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【天天速看料】液晶電視賣出“白菜價(jià)” 面板大廠減產(chǎn)自救很無(wú)奈
2022-11-22 16:27:24來(lái)源: 證券時(shí)報(bào)

部分電商平臺(tái)給出的答案是19寸的只要188元,而尺寸稍大一些的32寸液晶電視也不過(guò)338元?!耙慌_(tái)小小的手機(jī)都要幾千上萬(wàn)元,這么大的電視機(jī)真是賣出了‘白菜價(jià)’。”一名消費(fèi)者對(duì)證券時(shí)報(bào)記者說(shuō)。

液晶電視賣出“白菜價(jià)”的背后是跌跌不休的面板價(jià)格。過(guò)去多年,面板價(jià)格經(jīng)常過(guò)山車式地上下“顛簸”,從一個(gè)周期走向另一個(gè)周期,目前正處在慘烈的下行周期中。

從去年9月至今年10月,液晶面板價(jià)格已經(jīng)連跌15個(gè)月,幾乎所有主力規(guī)格產(chǎn)品都跌破總成本價(jià)。巨大壓力下,面板大廠們只能“減產(chǎn)自救”,10月下旬面板價(jià)格終于止跌回升,這或?qū)⑹潜据喼芷谝?jiàn)底信號(hào)。


(資料圖片僅供參考)

有分析人士指出,要想打破“周期怪圈”,擺在中國(guó)面板大廠面前的路只有一條:攀登科技樹(shù),沖刺全球高端產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。同時(shí),面對(duì)各地仍不斷加碼的產(chǎn)能建設(shè),面板大廠也在高喊:限制無(wú)序投資、低水平建設(shè)。

廠商日子不好過(guò)

液晶面板作為電視、顯示器等產(chǎn)品的核心組成部件,一般占到成本的60%以上。在本輪液晶面板下行周期中,面板大廠們?nèi)兆痈缓眠^(guò),當(dāng)前幾乎所有主力規(guī)格面板產(chǎn)品全部跌破總成本價(jià),低端規(guī)格產(chǎn)品已跌破現(xiàn)金成本,各大面板廠商面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)壓力。

這些年中,面板廠商和電視、顯示器等終端廠家不斷上演“相愛(ài)相殺”的戲碼,圍繞著面板價(jià)格激烈博弈,同時(shí),為了搶占市場(chǎng)份額,面板廠商間的價(jià)格戰(zhàn)也是毫不遜色。在這一輪輪的博弈中,面板行業(yè)一直被認(rèn)為是“強(qiáng)周期性”行業(yè),上一輪的上漲周期是2020年6月至2021年9月,這一跨度達(dá)15個(gè)月的時(shí)間,堪稱面板企業(yè)的黃金期。

但從2021年9月至今年10月,面板價(jià)格跌跌不休。TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示,2021年9月,電視類液晶面板在65寸、55寸、43寸和32寸的均價(jià)分別為269美元、202美元、114美元和69美元;到了2022年10月下旬,價(jià)格已分別跌至107美元、81美元、48美元和27美元;相應(yīng)跌幅分別為60.22%、59.90%、57.89%和60.86%。

隨著產(chǎn)品價(jià)格不斷下跌,面板大廠的利潤(rùn)也是逐漸變薄乃至出現(xiàn)虧損。以京東方A為例,今年前三季度凈利潤(rùn)為52.91億元,這一盈利規(guī)模在A股并不小,但總體趨勢(shì)卻是隨著產(chǎn)品價(jià)格的下滑而不斷走弱。今年一季度,京東方A的單季凈利潤(rùn)還高達(dá)43.89億元,二季度卻快速減少到22.07億元,到了三季度則是單季虧損13.05億元。

與京東方A類似,TCL科技在今年一季度凈利潤(rùn)為13.53億元,第三季度則為虧損3.83億元。其他面板廠今年的業(yè)績(jī)同樣不容樂(lè)觀。彩虹股份前三季度虧損21.18億元,較去年同期下降161.05%;維信諾前三季度虧損19.58億元,同比下降85.01%;深天馬情況稍好,但第三季度同樣出現(xiàn)854.92萬(wàn)元的虧損,其第三季度扣非凈利潤(rùn)為虧損2.38億元。

面板廠商們積極展開(kāi)自救。為減少虧損和現(xiàn)金流出,在當(dāng)前幾乎所有主力規(guī)格面板產(chǎn)品全部跌破總成本價(jià)的背景下,部分面板廠商甚至已明確價(jià)格紅線,實(shí)行“低于價(jià)格紅線不接單”策略,這一策略也正在奏效。

達(dá)成脆弱平衡

根據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)研數(shù)據(jù),2022年10月下旬,部分面板價(jià)格降勢(shì)漸止,其中電視面板更是集體迎來(lái)漲價(jià)。65寸、55寸、43寸、32寸電視面板目前均價(jià)分別為107美元、81美元、48美元、27美元,相比9月均上漲1美元。

