上半年，我國經(jīng)濟(jì)總體回升向好，大華股份（002236）所在的智慧物聯(lián)行業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)應(yīng)用和AI技術(shù)發(fā)展的推動下顯現(xiàn)出巨大的發(fā)展韌性和潛力。報告期間，大華股份充分利用自身的全感知、全智能、全連接、全計(jì)算、全生態(tài)的“五全”能力，聚焦智慧物聯(lián)主航道，為客戶提供完善的智慧物聯(lián)解決方案；同時加大了創(chuàng)新研發(fā)力度，積極推動創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了凈利潤的大幅度增長。

8月26日，公司發(fā)布半年度業(yè)績報告。報告顯示，報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入146.34億元，同比增長3.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19.76億元，同比增長30.01%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤17.55億元，同比增長39.75%。值得一提的是，同日公司發(fā)布“關(guān)于回購公司股份方案的公告”，表示基于對未來發(fā)展前景的信心，公司擬以自有資金回購4-6億元的股份用于股權(quán)激勵或員工持股計(jì)劃。

【資料圖】

大華股份是全球領(lǐng)先的以視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商和運(yùn)營服務(wù)商，以AIoT和物聯(lián)數(shù)智平臺兩大技術(shù)戰(zhàn)略為支撐，將人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有效融合于公司產(chǎn)品與解決方案，服務(wù)城市數(shù)字化創(chuàng)新和企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，支撐公司在智慧物聯(lián)行業(yè)的行業(yè)地位不斷提升。

各板塊業(yè)務(wù)發(fā)展良好

創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收漲幅顯著

半季報顯示，報告期內(nèi)公司的營收實(shí)現(xiàn)了146.34億元，其中“智能物聯(lián)產(chǎn)品及方案”及“創(chuàng)新業(yè)務(wù)”的占比分別為83.10%和15.44%，實(shí)現(xiàn)的營收較去年同期增長了3.08%、33.99%。近年來，智慧物聯(lián)行業(yè)邊界不斷擴(kuò)寬，公司積極尋找增長潛力大、市場空間廣闊的領(lǐng)域，加強(qiáng)對新興行業(yè)戰(zhàn)略布局。目前，公司已布局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)(華睿)、智慧家居(樂橙)、熱成像(華感)、汽車電子(華銳捷)、智慧消防（華消）、智慧安檢(華視智檢)等業(yè)務(wù)。創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展大大拓寬了公司智慧物聯(lián)的航道，已經(jīng)成為公司保持長期穩(wěn)健發(fā)展的重要推動力。

此外，分地區(qū)來看，公司在境內(nèi)外市場的營收也雙雙實(shí)現(xiàn)增長，其中境外的營收占比達(dá)到46.89%，實(shí)現(xiàn)營收較去年同期增長1.05%。近幾年來公司持續(xù)拓展海外市場，海外業(yè)務(wù)營收持續(xù)增長，收入占比在不斷提升，同時境外業(yè)務(wù)毛利率也顯著高于境內(nèi)業(yè)務(wù)。報告顯示，公司上半年境外業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到47.34%，高于境內(nèi)業(yè)務(wù)的38.87%毛利率。目前公司的全球布局日益完善，研發(fā)、營銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及全球。截止到2022年底，大華股份建設(shè)了覆蓋全球的營銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在海外設(shè)立境外分子公司67個，覆蓋海外近180多個國家及地區(qū)，既包括歐美發(fā)達(dá)地區(qū)市場，也覆蓋亞非拉等新興市場公司，同時還成立了獨(dú)立的海外軟件研發(fā)團(tuán)隊(duì)并在研發(fā)資源上進(jìn)行了專項(xiàng)加強(qiáng)，在海外六大區(qū)駐點(diǎn)服務(wù)重大項(xiàng)目和重點(diǎn)客戶；公司在海外擁有廣泛深入的分銷網(wǎng)絡(luò)，為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大。

持續(xù)提升研發(fā)投入

人工智能領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位

報告顯示上半年公司研發(fā)投入共計(jì)18.15億元，占營業(yè)收入的12.40%，同比增長16.06%。公司致力于不斷加大創(chuàng)新和核心技術(shù)投入，形成核心技術(shù)壁壘，持續(xù)推進(jìn)AIoT、物聯(lián)數(shù)智平臺兩大技術(shù)方向，公司還將持續(xù)加強(qiáng)對多維感知、人工智能、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)、軟件平臺、機(jī)器視覺和機(jī)器人、5G、網(wǎng)絡(luò)安全等技術(shù)領(lǐng)域的研究、開發(fā)和產(chǎn)品化。

在人工智能領(lǐng)域，公司在大模型和多模態(tài)技術(shù)連續(xù)取得突破，在機(jī)器視覺領(lǐng)域也表現(xiàn)出技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)保持行業(yè)的領(lǐng)先地位。隨著人工智能技術(shù)的不斷發(fā)展，在視覺領(lǐng)域，充分結(jié)合行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的“行業(yè)大腦”是大模型真正商業(yè)落地的必然路徑。公司不斷結(jié)合大模型的能力和各細(xì)分行業(yè)的數(shù)據(jù)和知識，訓(xùn)練針對行業(yè)落地應(yīng)用的視覺大模型；同時，融合多模態(tài)技術(shù)，將不同模態(tài)的數(shù)據(jù)整合在一起，共同訓(xùn)練模型，有效地提升物聯(lián)感知的精準(zhǔn)性能力，公司自研的“巨靈”人工智能開放平臺，包含了算法研發(fā)工程體系、彈性分布式訓(xùn)練框架、模型優(yōu)化和部署框架，也奠定視覺大模型研發(fā)基礎(chǔ)。天風(fēng)證券分析指出，大華股份將發(fā)布百億級參數(shù)的大模型，今年在部分高價值行業(yè)中試點(diǎn)，明年在多行業(yè)實(shí)現(xiàn)應(yīng)用，公司的估值邏輯將從傳統(tǒng)安防切換到AI，估值有望達(dá)到30倍PE，且大模型的小樣本 注冊模式將提升解決碎片化問題的效率，打開垂類場景應(yīng)用空間。

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