美股上市金融科技公司的轉(zhuǎn)型成效逐漸浮出水面。北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月31日，已有樂信、信也科技、嘉銀金科、陸金所控股、小贏科技等10家美股上市金融科技公司披露2021年半年報(bào)。從業(yè)績表現(xiàn)來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)延續(xù)了2021年一季度的漲勢，與上年同期相比漲幅同樣明顯，但也有機(jī)構(gòu)仍處于虧損中。

凈利潤差最高超50億元

逐漸摸索出轉(zhuǎn)型新道路之后，金融科技機(jī)構(gòu)交出了2021年“中考”成績單。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，樂信、信也科技等9家機(jī)構(gòu)陸續(xù)披露了二季度單季度業(yè)績，微貸網(wǎng)則是在8月27日披露了2021年上半年財(cái)報(bào)。

從2021年二季度單季度營收數(shù)據(jù)來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)延續(xù)了2021年一季度的漲勢，另與上年同期相比，有8家機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)了不同程度“雙漲”，還有機(jī)構(gòu)凈利漲幅超過200%。而盈利能力和體量的巨大落差之下，行業(yè)兩極分化現(xiàn)象同樣得到延續(xù)。

其中，陸金所控股以營收148.28億元、凈利潤47.29億元穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)同比漲幅分別為17.3%和53.2%;其次是360數(shù)科交出了營收40.02億元、凈利潤15.38億元的“成績單”，分別同比上漲19.81%和76.57%;營收32.69億元、凈利潤7.87億元的樂信則排名第三位，同比漲幅分別為10.5%和87.7%。

頭部平臺(tái)發(fā)揮穩(wěn)定，還有多家機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了逆襲。其中小贏科技與宜人金科實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，報(bào)告期內(nèi)分別盈利9.32億元和11.25億元，分別同比增長164.95%和186.17%。

此外，在2020年二季度處于虧損的金融壹賬通，報(bào)告期內(nèi)依舊未能擺脫頹勢，近10億元的營收之下，凈虧損達(dá)3.75億元，與陸金所控股凈利潤差額超過50億元。

營收水平處于靠后位置的嘉銀金科，成為本季度凈利增幅最大的上市公司。數(shù)據(jù)顯示，嘉銀金科營業(yè)收入為4.92億元，同比增長100.9%;凈利潤為1.27億元，同比增長208.5%。

在已經(jīng)披露財(cái)報(bào)的9家機(jī)構(gòu)中，趣店以4.12億元營收墊底。同時(shí)，趣店也是報(bào)告期內(nèi)唯一一家出現(xiàn)營收下降、凈利潤上升的機(jī)構(gòu)，營收同比下降64.7%;凈利潤2.7億元，同比增長50.7%。

剩余1家機(jī)構(gòu)微貸網(wǎng)則披露了上半年整體業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，微貸網(wǎng)2021年上半年?duì)I業(yè)收入4.22億元，同比上漲79.76%;凈利潤則由-4.87億元縮減至-3.95億元，同比增長18.34%。

對(duì)于美股上市金融科技機(jī)構(gòu)業(yè)績情況，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林表示，頭部金融科技公司可以提供更加綜合的金融科技服務(wù)，且金融業(yè)本身就對(duì)規(guī)模效應(yīng)有一定偏好，因此頭部平臺(tái)在競爭上更具優(yōu)勢，業(yè)績?cè)鲩L也更為明顯。

在冰鑒科技研究院高級(jí)研究員王詩強(qiáng)看來，相關(guān)機(jī)構(gòu)業(yè)績整體上漲，一方面是受去年同期疫情影響，基數(shù)較低導(dǎo)致;另一方面則在于轉(zhuǎn)型過程中，機(jī)構(gòu)展業(yè)逐步走上正軌，業(yè)績自然有所提升。充分競爭之下，風(fēng)險(xiǎn)控制水平較低、運(yùn)營成本管控能力不足、資金實(shí)力較弱的機(jī)構(gòu)被市場逐步淘汰。

現(xiàn)金貸受挫

一片向好的業(yè)績數(shù)據(jù)背后，是美股上市金融科技公司歷經(jīng)強(qiáng)監(jiān)管、轉(zhuǎn)型之后的業(yè)績新方向。事實(shí)上，自2017年下半年開始，現(xiàn)金貸遭遇監(jiān)管強(qiáng)力肅清，P2P也遭遇監(jiān)管全面叫停，以互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)起家的相關(guān)機(jī)構(gòu)開啟了轉(zhuǎn)型之旅。

在“去金融化”的浪潮之下，持牌金融機(jī)構(gòu)和更注重科技能力的助貸平臺(tái)成為相關(guān)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的主要方向。北京商報(bào)記者注意到，在美股上市的金融科技公司中，受制于現(xiàn)金貸利率下降、P2P清盤等變動(dòng)，也有上市機(jī)構(gòu)在這一過程中被清洗出局。剩余機(jī)構(gòu)則在助貸、場景金融等方面進(jìn)行了轉(zhuǎn)型，小贏科技則率先于2021年5月獲批一張互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照。

北京商報(bào)記者根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2021年二季度，陸金所控股新增促進(jìn)貸款交易額為1527億元，與上年同期相比增長了11.1%，而環(huán)比2021年一季度的1724億元，則下降了11.4%。此外，信也科技、嘉銀金科等平臺(tái)在新增促進(jìn)貸款交易方面漲幅更大。

