年報業(yè)績預(yù)告火熱披露中,對于剛剛易主的股票而言,投資者要格外注意業(yè)績爆雷的風險,因為不排除新主采用財務(wù)大洗澡的做法,讓此前的爛賬一次計提夠,未來輕裝上陣。
財務(wù)大洗澡,簡單地說就是把公司該虧的不該虧的、該計提的和不該計提的,全部計入年度業(yè)績,通過一次巨額賬面虧損,達到今后輕裝上陣的目的。財務(wù)大洗澡一般出現(xiàn)在幾種情況下,一是當上市公司已經(jīng)虧損一年,第二年業(yè)績注定虧損的時候,此時上市公司往往通過財務(wù)大洗澡來保證第三年的扭虧為盈。二是當出現(xiàn)重大系統(tǒng)性風險的時候,例如全球金融危機、新冠疫情,此時公司可以把虧損的原因推給外部原因,從而避免投資者和股東的吐槽。
而本欄要說的是另一種情況,即當公司控制權(quán)易主的時候,新主不認舊主的賬,過往不管真的假的,有風險沒風險的,只要是能計提的全部計提,這樣一來就能夠在自己的經(jīng)營時間內(nèi)取得相對較好的成績,也能把公司扭虧為盈的功勞攬在自己身上。所以說,易主公司進行財務(wù)大洗澡也是存在動機的。
至于虧損的原因,公司自然不能說是因為易主,大概率疫情的變化會成為一個常用的借口。既然疫情是大家都認可的現(xiàn)實,那么個別公司就有機會把很多年前的財務(wù)造假、資金虧空、收不回來的應(yīng)收款等諸多老毛病全都借疫情之名洗白,就算投資者不認可這些,也可以推到以前的公司管理層身上,這樣一下子把歷史的問題都算到2021年的賬上,不明真相的投資者也只能信以為真,這樣一來,公司的歷史全部洗白,黑鍋全部讓疫情和前任管理層背了,對公司大股東、高管來說,一定是一件好事。
所以本欄建議投資者,對于2021年虧損特別嚴重的上市公司,尤其是那些剛剛更換了實際控制人的公司,投資者還是要認真分析它究竟有多少真實的虧損,如果確認公司屬于財務(wù)大洗澡,也應(yīng)該在合適的價格優(yōu)先選擇用腳投票,畢竟持有這樣公司的股票,風險還是很大的,哪怕它已經(jīng)完成了財務(wù)大洗澡,將來也還會出現(xiàn)這樣或者那樣新的風險。
本欄建議投資者,對于高股價的財務(wù)大洗澡行為,投資者也要警惕,因為財務(wù)大洗澡之后往往會有一季報、半年報的良好業(yè)績,此時不排除投機資金趁機出逃的可能,所以投資者也要警惕這種成色不足的利好陷阱。
對于監(jiān)管層來說,一定要監(jiān)管從嚴,畢竟把多年舊賬都放在2021年度并非無跡可尋,如果審計機構(gòu)能夠嚴格把關(guān),本欄相信這種財務(wù)大洗澡的行為大概率是可以避免的。
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