期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的職能，是實體企業(yè)天然的“避風(fēng)港”。但由于期貨一直被認(rèn)為是專業(yè)性強(qiáng)、風(fēng)險相對較高的金融工具，不少有風(fēng)險管理需求的企業(yè)對參與期貨市場“望而生畏”。然而，期貨日報記者在近期采訪中發(fā)現(xiàn)，期貨這一所謂的“高冷”工具，正通過大商所產(chǎn)融培育基地等橋梁和紐帶逐漸被越來越多的企業(yè)接受和熟練運(yùn)用。

始創(chuàng)于2017年的大商所產(chǎn)融培育基地是期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的一次有力實踐，如今已成為期貨投教的特色品牌。在大宗商品劇烈波動的大背景下，今年大商所深入開展“我為群眾辦實事”實踐活動，以產(chǎn)融培育基地擴(kuò)容增效為抓手，推出“DCE·產(chǎn)業(yè)行之走進(jìn)產(chǎn)融培育基地”等系列活動，通過交易所“搭臺”、龍頭企業(yè)“唱戲”，促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈提高風(fēng)險管理水平，形成互相扶持、共同進(jìn)步的期現(xiàn)結(jié)合市場生態(tài)，切實為實體產(chǎn)業(yè)“守初心”“辦實事”“解難題”。

搭平臺、聚資源、立標(biāo)桿，辦好產(chǎn)融培育的“實事”

在一些人士看來，合益榮集團(tuán)稱得上民營油脂企業(yè)參與期貨市場的代表。得益于在期貨市場多年“摸爬滾打”中習(xí)得的“期貨生意經(jīng)”，合益榮集團(tuán)從一家山西糧油門市部發(fā)展成為如今的油脂產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)。然而，目睹了數(shù)十年來行業(yè)波動導(dǎo)致上下游優(yōu)勝劣汰和洗牌，合益榮集團(tuán)主動開展市場培育。“面對產(chǎn)業(yè)的深刻變革，我們在做好自身風(fēng)險防控的同時，深感有責(zé)任、有義務(wù)將多年學(xué)到的風(fēng)險管理經(jīng)驗傳遞給全行業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈共同穩(wěn)定發(fā)展。”合益榮集團(tuán)總裁周世勇告訴期貨日報記者。

實際上，既要“獨(dú)善其身”又想“兼濟(jì)”全行業(yè)的不止合益榮集團(tuán)一家，很多企業(yè)想把風(fēng)險管理經(jīng)驗分享給全行業(yè)，但受資源、經(jīng)驗、人力物力等限制，相關(guān)活動未與市場需求充分結(jié)合形成更大效應(yīng)。同時，期貨市場也在尋找新的培育模式。多年來，大商所支持期貨公司組織市場培訓(xùn)，有效提升了企業(yè)對期貨的認(rèn)識。但隨著認(rèn)識的深入，市場機(jī)構(gòu)的需求已從初級的知識了解向進(jìn)階、實務(wù)方向轉(zhuǎn)變，企業(yè)更希望能走進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合的典型企業(yè)進(jìn)行實體走訪、現(xiàn)場觀摩和經(jīng)驗交流。

在此背景下，2017年4月，大商所從更高層面整合市場資源，定位于“集行業(yè)人才培訓(xùn)、企業(yè)培育開發(fā)、市場調(diào)研及信息反饋、市場功能發(fā)揮宣傳等功能于一體的綜合性培育平臺”，依托龍頭企業(yè)首創(chuàng)產(chǎn)融培育基地。多年來，在各龍頭企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的支持和參與下，產(chǎn)融培育基地有效抓住了龍頭企業(yè)市場參與經(jīng)驗豐富、風(fēng)控體系完善的優(yōu)勢，通過“大手拉小手”“期現(xiàn)手拉手”，對實體產(chǎn)業(yè)起到了“牽一發(fā)而動全身”的效果，以企業(yè)培育企業(yè)、龍頭企業(yè)“現(xiàn)身說法”的培訓(xùn)模式得到了各方關(guān)注和參與，逐步形成龍頭企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游或周邊企業(yè)共同學(xué)期貨、用期貨的局面。

