年終盤點(diǎn)·信托掘金上市公司

■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 閆晶瀅

“財(cái)大氣粗”的上市公司，歷來(lái)被各類金融機(jī)構(gòu)視為大“金主”，信托公司自然也不例外。

《證券日?qǐng)?bào)》記者整理Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年以來(lái)滬深兩市共有1139家上市公司購(gòu)買13602款理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)金額高達(dá)11471.31億元。其中，共有52家上市公司進(jìn)行了216次信托理財(cái)，購(gòu)買信托產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模為202.9億元。這一數(shù)據(jù)看似占比不高，但也已經(jīng)遠(yuǎn)超去年水平——2016年全年，選擇信托理財(cái)?shù)纳鲜泄静坏?0家，投資信托產(chǎn)品的總規(guī)模也僅有百余億元。

而上市公司今年購(gòu)買信托公司的“大數(shù)據(jù)”如何?《證券日?qǐng)?bào)》為你統(tǒng)計(jì)揭示：這一年里，中融信托成為了上市公司最青睞的信托產(chǎn)品發(fā)行方，而上國(guó)投的“現(xiàn)金豐利集合資金信托計(jì)劃”成為年度“爆款”。在所有購(gòu)買的產(chǎn)品中，有三次購(gòu)買的產(chǎn)品最低預(yù)期收益率超過(guò)8%——而他們都來(lái)自統(tǒng)一的產(chǎn)品發(fā)行方浙金信托。

年內(nèi)信托理財(cái)超200億元

《證券日?qǐng)?bào)》記者整理wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)，截至發(fā)稿，已有1139家上市公司購(gòu)買13602款理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)金額高達(dá)11471.31億元，投資公司、投資次數(shù)、投資金額規(guī)模等均已遠(yuǎn)超去年水平。從投資理財(cái)產(chǎn)品類型來(lái)看，包括銀行理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款、通知存款、證券公司理財(cái)產(chǎn)品、投資公司理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、基金專戶以及逆回購(gòu)等理財(cái)產(chǎn)品。

而在這已超萬(wàn)億元的上市公司理財(cái)市場(chǎng)中，信托公司參與份額仍然不高。2017年以來(lái)，共有52家上市公司進(jìn)行了216次信托理財(cái)，購(gòu)買信托產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模為202.9億元。不過(guò)，這一數(shù)字也已經(jīng)遠(yuǎn)超去年水平。2016年全年，選擇信托理財(cái)?shù)纳鲜泄静坏?0家，投資信托產(chǎn)品的總規(guī)模也僅有百余億元。

從信托公司角度而言，　中融信托仍是上市公司最青睞的信托產(chǎn)品發(fā)行方。2017年以來(lái)，共有15家上市公司陸續(xù)40次認(rèn)購(gòu)中融信托的信托產(chǎn)品，合計(jì)金額達(dá)到25.35億元。其次是外貿(mào)信托，其產(chǎn)品在今年以來(lái)獲得了5家上市公司的30次認(rèn)購(gòu)，合計(jì)金額為17.55億元。另外，由于個(gè)別上市公司的偏愛(ài)，上海國(guó)際信托的“現(xiàn)金豐利集合資金信托計(jì)劃”成為年內(nèi)獲得認(rèn)購(gòu)次數(shù)最多的“爆款”，共被認(rèn)購(gòu)18.79億元。

事實(shí)上，由于監(jiān)管方面的要求，上市公司并非能夠隨意進(jìn)行投資活動(dòng)。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》對(duì)上市公司閑置的募集資金投資產(chǎn)品提出了兩點(diǎn)要求：一是安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾;二是流動(dòng)性好，不得影響募集資金投資計(jì)劃正常進(jìn)行?；诖?，上市公司選擇信托理財(cái)存在一定局限性，大多會(huì)投向銀行間市場(chǎng)信用等級(jí)較高、流動(dòng)性較好的債券或貨幣市場(chǎng)工具，比如債券回購(gòu)、拆借、存放同業(yè)、央行票據(jù)、國(guó)債、金融債以及高信用級(jí)別的企業(yè)債等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

