2月行情于上周收官，以春節(jié)為分水嶺，A股市場前后走出了截然相反的趨勢。春節(jié)前幾個交易日，三大股指齊齊上揚，帶動基金凈值迅速增長;然而，春節(jié)過后，以大消費、新能源等為代表的基金抱團股震蕩調(diào)整，致使相關(guān)基金凈值大幅回撤。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，剔除今年2月份新發(fā)行基金和凈值異常基金后，全市場有可比業(yè)績的4415只(各類份額分開計算)混合型基金中，除去30只橫盤基金外，共有1425只基金取得正收益，占比約三成;其中，漲幅超過10%的混基僅有19只，最高漲幅為20.80%。

受大消費、新能源等板塊近期回調(diào)影響，2月份共2960只混基錄得虧損，占比近七成，根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，跌幅超過10%的混基有40只，最高跌幅為14.62%。

廣發(fā)價值領(lǐng)先混合(008099)作為2月份唯一漲幅超過20%的混基，成功拿下了漲幅榜冠軍，該基金成立于去年5月7日，雖成立時間尚未滿1年，但累計收益率已超過50%，截至今年2月26日收盤，該基金的累計單位凈值為1.519元。今年前2個月，滬深300指數(shù)僅上漲2.41%，而廣發(fā)價值領(lǐng)先混合的收益率達(dá)25.13%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同期同類基金平均漲幅0.99%。

從去年四季報來看，廣發(fā)價值領(lǐng)先混合并未持倉前期風(fēng)頭強勁的大消費與新能源等行業(yè)，而是選擇重倉持有順周期板塊。其前十大重倉股分別是天能動力、華榮股份、西部礦業(yè)、華鐵股份、華夏航空、美錦能源、中國旭陽集團、杭州銀行、荃銀高科、五礦資源。近期有色金屬板塊持續(xù)上漲，該基金所重倉的五礦資源單月漲幅超過60%，西部礦業(yè)單月漲幅也接近30%。

廣發(fā)價值領(lǐng)先混合自成立以來一直由基金經(jīng)理林英睿掌舵，林英睿的管理經(jīng)驗超過5年，任職期間最佳基金回報達(dá)145.84%。其曾任瑞銀證券研究員，中歐基金管理有限公司基金經(jīng)理助理兼研究員、基金經(jīng)理，廣發(fā)基金管理有限公司權(quán)益投資一部研究員。

林英睿在基金四季報中稱，繼續(xù)加大對順周期低估值方向的配置，倉位維持在高位。“雖然成長與價值風(fēng)格的收益差異在12月又走闊，但我們認(rèn)為這只是在均值回歸過程中的一個小波瀾。隨著經(jīng)濟的逐步企穩(wěn)，處于歷史極值的風(fēng)格差異也會逐漸回歸到正常水平。管理人看好未來兩年的價值風(fēng)格。另外，管理人會持續(xù)將一定倉位暴露在港股的價值風(fēng)格中，在風(fēng)格正?；倪^程中，港股中不乏潛在收益率更為優(yōu)異的品種。”

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者還注意到，廣發(fā)基金旗下還有3只基金在2月份漲幅超過10%，排在混合型基金漲幅榜前列，分別是廣發(fā)多因子混合(002943)、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合(005233)、廣發(fā)多策略混合(001763)，這3只基金的漲幅分別為13.80%、11.23%、10.59%。其中，廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合、廣發(fā)多策略混合的基金經(jīng)理也是林英睿。

排在2月份混合型基金漲幅榜第2名的是安信鑫發(fā)優(yōu)選混合(000433)，該基金單月漲幅為19.54%，截至今年2月26日收盤，該基金的累計單位凈值為2.092元。此外，九泰行業(yè)優(yōu)選混合A和九泰行業(yè)優(yōu)選混合C，前海開源滬港深核心資源混合A和前海開源滬港深核心資源混合C，東方支柱產(chǎn)業(yè)靈活配置混合在2月份的漲幅也都超過15%。