今年以來，大商所用行動踐行“我為群眾辦實事”，繼續(xù)支持和深化產(chǎn)融培育基地建設(shè)。

一方面，產(chǎn)融培育基地大幅擴(kuò)容。在往年已經(jīng)成立46家產(chǎn)融培育基地的基礎(chǔ)上，今年大商所在廣西、四川、重慶、河南、天津、甘肅等地新增21家產(chǎn)融培育基地，覆蓋區(qū)域由原來的13個省(區(qū)、市)擴(kuò)展至19個省(區(qū)、市)，其中包括德康、牧原、新天鋼、酒鋼、恒力、宜賓天原等龍頭企業(yè)，支持更多企業(yè)在更廣區(qū)域推廣期現(xiàn)結(jié)合模式，在各領(lǐng)域樹立以企業(yè)培訓(xùn)企業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈共贏發(fā)展的新標(biāo)桿。目前，大商所產(chǎn)融培育基地已有67家，覆蓋油脂油料、鋼鐵、化工、生豬等品種板塊，在主要現(xiàn)貨產(chǎn)銷地區(qū)均有布局。

另一方面，進(jìn)一步做實產(chǎn)融培育基地培訓(xùn)內(nèi)容。今年大商所推出“DCE·產(chǎn)業(yè)行之走進(jìn)產(chǎn)融培育基地”系列培訓(xùn)活動，將各地產(chǎn)融培育基地的區(qū)域優(yōu)勢進(jìn)行串聯(lián)，培訓(xùn)主題從品種工具及功能介紹進(jìn)一步升級到產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場典型案例交流、企業(yè)風(fēng)險管理體系搭建等實用性課程，并結(jié)合今年以來大宗商品價格波動的情況，聚焦“一圈兩中心”建設(shè)、“一品一策”等重點工作，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)特別是同產(chǎn)融培育基地相關(guān)聯(lián)的上下游中小企業(yè)送上保供穩(wěn)價的“期貨方案”。截至今年10月底，在滿足防疫要求的前提下，大商所支持各產(chǎn)融培育基地開展活動15場，400余家企業(yè)、1100余人次參與，切實帶動了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)利用期貨市場提升風(fēng)險管理水平。

“面對今年大宗商品保供穩(wěn)價和實體經(jīng)營風(fēng)險加劇的新形勢，實體企業(yè)參與期貨市場的積極性增加。產(chǎn)融培育基地充分發(fā)揮龍頭企業(yè)在市場培育中的‘傳幫帶’作用，推動企業(yè)培育企業(yè)。同時，通過這一平臺培育期貨從業(yè)人員，期現(xiàn)結(jié)合、以點帶面地推動市場培育工作轉(zhuǎn)型升級，加快構(gòu)建多層次的市場培育體系。”大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

產(chǎn)融培育遍地“開花”，注重新興模式推廣

受國內(nèi)外疫情反復(fù)、低碳減排政策落地等影響，近年來多個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域正面臨新一輪變革，實體企業(yè)面臨市場波動風(fēng)險的考驗，急需利用期貨工具解決“燃眉之急”。相關(guān)產(chǎn)業(yè)人士接受采訪時表示，在全球大宗商品價格波動加劇的當(dāng)前，樹立科學(xué)的風(fēng)險管理意識、提高利用期貨市場管理風(fēng)險的水平，已成為關(guān)乎實體企業(yè)生存的重要因素。現(xiàn)貨企業(yè)要想用好期貨工具，拓展新的業(yè)務(wù)模式，需要更好地整合各方資源，把上下游企業(yè)都帶進(jìn)期貨市場。

作為2017年首批“大商所產(chǎn)融培育基地”中唯一的油脂企業(yè)，合益榮集團(tuán)深感處在上游集中度越來越高、下游競爭越來越激烈的格局中，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)樹立科學(xué)的風(fēng)險管理觀念、促進(jìn)“以期帶現(xiàn)、以現(xiàn)促期”的良性循環(huán)刻不容緩。大商所-合益榮產(chǎn)融培育基地掛牌以來累計舉辦培訓(xùn)16期，培訓(xùn)學(xué)員2000人次，輻射企業(yè)約1400家。尤其是已成功舉辦3屆的“中國油脂30人論壇”匯集了國內(nèi)外油脂產(chǎn)業(yè)鏈的頂級資源，助力油脂產(chǎn)業(yè)通過基差點價、套保、場外期權(quán)等風(fēng)險管理模式，讓企業(yè)在經(jīng)營過程中更加平穩(wěn)，維護(hù)市場健康運(yùn)行。

在塑料化工領(lǐng)域，明日控股是業(yè)內(nèi)較早參與期貨市場的大型貿(mào)易企業(yè)。在該公司董事長韓新偉看來，作為塑料行業(yè)從業(yè)者，在業(yè)內(nèi)開展產(chǎn)融培育活動、推動塑化企業(yè)新增長、帶來塑化行業(yè)新變局，是企業(yè)光榮的使命。

