根據(jù)美國(guó)勞工部11月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)在2021年10月同比上漲6.2%，創(chuàng)下自1990年以來(lái)的最高速度，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)決策者和拜登政府來(lái)說(shuō)是令人擔(dān)憂的信息。通脹壓力擺在面前，拜登政府對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的把控能力受到質(zhì)疑，再疊加處理阿富汗撤軍表現(xiàn)不佳等諸多因素，拜登支持率正不斷下滑。

分析人士認(rèn)為，供應(yīng)鏈中斷、勞動(dòng)力短缺和能源供應(yīng)緊張等供給側(cè)約束對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拖累明顯，且這一影響短期內(nèi)或難緩解。

消費(fèi) 能源、住房、食品、汽車價(jià)格上漲

美國(guó)勞工部報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較去年同期增長(zhǎng)6.2%，這是自1990年12月以來(lái)的最高紀(jì)錄。美國(guó)10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較9月環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，為4個(gè)月以來(lái)的最大漲幅。

其中，能源、食品、住房、二手車、新車等價(jià)格指數(shù)漲幅較大，食品和能源價(jià)格上漲是推動(dòng)當(dāng)月CPI上漲的主因。能源指數(shù)較9月環(huán)比上漲4.8%，同比上漲30%，燃油指數(shù)環(huán)比上漲12.3%，同比上漲59.1%，食品指數(shù)環(huán)比上漲0.9%，同比上漲5.3%。食品類別中，肉類、家禽、魚(yú)類和雞蛋月內(nèi)上漲1.7%，同比上漲11.9%。

由于全球缺“芯”問(wèn)題持續(xù)，10月新車價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲1.4%，同比上漲9.8%，二手車價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲2.5%，同比上漲9.8%。分析人士認(rèn)為，供應(yīng)鏈瓶頸和勞動(dòng)力短缺問(wèn)題繼續(xù)推高企業(yè)生產(chǎn)成本。同時(shí)，疫情之下，經(jīng)濟(jì)重啟使需求激增，面對(duì)供應(yīng)鏈和勞動(dòng)力市場(chǎng)困境，企業(yè)持續(xù)提高消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格，將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，助推美國(guó)CPI水平日益攀升。

但是美國(guó)物價(jià)整體上漲后，工人的工資漲幅并沒(méi)有跟上相應(yīng)的速度。根據(jù)美國(guó)勞工部發(fā)布的另一份報(bào)告，9月至10月通脹后，工人實(shí)際工資下降0.5%，這一數(shù)據(jù)是平均時(shí)薪增長(zhǎng)0.4%被物價(jià)飆升抵消的結(jié)果。

美國(guó)總統(tǒng)拜登對(duì)此表示，通貨膨脹損害了美國(guó)人的錢包，扭轉(zhuǎn)通脹趨勢(shì)是他的首要任務(wù)。他特別指出，當(dāng)前物價(jià)上漲的一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力是能源價(jià)格上漲，其政府正在努力降低該成本。當(dāng)前全球多地面臨能源短缺的問(wèn)題，在極端天氣下，居民發(fā)電、供暖等需求迅速上升，供需缺口由此擴(kuò)大。

拜登入主白宮以來(lái)，美國(guó)蓋洛普咨詢機(jī)構(gòu)10月發(fā)布的民調(diào)結(jié)果顯示，拜登就任總統(tǒng)第一季度的支持率為56%，第三季度支持率為44.7%，下滑了11.3個(gè)百分點(diǎn)。

投資 資產(chǎn)價(jià)格上漲不等于實(shí)際財(cái)富增加

美國(guó)通脹飆升背后，一個(gè)直接原因是美國(guó)政府持續(xù)以印鈔、發(fā)錢來(lái)提振經(jīng)濟(jì)，其中部分資金自然而然流入股市或房地產(chǎn)。流動(dòng)性持續(xù)泛濫，催生了美股普漲行情，在如此高的通脹數(shù)據(jù)下，投資者已開(kāi)始警惕未來(lái)美國(guó)貨幣緊縮下泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)，部分散戶投資者加息預(yù)期提前，在歷史性通脹數(shù)據(jù)前提前“下車”。

橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐向市場(chǎng)敲響了警鐘，警告投資者實(shí)際財(cái)富可能正在縮水，當(dāng)前持有的資產(chǎn)價(jià)格上升并不意味著財(cái)富增加，他們忽視了自己的購(gòu)買力正在被通脹侵蝕。他此前曾明確表示，拜登政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃增加了通脹和美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，并在不同公開(kāi)場(chǎng)合指出現(xiàn)金將成為垃圾，強(qiáng)調(diào)分散投資的重要性，其投資組合中部分包括黃金和加密貨幣，以作為潛在的通脹對(duì)沖工具和避險(xiǎn)資產(chǎn)。

預(yù)測(cè) 當(dāng)前問(wèn)題幾乎確定會(huì)持續(xù)至明年下半年

分析人士認(rèn)為，供給側(cè)約束在短期將繼續(xù)抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)活力。

美國(guó)銀行全球經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人伊桑·哈里斯表示，供應(yīng)鏈瓶頸能否在短期得到改善仍存在不確定性，而這已經(jīng)對(duì)消費(fèi)者信心帶來(lái)影響。汽車制造業(yè)繼續(xù)面臨原材料和半導(dǎo)體芯片庫(kù)存限制，這延遲了消費(fèi)者的購(gòu)買。

知名能源專家、埃信華邁公司副董事長(zhǎng)丹尼爾·耶金以及埃信華邁負(fù)責(zé)海運(yùn)和貿(mào)易的副總裁皮特·特奇威爾撰文表示，當(dāng)前的供應(yīng)鏈問(wèn)題幾乎確定會(huì)在2022年持續(xù)。這一問(wèn)題的解決需要更多勞動(dòng)力和消費(fèi)需求的緩解。而勞動(dòng)力短缺沒(méi)有簡(jiǎn)單的解決辦法。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾日前表示，美國(guó)人應(yīng)為全球供應(yīng)鏈危機(jī)可能貫穿2022年做好準(zhǔn)備，美聯(lián)儲(chǔ)在為應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨的挑戰(zhàn)做準(zhǔn)備。而多數(shù)預(yù)期顯示，美國(guó)通脹率明年下半年才會(huì)開(kāi)始回落。

關(guān)鍵詞： 美國(guó)物價(jià)漲幅 扭轉(zhuǎn)通脹趨勢(shì) 資產(chǎn)價(jià)格 投資者