近日，信用債市場(chǎng)的多起違約事件波及到債券基金，凈值單日跌超8%的債基并不少見(jiàn)，有的債基年內(nèi)虧損甚至將近40%。無(wú)論是否踩雷違約債券，債券基金目前的信任度都受到了嚴(yán)重影響。

債基暴跌，面臨巨額贖回

如華泰紫金豐益中短債C (007820)累計(jì)收益率在11月10日出現(xiàn)斷崖式下跌，累計(jì)收益率從9日的-0.56%下跌到-9.25%，呈L型走勢(shì)，11月24日累計(jì)收益率為-11.25%，而同類平均收益率為1.21%?；癖硎靖杏X(jué)像“進(jìn)了基金的地雷陣”。

該基金三季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券投資中，持有13平煤債(122249)數(shù)量700，000張，公允價(jià)值為6899.9萬(wàn)元，占基金資產(chǎn) 凈值比例為5.72%。13平煤債發(fā)行方為平頂山天安煤業(yè)股份有限公司，即上市公司平煤股份(601666 )，與暴雷的永城煤電控股集團(tuán)有限公司關(guān)系如下：

資料來(lái)源：天眼查

同時(shí)，債券市場(chǎng)的頻頻暴雷，嚴(yán)重打擊了投資人信心，多只債基遭遇巨額贖回。如英大安惠純債債券型基金A類份額于11月18日發(fā)生巨額贖回。

11月19日，英大基金發(fā)布公告稱，英大安惠純債券型證券投資基金A類份額于11月18日發(fā)生巨額贖回。為確?；鸱蓊~持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，決定自11月18日起提高基金凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入?；饘⒆跃揞~贖回對(duì)基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度。

近期，九泰久嘉純債3個(gè)月定期開(kāi)放債券型基金、泰康安業(yè)政策性金融債、景順長(zhǎng)城景頤宏利等債券型基金也發(fā)布了類似公告。

11月19日，英大基金發(fā)布的另一份公告稱，決定自2020年11月19日起(含)暫停接受個(gè)人投資者對(duì)英大安惠純債債券型證券投資基金的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)。

有分析人士指出，暫停接受個(gè)人投資者申購(gòu)是因?yàn)?，《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》要求，除約定的基金品種及證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的特殊情形外，不得出現(xiàn)接受某一投資者申購(gòu)申請(qǐng)后導(dǎo)致其份額超過(guò)基金總份額50%以上的情形。而當(dāng)出現(xiàn)投資者大額贖回現(xiàn)象，如果新申購(gòu)份額過(guò)大，會(huì)超過(guò)基金總份額的50%，因此需要暫停申購(gòu)。

值得注意的是，此前，10月7日英大安惠純債債券型證券投資基金發(fā)布的2020年三季報(bào)中有提及關(guān)于巨額贖回的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)提示包括以下幾點(diǎn)：

(1)贖回申請(qǐng)延期辦理的風(fēng)險(xiǎn)。持有份額比例較高的投資者大額贖回時(shí)易使本基金發(fā)生巨額贖回或連續(xù)巨額贖回，中小投資者可能面臨贖回申請(qǐng)需要與高比例投資者按同比例部分延期辦理的風(fēng)險(xiǎn);

(2)基金凈值大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)高比例投資者大量贖回本基金時(shí)，基金為支付贖回款項(xiàng)而賣出所持有的證券，可能造成證券價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致本基金資產(chǎn)凈值發(fā)生波動(dòng)。若高比例投資者贖回的基金份額收取贖回費(fèi)，相應(yīng)的贖回費(fèi)用按約定將部分或全部歸入基金資產(chǎn)，可能對(duì)基金資產(chǎn)凈值造成較大波動(dòng)。若高比例投資者大量贖回本基金，計(jì)算基金份額凈值時(shí)進(jìn)行四舍五入也可能引起基金份額凈值發(fā)生波動(dòng);

(3)基金規(guī)模較小導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。高比例投資者贖回后，可能導(dǎo)致基金規(guī)模較小，從而使得基金投資及運(yùn)作管理的難度增加。

英大安惠純債債券型證券投資基金三季報(bào)顯示，報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況如下，固定收益投資全部為債券，金額為 129.163330059億元，占基金總資產(chǎn)比例為98.65%，其他資產(chǎn)金額為1.7648072572億元，占基金總資產(chǎn)比例為1.35%。

該基金所投債券中，按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券分別是20 國(guó)開(kāi)12(200212)、20國(guó)開(kāi)03(200203)、19國(guó)開(kāi)14(190214)、20進(jìn)出03(200303)、20進(jìn)出02(200302)。

截至9月30日，英大安惠純債債券型證券投資基金下屬分級(jí)基金英大安惠純債A和英大安惠純債C于報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)收益6561.657888萬(wàn)元、20061.22元;利潤(rùn)分別為-5210.278417萬(wàn)元、-2.262766萬(wàn)元。

曾有基金公司主動(dòng)接盤違約債券

通常來(lái)講，為債券型基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票型基金和混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。如今債基頻頻大跌，令原本追求穩(wěn)健的債基投資人心驚肉跳。

不過(guò)，也有基金公司主動(dòng)接盤旗下基金持有的債券違約資產(chǎn)的情況。

此前，2016年，華安基金以公司固有資金購(gòu)買旗下基金所涉東北特鋼違約債券。2019年1月，18康得新SCP001違約，當(dāng)時(shí)重倉(cāng)15萬(wàn)張?jiān)搨男氯A增強(qiáng)債券型證券投資基金凈值下跌1.96%。

一年多之后，2020年10月，新華基金發(fā)布公告表示，為維持基金平穩(wěn)運(yùn)作發(fā)展，新華基金以公司固有資金購(gòu)買新華增強(qiáng)債券基金持有的18康得新SCP001債券。但公告并未透露購(gòu)買債券的價(jià)格和時(shí)間。

不過(guò)像這種發(fā)公告接盤基金持有的違約債券的情況并不多見(jiàn)。信用債違約事件頻發(fā)，也提醒著投資者，投資有風(fēng)險(xiǎn)，即使相對(duì)穩(wěn)健的債基也不能保證萬(wàn)無(wú)一失。

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