對(duì)于面板價(jià)格在近期的積極變化,TrendForce集邦咨詢分析師范博毓告訴證券時(shí)報(bào)記者:“目前觀察到,需求的回溫主要是來(lái)自短期的旺季促銷需求帶動(dòng),預(yù)期年底至明年第一季整體需求仍會(huì)步入傳統(tǒng)淡季循環(huán),價(jià)格上漲動(dòng)能將再次放緩?!?/p>

“從去年三季度開(kāi)始,面板價(jià)格一路下探,但在9月份、10月份,可以明確看到,先是小尺寸面板開(kāi)始止跌,到這個(gè)月幾乎所有尺寸價(jià)格都出現(xiàn)一定增長(zhǎng)?!豹?dú)立研究機(jī)構(gòu)Omdia顯示研究資深首席分析師吳榮兵說(shuō),“但我們判斷,這一輪價(jià)格變化只能是止跌,主要是因?yàn)樾枨蟛徽竦默F(xiàn)象并沒(méi)有徹底改善?!?/p>

TCL科技旗下華星光電相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者表示:“近期面板價(jià)格的企穩(wěn),一方面由于年底消費(fèi)旺季到來(lái),帶動(dòng)了消費(fèi)電子的需求,終端廠商增加了面板的備貨;另一方面,面板行業(yè)企業(yè)主動(dòng)調(diào)低稼動(dòng)率,持續(xù)地控制產(chǎn)能,減少了市場(chǎng)供應(yīng),一定程度改善了供需形勢(shì),庫(kù)存水平的整體下降使得原來(lái)被嚴(yán)重壓低的面板價(jià)格出現(xiàn)了企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)?!?/p>

在吳榮兵看來(lái),本輪價(jià)格變化的主因在供應(yīng)端,即因?yàn)槊姘鍙S主動(dòng)且非常強(qiáng)力地控制產(chǎn)出,大幅削減產(chǎn)能,導(dǎo)致面板廠商能夠有底氣向他們的客戶提出報(bào)價(jià)上漲,但根源的需求端并沒(méi)有出現(xiàn)改善?!懊姘鍙S商虧得太多,就只能減少生產(chǎn),減少失血。我們預(yù)計(jì)在整個(gè)四季度,面板廠商仍然會(huì)維持一個(gè)低稼動(dòng)率的狀態(tài),因此我更愿意將目前的情況判定為一個(gè)在底部的脆弱平衡?!?/p>

面板行業(yè)何時(shí)才能走出當(dāng)前的困局?

“如果在明年一季度晚期或二季度,市場(chǎng)需求能再次提振,才可以比較明確地說(shuō)面板廠跳出了這一輪周期的底部?!眳菢s兵說(shuō)。

范博毓則直言,預(yù)期要到明年第二季度后?!半S著客戶再次啟動(dòng)下半年旺季的備貨準(zhǔn)備后,電視面板價(jià)格才有機(jī)會(huì)再次看到更明顯的漲幅。一方面,客戶庫(kù)存、整體供應(yīng)鏈庫(kù)存在那時(shí)應(yīng)該已經(jīng)降至較低水位,另一方面,面板價(jià)格預(yù)期仍在低檔,只要需求回穩(wěn),客戶會(huì)更有意愿增加備貨?!?/p>

在群智咨詢(Sigmaintell)IT面板資深分析師陳炎看來(lái),在供需兩股賽道同時(shí)拉動(dòng)下,當(dāng)前低端產(chǎn)品價(jià)格基本趨于穩(wěn)定,主流產(chǎn)品及高階產(chǎn)品價(jià)格降幅持續(xù)收窄。顯示器面板價(jià)格有望年底全部止跌,但為進(jìn)一步改善供需關(guān)系,面板廠仍需嚴(yán)格控產(chǎn)。明年隨著Dell等頭部品牌需求逐漸恢復(fù),面板價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)在明年二季度開(kāi)始微幅回彈。

面板廠商也開(kāi)始出現(xiàn)樂(lè)觀情緒。京東方A在近期回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示:“三季度,行業(yè)內(nèi)供給端出現(xiàn)稼動(dòng)率的調(diào)整,下游客戶積極去化庫(kù)存,主流TV產(chǎn)品價(jià)格跌幅逐漸收窄,筑底跡象明顯。臨近年底,隨著促銷季需求有望回暖,面板價(jià)格有機(jī)會(huì)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性反彈。”

破局“周期怪圈”

借助減產(chǎn)大旗,面板廠商與終端廠商在面板價(jià)格上達(dá)成了脆弱平衡,但行業(yè)的周期變化仍在深刻影響著這個(gè)行業(yè)。為什么作為高科技產(chǎn)業(yè)的液晶面板卻像資源性的大宗商品一樣,陷入了“周期怪圈”?面板周期到底是如何形成的?