不過(guò)，出于對(duì)高額收益的追求，上市公司信托理財(cái)規(guī)模也在持續(xù)增長(zhǎng)。多家公司稱其選擇信托產(chǎn)品的理由為“提高資金使用率，合理利用閑置資金”。從收益率的角度看，由于市場(chǎng)行情的變化，今年信托產(chǎn)品整體收益率較去年有所下降，基本保持在4.5%-8.2%的區(qū)間內(nèi)。值得注意的是，今年年內(nèi)上市公司購(gòu)買的信托產(chǎn)品中，有3款信托產(chǎn)品的最低預(yù)期收益率在8%以上。恒立液壓、閏土股份、亞夏股份購(gòu)買的信托產(chǎn)品預(yù)期收益率分別為8.1%、8.1%、8.2%，而這3款產(chǎn)品均由浙金信托發(fā)行。

不過(guò)，自四季度以來(lái)，集合信托產(chǎn)品市場(chǎng)收益水平上揚(yáng)，上市公司選購(gòu)的信托產(chǎn)品收益率多在7%以上。與2%-5%的銀行理財(cái)相比，信托產(chǎn)品具有明顯優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，面對(duì)銀行理財(cái)越來(lái)越低的年化收益率，某上市公司董秘表示，在資金安全有保證的情況下，公司更愿意選擇一些回報(bào)更高的理財(cái)產(chǎn)品。

起底上市公司信托“粉絲”

盡管目前信托產(chǎn)品在上市公司委托理財(cái)中所占比重較小，但仍有一批上市公司成為信托產(chǎn)品的“真愛(ài)粉”。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)共有52家上市公司進(jìn)行信托理財(cái)。其中，最愛(ài)信托理財(cái)?shù)纳鲜泄井?dāng)屬兆馳股份無(wú)疑。2017年以來(lái)，兆馳股份共斥資40.90億元購(gòu)買信托產(chǎn)品58次，購(gòu)買規(guī)模占所有上市公司購(gòu)買信托產(chǎn)品的1/5。緊隨其后的是揚(yáng)農(nóng)化工，作為外貿(mào)信托的關(guān)聯(lián)方，該公司今年以來(lái)購(gòu)買外貿(mào)信托產(chǎn)品18次，共計(jì)12.09億元。

另外，千紅制藥今年以來(lái)的信托投資情況也值得一提。今年9月份，千紅制藥公布投資進(jìn)展公告稱，公司利用前期收回的理財(cái)資金共計(jì)39000萬(wàn)元滾動(dòng)購(gòu)買了三款信托產(chǎn)品，交易對(duì)手為安信信托及五礦信托，年化收益率均在7%以上，投資期限均為1年左右。截至報(bào)告披露日，千紅制藥尚未到期的信托理財(cái)產(chǎn)品金額已達(dá)14.97億元，這14.97億元的信托理財(cái)占千紅制藥2017年半年度總資產(chǎn)的一半以上。以“半副身家”重倉(cāng)信托產(chǎn)品，千紅制藥對(duì)信托理財(cái)?shù)那嗖A程度可見(jiàn)一斑。

除獲得理財(cái)收益外，亦有上市公司也通過(guò)購(gòu)買信托理財(cái)?shù)姆绞綄?shí)現(xiàn)其對(duì)子公司增資的目的。例如，今年年中，上市公司金正大發(fā)布公告稱將參與認(rèn)購(gòu)集合資金信托計(jì)劃，并對(duì)控股子公司進(jìn)行增資。具體而言，上市公司認(rèn)購(gòu)北京某信托公司發(fā)起的集合資金信托計(jì)劃的劣后信托單位的，該信托公司再將以其項(xiàng)下的全部信托資金向上市公司控股子公司增資，有限、劣后比例不高于14:7.3。通過(guò)購(gòu)買信托計(jì)劃劣后份額的方式，一方面引入優(yōu)先級(jí)資金，拓寬了公司的融資渠道，并且相對(duì)融資成本也較低，同時(shí)也對(duì)該信托計(jì)劃起到了信用增級(jí)的效果。

不過(guò)，雖然信托公司的上市公司“粉絲”眾多，但對(duì)于個(gè)別公司而言，投資信托產(chǎn)品卻招致監(jiān)管問(wèn)詢。去年年底，秋林集團(tuán)曾因“豪擲”12億元購(gòu)買信托產(chǎn)品連遭監(jiān)管兩次問(wèn)詢。無(wú)獨(dú)有偶，就在近日，聯(lián)美控股使用自有資金6億元通過(guò)下屬子公司投資“渤海國(guó)際信托-海盈(二十九期)貸款指定用途單一資金信托”的行為也遭遇上交所問(wèn)詢函，要求公司就信托產(chǎn)品事項(xiàng)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行補(bǔ)充披露。12月26日，聯(lián)美控股公告稱，決定終止此次投資信托產(chǎn)品事項(xiàng)。