2月行情于上周收官，以春節(jié)為分水嶺，A股市場(chǎng)前后走出了截然相反的趨勢(shì)。春節(jié)前幾個(gè)交易日，三大股指齊齊上揚(yáng)，帶動(dòng)基金凈值迅速增長(zhǎng);然而，春節(jié)過后，以大消費(fèi)、新能源等為代表的基金抱團(tuán)股震蕩調(diào)整，致使相關(guān)基金凈值大幅回撤。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，剔除今年2月份新發(fā)行基金和凈值異?；鸷螅袌?chǎng)有可比業(yè)績(jī)的4415只(各類份額分開計(jì)算)混合型基金中，除去30只橫盤基金外，共有1425只基金取得正收益，占比約三成;其中，漲幅超過10%的混基僅有19只，最高漲幅為20.80%。

受大消費(fèi)、新能源等板塊近期回調(diào)影響，2月份共2960只混基錄得虧損，占比近七成，根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，跌幅超過10%的混基有40只，最高跌幅為14.62%。

廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先混合(008099)作為2月份唯一漲幅超過20%的混基，成功拿下了漲幅榜冠軍，該基金成立于去年5月7日，雖成立時(shí)間尚未滿1年，但累計(jì)收益率已超過50%，截至今年2月26日收盤，該基金的累計(jì)單位凈值為1.519元。今年前2個(gè)月，滬深300指數(shù)僅上漲2.41%，而廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先混合的收益率達(dá)25.13%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同期同類基金平均漲幅0.99%。

從去年四季報(bào)來看，廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先混合并未持倉(cāng)前期風(fēng)頭強(qiáng)勁的大消費(fèi)與新能源等行業(yè)，而是選擇重倉(cāng)持有順周期板塊。其前十大重倉(cāng)股分別是天能動(dòng)力、華榮股份、西部礦業(yè)、華鐵股份、華夏航空、美錦能源、中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)、杭州銀行、荃銀高科、五礦資源。近期有色金屬板塊持續(xù)上漲，該基金所重倉(cāng)的五礦資源單月漲幅超過60%，西部礦業(yè)單月漲幅也接近30%。

廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先混合自成立以來一直由基金經(jīng)理林英睿掌舵，林英睿的管理經(jīng)驗(yàn)超過5年，任職期間最佳基金回報(bào)達(dá)145.84%。其曾任瑞銀證券研究員，中歐基金管理有限公司基金經(jīng)理助理兼研究員、基金經(jīng)理，廣發(fā)基金管理有限公司權(quán)益投資一部研究員。

林英睿在基金四季報(bào)中稱，繼續(xù)加大對(duì)順周期低估值方向的配置，倉(cāng)位維持在高位。“雖然成長(zhǎng)與價(jià)值風(fēng)格的收益差異在12月又走闊，但我們認(rèn)為這只是在均值回歸過程中的一個(gè)小波瀾。隨著經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)，處于歷史極值的風(fēng)格差異也會(huì)逐漸回歸到正常水平。管理人看好未來兩年的價(jià)值風(fēng)格。另外，管理人會(huì)持續(xù)將一定倉(cāng)位暴露在港股的價(jià)值風(fēng)格中，在風(fēng)格正常化的過程中，港股中不乏潛在收益率更為優(yōu)異的品種。”

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者還注意到，廣發(fā)基金旗下還有3只基金在2月份漲幅超過10%，排在混合型基金漲幅榜前列，分別是廣發(fā)多因子混合(002943)、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合(005233)、廣發(fā)多策略混合(001763)，這3只基金的漲幅分別為13.80%、11.23%、10.59%。其中，廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合、廣發(fā)多策略混合的基金經(jīng)理也是林英睿。

排在2月份混合型基金漲幅榜第2名的是安信鑫發(fā)優(yōu)選混合(000433)，該基金單月漲幅為19.54%，截至今年2月26日收盤，該基金的累計(jì)單位凈值為2.092元。此外，九泰行業(yè)優(yōu)選混合A和九泰行業(yè)優(yōu)選混合C，前海開源滬港深核心資源混合A和前海開源滬港深核心資源混合C，東方支柱產(chǎn)業(yè)靈活配置混合在2月份的漲幅也都超過15%。

