據(jù)西班牙《經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)》網(wǎng)站1月13日?qǐng)?bào)道，反映美元與全球其他重要貨幣關(guān)系的美元指數(shù)一周以來(lái)不斷小幅上行。盡管如此，但專(zhuān)家們紛紛預(yù)計(jì)美元在今年將疲軟，從而使新興市場(chǎng)在未來(lái)12個(gè)月更加樂(lè)觀。

報(bào)道稱，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在新冠病毒危機(jī)暴發(fā)的2020年好于預(yù)期，其股市也是如此，2020年平均漲幅為10%，只有恒生指數(shù)年度下跌了3.4%。就美元指數(shù)而言，2020年下跌6.6%，結(jié)束了其最糟糕走勢(shì)之一的一年。大多數(shù)市場(chǎng)共識(shí)預(yù)計(jì)美元將在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)下跌，“我們認(rèn)為美元在未來(lái)幾個(gè)季度下行的可能性很高。”英國(guó)施羅德斯公司分析表示。

今年截至目前，明晟新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)的表現(xiàn)要好于明晟全球指數(shù)，因?yàn)樽?月1日以來(lái)前者的平均增幅超過(guò)4.5%。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，這種增長(zhǎng)將持續(xù)下去，并且美元的疲軟將是推動(dòng)這一漲勢(shì)的主要因素之一。

施羅德斯公司的專(zhuān)家預(yù)測(cè)，美國(guó)參議院民主黨占多數(shù)可能意味著該國(guó)將加大刺激力度，進(jìn)而引發(fā)更大的財(cái)政赤字和美元疲軟。施羅德斯公司的新興股票部門(mén)主管湯姆·威爾遜表示：“如果美元繼續(xù)走弱，世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，新興市場(chǎng)股票的表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)優(yōu)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。”

專(zhuān)家指出，在新冠疫苗的成功及美國(guó)大選結(jié)果的推動(dòng)下，新興市場(chǎng)的狀況得以改善，尤其是降低了采取更多周期性行動(dòng)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，并促進(jìn)了對(duì)其收益的持續(xù)正面評(píng)價(jià)。盡管專(zhuān)家也警告說(shuō)，新興國(guó)家的主要風(fēng)險(xiǎn)仍然非常突出，而且不是別的，正是在市場(chǎng)中的高度不確定性。還必須補(bǔ)充的是這些國(guó)家在分配疫苗時(shí)可能會(huì)遇到更多問(wèn)題。

威爾遜表示，新興國(guó)家的投資者資金流入已經(jīng)恢復(fù)，他預(yù)計(jì)某些市場(chǎng)的回報(bào)率將得到從低位回升的貨幣的推升。

報(bào)道指出，在2000年代初期，類(lèi)似于我們現(xiàn)在所看到的美元疲軟周期與美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字的大幅上升有關(guān)，這使得專(zhuān)家們相信歷史將會(huì)重演。

施羅德斯全球新興債務(wù)戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人詹姆斯·巴里諾表示：“如果發(fā)生這樣的情況，整體上將有助于新興市場(chǎng)的債券，尤其是那些以本國(guó)貨幣發(fā)行的債券。”

據(jù)報(bào)道，根據(jù)摩根大通的新興市場(chǎng)公債指數(shù)(GBI-EM)，在2003年至2007年美元疲軟的情況下，本幣債務(wù)產(chǎn)生了尤為強(qiáng)勁的回報(bào)。去年3月起，GBI-EM指數(shù)從最低位上升了25.5%，而美元匯率則從當(dāng)月最低水平又下跌了4.7%。

巴里諾總結(jié)道：“我們估計(jì)，新興市場(chǎng)的貨幣總體上被低估了。亞洲國(guó)家的情況得到的評(píng)估并不準(zhǔn)確，拉美地區(qū)更是如此。”(編譯/韓超)

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