TCL科技旗下華星光電相關(guān)負(fù)責(zé)人直言:“對(duì)于面板產(chǎn)業(yè)而言,當(dāng)某一種基于市場(chǎng)需求的液晶面板進(jìn)入市場(chǎng)以后,企業(yè)利潤(rùn)會(huì)猛增,發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)后,其他企業(yè)會(huì)紛紛跟進(jìn)投資生產(chǎn)。隨著供過(guò)于求出現(xiàn),企業(yè)利潤(rùn)驟減,甚至虧損。但面板價(jià)格下跌,一方面導(dǎo)致后進(jìn)產(chǎn)能退出,另一方面導(dǎo)致液晶顯示的應(yīng)用范圍迅速擴(kuò)大,更多的應(yīng)用需求被創(chuàng)造出來(lái),這又導(dǎo)致供不應(yīng)求,價(jià)格上漲,然后企業(yè)再次投資擴(kuò)大生產(chǎn),如此周而復(fù)始,這就是行業(yè)周期?!?/p>

上述負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示,高科技產(chǎn)品往往附加值較高,容易受到資本的青睞,近年來(lái)面板行業(yè)在中國(guó)的技術(shù)門檻不斷降低,使得大量資本涌入其中,建設(shè)了大量的產(chǎn)能,當(dāng)供應(yīng)遠(yuǎn)大于需求的時(shí)候,庫(kù)存水平上升,勢(shì)必引發(fā)新一輪的行業(yè)周期。近幾輪的行業(yè)周期都是伴隨產(chǎn)能大幅釋放開(kāi)始的,所以資本的投入、需求的變化是影響行業(yè)周期的主要因素。

在吳榮兵看來(lái),面板行業(yè)的周期性變化,主因是面板廠商主要集中在東亞地區(qū),同時(shí)面板廠商又是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。作為一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品,它必然會(huì)是“供應(yīng)過(guò)剩-供應(yīng)緊張-供應(yīng)過(guò)?!钡闹芷谧兓??!坝绕涫切鹿诜窝滓咔榈牡絹?lái),又迫使周期波動(dòng)更大,但這是一種非正常的狀態(tài)?!?/p>

未來(lái)是否能夠削弱乃至完全規(guī)避行業(yè)的周期性影響?

“基本上周期性循環(huán)是一定會(huì)發(fā)生的,只是在目前的產(chǎn)能規(guī)模下,以及廠家數(shù)量眾多的狀況下,這個(gè)周期性循環(huán)會(huì)非常劇烈地波動(dòng)。”范博毓說(shuō),“只有在產(chǎn)能規(guī)模收斂、有廠商退出,或是廠商之間整合發(fā)生下,才有助于整體循環(huán)的波動(dòng)縮小,走向較有秩序的發(fā)展,否則僅能仰賴面板廠之間的自我約束,透過(guò)減產(chǎn)控制達(dá)成供需的平衡?!?/p>

京東方A在互動(dòng)易上指出:“唯有創(chuàng)新才能開(kāi)創(chuàng)更多價(jià)值。行業(yè)周期性是低質(zhì)量重復(fù)投資的產(chǎn)物,隨著競(jìng)爭(zhēng)力弱的產(chǎn)能退出競(jìng)爭(zhēng),優(yōu)質(zhì)資源的集中將有能力推動(dòng)顯示行業(yè)由周期性向成長(zhǎng)性轉(zhuǎn)變。近年來(lái)LCD生產(chǎn)線已從大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的高速發(fā)展階段逐步進(jìn)入成熟期,隨著存量產(chǎn)能逐步退出、新增產(chǎn)能總量有限且產(chǎn)能釋放節(jié)奏平緩,市場(chǎng)份額逐漸向公司在內(nèi)的行業(yè)頭部企業(yè)集中?!?/p>

TCL科技旗下華星光電相關(guān)負(fù)責(zé)人則提出了兩點(diǎn)建議:一是要限制國(guó)內(nèi)顯示企業(yè)的無(wú)序投資和低水平建設(shè);二是要加大技術(shù)創(chuàng)新力度,推動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)和場(chǎng)景不斷擴(kuò)大。

上述負(fù)責(zé)人指出,目前國(guó)內(nèi)企業(yè)控制著全球超過(guò)60%的液晶產(chǎn)能,而且還有進(jìn)一步提升的態(tài)勢(shì),具備了影響行業(yè)發(fā)展的能力,因此要讓行業(yè)回歸健康平穩(wěn)發(fā)展軌道,減弱周期影響,國(guó)內(nèi)的顯示行業(yè)要做出改變。“目前顯示面板投資主體已經(jīng)10家以上且還有不斷增加的勢(shì)頭,遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于日韓平均每個(gè)地區(qū)2家的均衡布局。無(wú)序投資和低水平重復(fù)建設(shè)使得有限資源無(wú)序流動(dòng),不但限制了龍頭骨干企業(yè)未來(lái)進(jìn)一步壯大的空間,也增加了供給的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn),因此有必要對(duì)國(guó)內(nèi)重復(fù)無(wú)序建設(shè)的產(chǎn)能進(jìn)行限制管理?!保ㄒ?jiàn)習(xí)記者 吳瞬)

關(guān)鍵詞: 液晶面板 行業(yè)周期 液晶電視

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