中歐基金旗下的中歐成長(zhǎng)優(yōu)選混合A(166020)和中歐成長(zhǎng)優(yōu)選混合E(001891)2月份收益率也都在10%以上，其中，中歐成長(zhǎng)優(yōu)選混合A成立于2013年8月，中歐成長(zhǎng)優(yōu)選混合E成立于2015年9月，目前基金經(jīng)理為袁維德、曹名長(zhǎng)、沈悅。

從去年四季度的持股情況來看，中歐成長(zhǎng)優(yōu)選混合A、E在操作上堅(jiān)守低估值藍(lán)籌，前十大重倉(cāng)股分別為寧波華翔、中國(guó)太保、中國(guó)汽研、大亞圣象、興業(yè)銀行、航民股份、保利地產(chǎn)、喜臨門、明泰鋁業(yè)、金地集團(tuán)。

該基金的四季報(bào)稱，“我們認(rèn)為過去兩年消費(fèi)、科技行業(yè)的股票估值已經(jīng)較高，預(yù)期投資回報(bào)不佳，未來1-2年估值極低的金融周期類的資產(chǎn)更具有吸引力。我們重點(diǎn)看好汽車、家電家居等可選消費(fèi)，銀行、保險(xiǎn)等金融行業(yè)，以及化工、有色、造紙等制造業(yè)。此外，餐飲旅游等消費(fèi)服務(wù)業(yè)中估值合理的公司也值得重點(diǎn)關(guān)注。”

跌幅榜上，新華鑫動(dòng)力靈活配置混合A(002083)、新華鑫動(dòng)力靈活配置混合C(002084)在去年集中重倉(cāng)新能源汽車行業(yè)，這樣的配置使得該基金在去年獲得了較高的收益率，凈值實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，但春節(jié)過后新能源板塊的持續(xù)回調(diào)，也造成該基金單月虧損近14%。

前海開源新經(jīng)濟(jì)混合(000689)也因重倉(cāng)新能源板塊而在今年2月份下跌13.23%，該基金在去年四季度的前十大重倉(cāng)股分別是陽(yáng)光電源、中科電氣、星源材質(zhì)、億緯鋰能、鵬輝能源、德方納米、振華科技、天合光能、固德威、永興材料。

對(duì)于后市市場(chǎng)行情，業(yè)內(nèi)人士意見分化明顯。華寶基金認(rèn)為，“抱團(tuán)股”大面積殺跌，背后是高估板塊迎來風(fēng)險(xiǎn)集中釋放。隨著近期美債收益率迅速上行疊加國(guó)內(nèi)通脹水平持續(xù)上升，市場(chǎng)對(duì)近期流動(dòng)性壓力的擔(dān)憂情緒加重，“過去兩年部分抱團(tuán)股漲幅過大，估值已不便宜，在流動(dòng)性邊際收緊的壓力之下高估值難以持續(xù)。2021年有必要適度降低收益率預(yù)期，讓投資落地更‘實(shí)’。”

而博時(shí)基金權(quán)益投資主題組投資總監(jiān)助理兼TMT小組負(fù)責(zé)人肖瑞瑾?jiǎng)t表示，前期漲幅較多的行業(yè)，如消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等出現(xiàn)回調(diào)，是正常的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，不代表市場(chǎng)開始向下。未來仍看好科技、消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源以及港股互聯(lián)網(wǎng)五大賽道的投資機(jī)會(huì)。

有業(yè)內(nèi)分析人士也指出，核心資產(chǎn)個(gè)股是市場(chǎng)發(fā)掘的擁有較高配置價(jià)值的股票，過去兩年的大幅上漲是有堅(jiān)實(shí)根基的，僅由于在近期的快速上漲中有所透支，估值變化的劇烈程度遠(yuǎn)大于基本面的變化。因此，風(fēng)格演繹極致之后，回歸是合理的，也是必然的，調(diào)整反而能使價(jià)值重新顯現(xiàn)。通常來說，當(dāng)前已成為進(jìn)一步觀察和配置優(yōu)秀股票的機(jī)遇。同時(shí)，市場(chǎng)階段性的風(fēng)格平衡，也一定程度上提升了市場(chǎng)的韌性，更有利于長(zhǎng)期良性發(fā)展，建議投資者堅(jiān)持“均衡配置、攻守兼?zhèn)?rdquo;的投資理念，看準(zhǔn)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格再進(jìn)行布局。

關(guān)鍵詞： 混基虧損 消費(fèi)新能源