中歐基金旗下的中歐成長優(yōu)選混合A(166020)和中歐成長優(yōu)選混合E(001891)2月份收益率也都在10%以上，其中，中歐成長優(yōu)選混合A成立于2013年8月，中歐成長優(yōu)選混合E成立于2015年9月，目前基金經(jīng)理為袁維德、曹名長、沈悅。

從去年四季度的持股情況來看，中歐成長優(yōu)選混合A、E在操作上堅守低估值藍(lán)籌，前十大重倉股分別為寧波華翔、中國太保、中國汽研、大亞圣象、興業(yè)銀行、航民股份、保利地產(chǎn)、喜臨門、明泰鋁業(yè)、金地集團。

該基金的四季報稱，“我們認(rèn)為過去兩年消費、科技行業(yè)的股票估值已經(jīng)較高，預(yù)期投資回報不佳，未來1-2年估值極低的金融周期類的資產(chǎn)更具有吸引力。我們重點看好汽車、家電家居等可選消費，銀行、保險等金融行業(yè)，以及化工、有色、造紙等制造業(yè)。此外，餐飲旅游等消費服務(wù)業(yè)中估值合理的公司也值得重點關(guān)注。”

跌幅榜上，新華鑫動力靈活配置混合A(002083)、新華鑫動力靈活配置混合C(002084)在去年集中重倉新能源汽車行業(yè)，這樣的配置使得該基金在去年獲得了較高的收益率，凈值實現(xiàn)翻倍增長，但春節(jié)過后新能源板塊的持續(xù)回調(diào)，也造成該基金單月虧損近14%。

前海開源新經(jīng)濟混合(000689)也因重倉新能源板塊而在今年2月份下跌13.23%，該基金在去年四季度的前十大重倉股分別是陽光電源、中科電氣、星源材質(zhì)、億緯鋰能、鵬輝能源、德方納米、振華科技、天合光能、固德威、永興材料。

對于后市市場行情，業(yè)內(nèi)人士意見分化明顯。華寶基金認(rèn)為，“抱團股”大面積殺跌，背后是高估板塊迎來風(fēng)險集中釋放。隨著近期美債收益率迅速上行疊加國內(nèi)通脹水平持續(xù)上升，市場對近期流動性壓力的擔(dān)憂情緒加重，“過去兩年部分抱團股漲幅過大，估值已不便宜，在流動性邊際收緊的壓力之下高估值難以持續(xù)。2021年有必要適度降低收益率預(yù)期，讓投資落地更‘實’。”

而博時基金權(quán)益投資主題組投資總監(jiān)助理兼TMT小組負(fù)責(zé)人肖瑞瑾則表示，前期漲幅較多的行業(yè)，如消費、科技、醫(yī)藥等出現(xiàn)回調(diào)，是正常的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，不代表市場開始向下。未來仍看好科技、消費、醫(yī)藥、新能源以及港股互聯(lián)網(wǎng)五大賽道的投資機會。

有業(yè)內(nèi)分析人士也指出，核心資產(chǎn)個股是市場發(fā)掘的擁有較高配置價值的股票，過去兩年的大幅上漲是有堅實根基的，僅由于在近期的快速上漲中有所透支，估值變化的劇烈程度遠(yuǎn)大于基本面的變化。因此，風(fēng)格演繹極致之后，回歸是合理的，也是必然的，調(diào)整反而能使價值重新顯現(xiàn)。通常來說，當(dāng)前已成為進一步觀察和配置優(yōu)秀股票的機遇。同時，市場階段性的風(fēng)格平衡，也一定程度上提升了市場的韌性，更有利于長期良性發(fā)展，建議投資者堅持“均衡配置、攻守兼?zhèn)?rdquo;的投資理念，看準(zhǔn)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格再進行布局。

關(guān)鍵詞： 混基虧損 消費新能源