行份額僅為822.97億份。
而如果按照基金“好做不好發(fā)”的規(guī)律,那么業(yè)績(jī)會(huì)相對(duì)不錯(cuò)吧,真實(shí)情況真的如此嗎?
為了印證這一規(guī)律,Z哥對(duì)今年成立的新基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行了一下梳理,發(fā)現(xiàn)情況并不那么樂(lè)觀。
今年以來(lái),成立了243只混合型基金,其中33只產(chǎn)品取得了正收益(截至8月24日)。在這之中,17只產(chǎn)品成立以來(lái)的收益率不足1%;收益率超過(guò)2%的產(chǎn)品有7只;僅2只產(chǎn)品收益率超過(guò)10%。
而目前業(yè)績(jī)領(lǐng)先的一只,收獲了12.1%的收益。不過(guò)該產(chǎn)品并非投資滬深股市,而是投資北交所,規(guī)模0.31億元。
另一只收益率超10%的產(chǎn)品,成立于3月10日,目前規(guī)模4.24億元。在6月19日時(shí),該產(chǎn)品最高收益率一度飆升到30%,不過(guò)此后一路回落。
再看股票型基金。今年新成立的股票型基金(包括ETF)中,只有8只取得正收益(占比4.4%),其中多只產(chǎn)品為券商類ETF。
那么,新基金的虧損情況又如何?
就混合型基金而言,大量產(chǎn)品成立后虧損超過(guò)10%,其中有7只產(chǎn)品虧損超過(guò)20%,虧得最多的一只虧損25.81%。
股票型基金方面,今年3月成立的一只產(chǎn)品虧損26.97%,單位凈值跌到了0.7303元。此外,還有多只產(chǎn)品成立之后虧損超過(guò)20%。
現(xiàn)在看來(lái),基金“好做不好發(fā)”的規(guī)律,至少在今年是不成立的。
為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況?
市場(chǎng)大環(huán)境是一方面原因,今年整個(gè)A股市場(chǎng)表現(xiàn)平淡,尤其8月份滬指向3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)不斷滑落,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是創(chuàng)出2020年6月以來(lái)的新低。
其次,今年基金重倉(cāng)股表現(xiàn)慘淡,新能源、醫(yī)藥、白酒等傳統(tǒng)賽道均顯著回調(diào)。市場(chǎng)能夠有持續(xù)性賺錢效應(yīng)的,只有上半年出現(xiàn)的“中特估”,以及AI人工智能兩大板塊。不過(guò),今年4月、5月行情見(jiàn)頂,導(dǎo)致大量新產(chǎn)品高位建倉(cāng)。
這里列舉幾只發(fā)行規(guī)模較大的產(chǎn)品,或許更具參考意義。
首先,華安景氣領(lǐng)航,今年成立規(guī)??壳暗幕旌闲彤a(chǎn)品,該產(chǎn)品成立于4月27日,A/C類份額合計(jì)超過(guò)50億,截至8月24日虧損了6.75%。
這樣的業(yè)績(jī),對(duì)于一只規(guī)模超50億的產(chǎn)品而言,在今年的行情下算是不差了。而從該產(chǎn)品公布的截至6月末的持倉(cāng)情況看,多只重倉(cāng)股可能買在了高位。比如科大訊飛,通富微電、深科技A、福昕軟件、興森科技等。這些股票,都是上半年的熱門股,結(jié)果新基金成立之后就追到了高位。
再舉個(gè)例子,朱紅裕管理的招商社會(huì)責(zé)任混合,今年4月26日成立,當(dāng)時(shí)也募集了10多億。今年成立以來(lái),該產(chǎn)品虧了4%,算是規(guī)模較大且業(yè)績(jī)相對(duì)較好的產(chǎn)品了。當(dāng)然,這也與朱紅裕不俗的投資能力有關(guān)。
從該基金持倉(cāng)來(lái)看,基本上沒(méi)有出現(xiàn)上半年的一只熱門股。朱紅裕表示,該產(chǎn)品在二季度中期成立,適逢A股和港股市場(chǎng)加速下跌之時(shí),因此加快了建倉(cāng)節(jié)奏,主要增持了港股互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、家電、大眾消費(fèi)品、醫(yī)藥、輕工等行業(yè)。展望未來(lái),朱紅裕對(duì)2023下半年及2024年的權(quán)益市場(chǎng)審慎樂(lè)觀,這種信心來(lái)自對(duì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存周期基本見(jiàn)底和海外流動(dòng)性環(huán)境逐漸改善的基本判斷,也來(lái)自市場(chǎng)已經(jīng)較為充分地預(yù)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的各種困難。
最后總結(jié)一下,Z哥覺(jué)得,今年基金“好做不好發(fā)”的規(guī)律,確實(shí)被打破了。這與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境有最直接的關(guān)系,不論是傳統(tǒng)基金重倉(cāng)的賽道,還是上半年的熱門賽道,凡是基金愿意去參與的個(gè)股,普遍沒(méi)有太好的表現(xiàn)。而每天市場(chǎng)最活躍、漲停板出現(xiàn)的個(gè)股,往往都是小盤股,沒(méi)有基金參與的公司。比如今年漲得最好的AI龍頭鴻博股份,就沒(méi)有一只基金參與。而有基金參與的其他AI個(gè)股,幾乎都跌下來(lái)了。
這是今年市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生的一個(gè)重要變化。
所以,但愿“基金既不好做,也不好發(fā)”只是今年短期的、暫時(shí)的,或許熬過(guò)這個(gè)“冬天”,到了明年,基金的日子又會(huì)好過(guò)起來(lái)。
封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)-VCG11394638945
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