“中簽如中刀”“我現在都不好意思說自己中簽了”……近期A股頻頻上演新股上市首日破發(fā)的劇情，讓投資者苦不堪言。10月28日，新股破發(fā)仍在持續(xù)。成大生物(688739)、戎美股份10月28日開盤即破發(fā)，且未能翻盤。其中成大生物收跌27.27%，成為年內上市首日跌幅最大的新股。而自10月22日以來，A股市場已連續(xù)5日現新股破發(fā)。

成大生物收跌27.27%

一度被認為是“大肉簽”的成大生物，10月28日上市首日的表現不免讓投資者失望。

交易行情顯示，成大生物10月28日開盤低開18.19%，開盤后股價持續(xù)下跌。截至當日收盤，成大生物收80元/股，跌幅為27.27%。成大生物盤中最低下探至78.88元/股，最大跌幅為28.18%。

據東方財富顯示，成大生物10月28日全天總共成交17億元，換手率為53%。成大生物的首發(fā)價格為110元/股，也就是說成大生物開盤即破發(fā)。

據Wind數據顯示，截至10月28日，今年共有404只股票圓夢A股。從上市首日漲跌幅來看，成大生物跌幅最大，成為年內“最慘”新股。

經北京商報記者粗略計算，若中簽的投資者選擇在78.88元/股的位置賣出，中一簽成大生物則虧損15560元。

成大生物上市首日破發(fā)，打新的投資者苦不堪言。有投資者表示“以前打新是賺錢，現在是要命”，還有投資者表示“我現在都不好意思說自己中簽了”。

截至10月28日，成大生物的股東人數有3.287萬戶。

針對公司上市首日股價破發(fā)相關問題，北京商報記者致電成大生物董秘辦公室進行采訪，但對方電話一直顯示“您所撥打的電話正忙”。

招股書顯示，成大生物是一家專注于人用疫苗研發(fā)、生產和銷售的生物科技企業(yè)，公司核心產品包括人用狂犬病疫苗及乙腦滅活疫苗，公司的人用狂犬病疫苗為目前中國唯一在售的可采用Zagreb2-1-1注射法的狂犬病疫苗，公司的乙腦滅活疫苗為目前中國唯一在售的國產乙腦滅活疫苗產品。

財務數據顯示，2018-2020年成大生物實現的營業(yè)收入分別約13.91億元、16.77億元、19.96億元，對應實現的歸屬凈利潤分別約6.2億元、6.98億元、9.18億元。

頻現破發(fā)原因何在

事實上，成大生物上市首日破發(fā)僅是近期上市新股的一個縮影。10月28日上市的戎美股份走勢同樣疲軟。

交易行情顯示，戎美股份開盤即破發(fā)，盤中股價一度低至27.53元/股。截至10月28日收盤，戎美股份收28.79元/股，跌幅為13.18%。

北京商報記者通過統計發(fā)現，自10月22日以來，A股已連續(xù)5個交易日現新股破發(fā)的案例，除了成大生物、戎美股份外，中自科技、凱爾達、可孚醫(yī)療、中科微至、新銳股份等個股均出現上市首日盤中破發(fā)的現象。

頻現破發(fā)的原因何在?經濟學家宋清輝認為，新股破發(fā)的原因有很多，例如政策方面新股發(fā)行節(jié)奏加快、近期市場人氣不旺以及市場各方盲目推崇“新股不敗”而引發(fā)的持續(xù)高價發(fā)行等因素影響。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南談到，近期注冊制下的發(fā)行定價機制再完善，剛把“聯合報低價”導致的頻現首次融資不足、開市首日漲幅10倍的異常情況進行了規(guī)范，結果又出現了承銷券商和發(fā)行企業(yè)盲目高市盈率發(fā)行導致的新股接連首日破發(fā)現象。

資深投行人士王驥躍認為，連續(xù)破發(fā)有市場情緒的影響，在新規(guī)定價的新股出現破發(fā)后，一些投資者會認為這個規(guī)則下定價的新股都偏高了，然后就先回避了，導致出現連續(xù)破發(fā)的情形，這種情況可能還會再延續(xù)一段時間。

“近期的連接首日破發(fā)已明顯有點傳染性了，打新的投資者對破發(fā)的恐慌心理也被傳染了，因而破發(fā)效應不斷擴散。”周運南亦如是表示。

在宋清輝看來，注冊制下，新股定價需要注意估值加速分化問題。近兩年來，注冊制市場化定價趨勢已經越來越顯著，“新股不敗”的神話已經被打破，新股破發(fā)漸成常態(tài)。新股破發(fā)意味著新股的賺錢效應減弱，打新收益逐漸降低，打新賺錢將來或不再是常態(tài)，“破發(fā)”則會成為常態(tài)。與此同時，新股破發(fā)意味著市場更加趨于理性化，有助于引導市場投資者正確的價值投資觀念。

足以可見，打新已不是一個蒙眼投籃就能中的活兒了。“蒙眼”打新的時代已過去，那么投資者還能打新嗎?金融系統業(yè)內人士武忠言在接受北京商報記者采訪時表示，注冊制下新股的稀缺性有所下降，新股基本面的差異導致上市后漲幅出現二八分化，近來新股首日破發(fā)頻現即是印證。因此，對于打新者而言，精選優(yōu)選個股尤為重要。要關注公司尤其是高市盈率發(fā)行的公司是否具有持續(xù)成長能力，可以從公司所在行業(yè)的發(fā)展趨勢、公司在行業(yè)中所占的地位、擁有的核心技術、經營模式等多角度分析。

“打新的風險是無法回避的，除非不參與新股市場。下一步，建議打新投資者除了股票基本面，還需考慮一下自身接受風險的承受力。”王驥躍如是表示。

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