除了著力純科技助貸外，多家上市金融科技公司也瞄準(zhǔn)了小微金融。數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度，不包括消費(fèi)金融子公司，陸金所控股77.6%的新貸款發(fā)放給了小企業(yè)主，高于2020年同期的72.6%。360數(shù)科向小微企業(yè)發(fā)放約71億元信貸額度，較上一季度增長22.4%。

樂信、信也科技等也在財(cái)報(bào)中披露了小微金融相關(guān)數(shù)據(jù)。截至6月30日，樂信平臺(tái)管理在貸余額905億元，同比增長46.2%，其中面向中小企業(yè)的小微信用借款業(yè)務(wù)40億元，較一季度接近翻番。信也科技也在2021年二季度促成小微企業(yè)交易金額62億元，環(huán)比增長40.9%。

向輕資產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)變也使得資產(chǎn)質(zhì)量等方面發(fā)生了變化。在逾期率上，截至2021年6月30日，陸金所控股促成的貸款30日以上逾期率為1.9%，上季度末這一數(shù)據(jù)為2%。小贏科技未償還貸款中逾期31至60天的逾期率為0.77%，上一季度末為0.82%;樂信90天以上的逾期率為1.85%，達(dá)到近兩年最佳水平。

王詩強(qiáng)分析認(rèn)為，助貸機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在服務(wù)長尾客群的時(shí)間長，由此積累了豐富的反欺詐經(jīng)驗(yàn)以及貸后催收能力，同時(shí)積累了大批重復(fù)借貸的客戶資源。機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)小微金融等其他賽道，主要在于當(dāng)前消費(fèi)信貸賽道競爭激烈，長期看增長乏力，市場飽和度高，而小微市場具備更多貸款需求。

受監(jiān)管政策多方影響

不過，作為市場態(tài)度的“風(fēng)向標(biāo)”，股價(jià)依舊是金融科技公司的一大痛點(diǎn)。盡管2021年以來，金融科技中概股股價(jià)出現(xiàn)整體回升，但相較最高點(diǎn)仍有較大差距。北京商報(bào)記者注意到，盡管金融科技公司披露的財(cái)報(bào)中反映了業(yè)績的大幅上漲，但在多家機(jī)構(gòu)股價(jià)表現(xiàn)上未有呈現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自8月17日以來，微貸網(wǎng)股價(jià)均低于1美元，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。而趣店今年以來，多圍繞1.5美元上下波動(dòng)。針對(duì)后續(xù)業(yè)績規(guī)劃和提振股價(jià)措施，北京商報(bào)記者也向趣店、金融壹賬通等進(jìn)行了解，但截至發(fā)稿未收到對(duì)方回復(fù)。

王詩強(qiáng)告訴北京商報(bào)記者，金融科技面臨強(qiáng)監(jiān)管，助貸行業(yè)政策多變，這也在很大程度上限制了相關(guān)機(jī)構(gòu)的股價(jià)表現(xiàn)，使其不被投資人看好。

對(duì)于后續(xù)金融科技機(jī)構(gòu)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為監(jiān)管要求下助貸模式的變化和費(fèi)率降低、缺少金融牌照是相關(guān)機(jī)構(gòu)的“硬傷”。在被禁止直接向金融機(jī)構(gòu)輸送用戶信息數(shù)據(jù)后，“平臺(tái)-征信機(jī)構(gòu)-金融機(jī)構(gòu)”這一合作模式帶來的影響，也將逐步顯現(xiàn)。

盤和林表示，相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，金融科技公司通過科技和互聯(lián)網(wǎng)讓用戶更有黏性，也帶來了更為出色的流量轉(zhuǎn)化效率。但金融科技機(jī)構(gòu)也存在挑戰(zhàn)，金融科技公司高度依賴數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)自身科技實(shí)力在增強(qiáng)，均會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)造成影響。

“同時(shí)，用戶和渠道集中在頭部平臺(tái)，中小金融科技公司可以通過走差異化的道路，提供與眾不同的技術(shù)服務(wù)來贏得客戶。”盤和林進(jìn)一步補(bǔ)充道，“部分金融機(jī)構(gòu)在與金融科技公司合作時(shí)，除了技術(shù)外，也會(huì)考慮金融產(chǎn)品銷售渠道等問題。如何通過提供服務(wù)來展示金融科技企業(yè)的價(jià)值，是一個(gè)重要課題。”

王詩強(qiáng)同樣指出，助貸機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，包括政策多變導(dǎo)致業(yè)務(wù)開展風(fēng)險(xiǎn)變大，利率下降要求壓縮助貸機(jī)構(gòu)的利潤空間，不斷上升的獲客成本以及對(duì)合作場景方的考驗(yàn)，均是助貸機(jī)構(gòu)面臨的問題。“不過，當(dāng)前市場上展業(yè)的頭部助貸機(jī)構(gòu)競爭力更強(qiáng)，也具備擴(kuò)展新賽道的能力，消費(fèi)信貸需求仍然存在，行業(yè)后續(xù)發(fā)展也存在更多可能性。”

關(guān)鍵詞： 上市金科機(jī)構(gòu) 凈利潤差 持續(xù)虧損 現(xiàn)金貸