近日，證監(jiān)會官網(wǎng)披露了上海宏英智能科技股份有限公司(以下簡稱“宏英智能”)的首發(fā)反饋意見。從披露的招股書來看，三一集團(tuán)有限公司(以下簡稱“三一集團(tuán)”)為宏英智能最為重要的“金主”，報告期內(nèi)三一集團(tuán)貢獻(xiàn)七成以上的收入且一直蟬聯(lián)第一大客戶，而且三一集團(tuán)又突擊入股當(dāng)上了宏英智能的股東。三一集團(tuán)的雙重身份，不免讓宏英智能業(yè)務(wù)的獨立性遭到質(zhì)疑，這也是宏英智能闖關(guān)路上不可回避的質(zhì)疑。

對三一集團(tuán)收入逐年遞增

招股書顯示，宏英智能是移動機械與專用車輛智能電氣控制系統(tǒng)產(chǎn)品及解決方案的提供商，主營業(yè)務(wù)包括智能電控產(chǎn)品及智能電控總成的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，宏英智能實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為14133.91萬元、24938.77萬元、40002.85萬元。營業(yè)收入逐年增長的宏英智能，背后離不開大客戶的支持。宏英智能稱，公司先后與三一集團(tuán)、中聯(lián)重科、濰柴雷沃重工、山河智能等多個移動機械與專用車輛領(lǐng)先企業(yè)建立良好的合作關(guān)系。

招股書顯示，2018-2020年，宏英智能向前五名客戶合計實現(xiàn)的銷售收入分別為12872.44萬元、23817.78萬元、38636.69萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為91.08%、95.5%、96.58%。

北京商報記者發(fā)現(xiàn)，宏英智能的前五大客戶中，三一集團(tuán)的貢獻(xiàn)最大。招股書顯示，宏英智能在2018-2020年對三一集團(tuán)實現(xiàn)的銷售收入分別為10946.92萬元、21180.09萬元、32830.02萬元，分別占各期營業(yè)收入的比例為77.45%、84.93%、82.07%。

上述數(shù)據(jù)可以看出，宏英智能在報告期內(nèi)對三一集團(tuán)實現(xiàn)的銷售收入逐年遞增，且報告期內(nèi)三一集團(tuán)一直穩(wěn)居宏英智能第一大客戶的位置。

投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，一般而言，發(fā)行人對單一客戶銷售收入占比超50%就被認(rèn)定為重大依賴，宏英智能的上述情況也會成為審核的重點。

首發(fā)反饋意見中，證監(jiān)會要求宏英智能結(jié)合發(fā)行人的行業(yè)地位、行業(yè)競爭及競爭對手進(jìn)入主要客戶的壁壘情況，說明發(fā)行人與三一重工的合作是否具有重大不確定性。

宏英智能在招股書中提示風(fēng)險稱，雖然公司自2006年開始就與三一集團(tuán)建立了合作關(guān)系，但是如果未來公司與三一集團(tuán)合作出現(xiàn)不利變化、新客戶和新產(chǎn)品拓展計劃不如預(yù)期，或三一集團(tuán)因汽車起重機、履帶起重機、塔式起重機、挖掘機等工程機械產(chǎn)品市場開拓情況不利、行業(yè)競爭加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)波動和產(chǎn)品更新?lián)Q代等原因引起市場份額下降，將導(dǎo)致三一集團(tuán)減少對公司產(chǎn)品的采購，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績表現(xiàn)將因客戶集中度較高的情形而受到不利影響。

三一集團(tuán)入股上位第六大股東

除了是第一大客戶的身份外，三一集團(tuán)還是宏英智能的股東。

招股書顯示，宏英智能首次申報前一年新增股東共5名，包括上海躍好、三一集團(tuán)、大地投資、施建祥、鎮(zhèn)江匯芯。具體來看，2020年11月5日，宏英智能召開2020年第一次臨時股東大會，審議通過了《關(guān)于上海宏英智能科技股份有限公司增資的議案》，同意宏英智能注冊資本由5100萬元增至5441.7萬元，新增341.7萬元注冊資本全部由三一集團(tuán)、大地投資、施建祥認(rèn)繳，彼時三一集團(tuán)斥資4500萬元認(rèn)購了宏英智能229.5萬股股份，對應(yīng)的持股比例為4.22%。

2020年12月14日，張化宏、曾紅英、曾暉、含泰創(chuàng)投、上海躍好、三一集團(tuán)、大地投資、施建祥、鎮(zhèn)江匯芯及宏英智能共同簽署了《增資協(xié)議》，約定鎮(zhèn)江匯芯以貨幣方式向宏英智能投資1300萬元。

此次增資完成后，三一集團(tuán)持有宏英智能的股份比例變?yōu)?.17%。此次發(fā)行前，三一集團(tuán)位列宏英智能的第六大股東。

三一集團(tuán)突擊入股的情形也被追問。首發(fā)反饋意見中，證監(jiān)會要求宏英智能補充披露三一集團(tuán)突擊入股是否構(gòu)成發(fā)行人關(guān)聯(lián)方，對發(fā)行人持續(xù)獲得三一集團(tuán)訂單是否存在積極作用，是否存在利益綁定和利益輸送，發(fā)行人的業(yè)務(wù)獲取方式是否影響?yīng)毩⑿?，與三一集團(tuán)的合作歷史、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性及可持續(xù)性，并充分揭示客戶集中度較高可能帶來的風(fēng)險。

獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤認(rèn)為，由于第一大客戶“兼職”股東的情形容易導(dǎo)致相關(guān)交易滋生利益輸送以及可能粉飾業(yè)績的情形，因此監(jiān)管對公司業(yè)績的規(guī)范性和真實性存在擔(dān)憂，這就需要公司進(jìn)一步核查交易合理性、真實性。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者致電宏英智能進(jìn)行采訪，對方電話未有人接聽。隨后記者又向宏英智能發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，未能收到宏英智能的回復(fù)。

實控人家族持股逾八成

從宏英智能的股權(quán)關(guān)系中可以看出，宏英智能系家族式企業(yè)，實控人家族合計持股比例達(dá)87.59%。

截至招股說明書簽署日，張化宏直接持有宏英智能1725.84萬股股份，占公司股份總數(shù)的31.33%，并擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理;曾紅英系張化宏的配偶，直接持有公司1294.38萬股股份，占公司股份總數(shù)的23.5%，并作為上海躍好的執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制公司510萬股股份，占公司股份總數(shù)的9.26%。經(jīng)計算，曾紅英合計控制宏英智能1804.38萬股股份，占公司股份總數(shù)的32.76%，并擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理、董事會秘書。

曾暉系曾紅英的胞弟，直接持有宏英智能1294.38萬股股份，占公司股份總數(shù)的23.5%，并擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理。張化宏、曾紅英、曾暉合計控制公司4824.6萬股股份，占公司股份總數(shù)的87.59%，為公司的控股股東及實際控制人。

證券市場評論人布娜新在接受北京商報記者采訪時指出，一般公司實控人控股權(quán)集中問題會引發(fā)證監(jiān)會的重點關(guān)注。絕對意義的一股獨大使得實控人處于絕對控股地位，不利于公司形成有效決策，也不利于形成有效公司治理，產(chǎn)生諸多弊端。

另外，報告期初至2020年10月，曾暉、曾紅英先后擔(dān)任監(jiān)事，實際控制人擔(dān)任監(jiān)事能否獨立履職也是需要宏英智能來回答的問題。

關(guān)鍵詞： 宏英智能 業(yè)務(wù)獨立性 上市進(jìn)程 生產(chǎn)銷售業(yè)績