為此，明日控股2019年申請成為大商所產(chǎn)融培育基地，每年開展多場針對PVC等品種的培訓(xùn)活動，將明日控股積累的業(yè)務(wù)經(jīng)驗以及市場機(jī)構(gòu)的典型案例和先進(jìn)的期現(xiàn)結(jié)合模式分享給上下游企業(yè)。在今年煤炭等原料供應(yīng)持續(xù)收緊導(dǎo)致成本不斷抬升、推高PVC價格的背景下，大商所、明日控股于今年10月舉辦了“DCE·產(chǎn)業(yè)行—走進(jìn)產(chǎn)融培育基地”PVC產(chǎn)融培訓(xùn)活動，組織國內(nèi)PVC上游石化高層、下游客戶、貿(mào)易商代表等近70家100余名代表參加。會上，來自明日控股等的授課嘉賓“現(xiàn)身說法”，介紹企業(yè)實際開展的現(xiàn)貨采購方案、基差點價案例和期貨期權(quán)套保策略，以適應(yīng)不同類型企業(yè)在不同場景的風(fēng)險管理需求。

“一直以來，明日控股通過衍生工具服務(wù)塑化產(chǎn)業(yè)鏈上下游，幫助企業(yè)伙伴通過點價、保價、基差交易等模式，鎖定原料成本和產(chǎn)品利潤，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的共生共贏。”韓新偉在會上表示，舉辦產(chǎn)融培育活動，希望幫助與會嘉賓熟悉和了解套保、基差交易、含權(quán)貿(mào)易等規(guī)避風(fēng)險、保障收益的工具，更好地應(yīng)對市場復(fù)雜演變，為下一步經(jīng)營決策和風(fēng)險管理措施提供參考。

通過培訓(xùn)，企業(yè)受益匪淺。“這里既有立足全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行分析，也有基礎(chǔ)的期貨知識和交易規(guī)則介紹，以及期貨期權(quán)的具體應(yīng)用解讀，干貨滿滿。企業(yè)可以通過情景化的學(xué)習(xí)提高對衍生工具的認(rèn)識和應(yīng)用水平。”參與活動的學(xué)員代表說。

與合益榮集團(tuán)、明日控股這樣的“老基地”相比，嘉吉投資(中國)有限公司今年8月正式加入大商所產(chǎn)融培育基地的大家庭。

在嘉吉中國區(qū)副總裁馬征看來，2021年恰逢嘉吉進(jìn)入中國市場50周年，嘉吉的市場培育理念與大商所產(chǎn)融培育基地的初衷不謀而合。以成為大商所產(chǎn)融培育基地為起點，未來嘉吉將借助自身在大宗商品貿(mào)易和風(fēng)險管理領(lǐng)域的全球經(jīng)驗，在帶動產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同對沖價格風(fēng)險、助力鋼鐵行業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面作出貢獻(xiàn)。

大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將繼續(xù)圍繞“我為群眾辦實事”實踐活動要求，在“一品一策”持續(xù)豐富產(chǎn)品和服務(wù)供給、持續(xù)加強(qiáng)市場一線監(jiān)管的同時，繼續(xù)做深做細(xì)市場服務(wù)工作，建立完善包括產(chǎn)融培育基地在內(nèi)的多層次產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)體系。一方面，持續(xù)擴(kuò)容產(chǎn)培育融基地數(shù)量及輻射范圍，擴(kuò)大市場影響力和參與度;另一方面，對各基地的培訓(xùn)工作進(jìn)行精細(xì)化管理，充分調(diào)動基地單位積極性，提高培訓(xùn)活動效率與質(zhì)量。通過以上舉措，進(jìn)一步發(fā)揮產(chǎn)融培育基地的功能，帶動更多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)合理、主動利用衍生工具管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，進(jìn)而推動構(gòu)建產(chǎn)業(yè)參與者體系完善、產(chǎn)融深度結(jié)合的高質(zhì)量市場生態(tài)，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和保供穩(wěn)價大局。

產(chǎn)融培育基地有關(guān)企業(yè)也表示，未來將加大培訓(xùn)投入力度，創(chuàng)新培訓(xùn)形式，注重衍生品新模式新工具的推廣，服務(wù)好中小企業(yè)客戶，努力成為期現(xiàn)結(jié)合的“播種機(jī)”，穩(wěn)扎穩(wěn)打走好產(chǎn)融培育的每一步，促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)合作共贏發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 期貨市場 產(chǎn)融培育基地 新興模式 產(chǎn)業(yè)鏈