自營(yíng)盤成了券商業(yè)績(jī)的“雙刃劍”。由于一季度A股大跌，西南證券、海通證券等多家券商自營(yíng)盤出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致相關(guān)公司業(yè)績(jī)大降。

本周二，有著“牛市旗手”之稱的券商突然成了“砸盤主力”。中信建投26日午后突然大跳水。最終，券商板塊當(dāng)日大跌4.5%，國(guó)盛金控、華林證券、華西證券、南京證券等跌停，中信建投也幾近跌停。周三，券商股小幅反彈，中信證券上漲近3%。

券商股近期的大跌與一季報(bào)業(yè)績(jī)普遍下降有關(guān)。截至27日，已有10家券商公布了一季報(bào)業(yè)績(jī)。其中，僅有中信證券、東方財(cái)富、第一創(chuàng)業(yè)同比增長(zhǎng)，其余7家業(yè)績(jī)均同比下降，華西證券等4家公司還出現(xiàn)了虧損，而這背后大多與投資收益虧損有關(guān)。

一直以來(lái)，自營(yíng)業(yè)務(wù)是除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外，券商的另一重要收入來(lái)源，其中主要包括權(quán)益/債券投資、衍生品交易等。過(guò)去兩年，由于A股整體走強(qiáng)，部分券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入大增。如今行情逆轉(zhuǎn)，自營(yíng)業(yè)務(wù)同樣也成為了券商業(yè)績(jī)的最大拖累。

26日，海通證券一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.31億元，同比減少63.09%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15億元，同比減少58.53%。

海通證券在一季報(bào)中表示，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)的下滑，主要是受投資收益和其他業(yè)務(wù)收入減少影響。

西南證券一季報(bào)顯示，公司一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比分別下滑95%和152%。西南證券同樣將其歸結(jié)為“自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損影響”。

華西證券一季報(bào)顯示，一季度受市場(chǎng)行情影響出現(xiàn)虧損，投資收益虧損1.74億元，同比大幅減少138%。

對(duì)此，中郵證券非銀行業(yè)分析師王澤軍表示，在自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，市場(chǎng)震蕩下行下，不同公司的投研能力高低將直接反應(yīng)在自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的表現(xiàn)差異上。頭部券商的衍生品業(yè)務(wù)能力較中小型券商更強(qiáng)，在抗風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)方面及結(jié)構(gòu)性行情下的盈利能力更強(qiáng)。

招商證券認(rèn)為，上市券商景氣度雖回落但仍處于相對(duì)高位，投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)收入仍有提升，投資業(yè)務(wù)收入受市場(chǎng)波動(dòng)影響，拖累單季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

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