此次提請罷免上市公司董事，既是維護(hù)股東權(quán)益不受損害的一種體現(xiàn)，也是發(fā)揮監(jiān)督作用的具體體現(xiàn)。

日前，中小板上市公司*ST德豪發(fā)布公告稱，三家公募基金作為機(jī)構(gòu)股東，聯(lián)合發(fā)出召開臨時股東大會的提案，提案內(nèi)容是罷免包括上市公司實控人王冬雷在內(nèi)的4位非獨立董事和2位獨立董事的資格。在資本市場，股東提議罷免上市公司董事的案例并不少見，但像*ST德豪這樣的“機(jī)構(gòu)股東提請罷免上市公司董事”的案例卻不多見。三基金依法行使股東權(quán)利，不管結(jié)果如何，本身就是個進(jìn)步。

此次提案方是三家機(jī)構(gòu)股東，分別為國壽安?；稹⒔ㄐ呕鸷捅毙湃鹭S基金。基金扮演中小投資者“利益代言人”的角色，最著名的一次要追溯到2003年發(fā)生的招商銀行“百億可轉(zhuǎn)債事件”，當(dāng)時有40多家基金簽署聯(lián)合聲明，共同抵制招商銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的再融資計劃，至少持有3.3億股以上的流通股股東對發(fā)債議案投了反對票，但因法人股與流通股的數(shù)量對比懸殊，發(fā)債議案仍獲得了通過。此后，基金作為機(jī)構(gòu)股東就很少出現(xiàn)在臺前了。

此次三家基金同時出現(xiàn)，是非常罕見的。其次，上市公司公告顯示，目前*ST德豪董事會共有8名董事，包括6名非獨立董事和2名獨立董事，除了國壽安保基金和北信瑞豐基金提名的非獨立董事沈悅惺和已遞交辭呈的獨立董事王建國外，上市公司現(xiàn)有的董事會成員幾乎全都進(jìn)入被要求罷免的行列，其中就包括上市公司董事長王晟和實控人、上市公司董事王冬雷。

在*ST德豪的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，上述三家基金合計持股12%，王冬雷和王晟則合計持股17.97%。從持股比例看，機(jī)構(gòu)股東仍處于弱勢地位，罷免能否成功取決于兩方面因素。一方面，三家基金的臨時提案能否獲董事會順利通過。如果遭到董事會否決，罷免將無望。另一方面，取決于召開股東大會時其他股東的站隊情況。如果其他中小股東都支持三家機(jī)構(gòu)股東的行動，成功罷免的可能也是存在的。

目前*ST德豪的董事會成員，是2018年10月召開的第五次臨時股東大會選舉產(chǎn)生的，履職只有大半年時間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到3年的任職期限。此次遭遇三家機(jī)構(gòu)股東聯(lián)手提請罷免，包含多方面的原因。首先，上市公司在2018年暴露出很多問題，其中包括面臨惡意訴訟，股價大幅下跌，募集資金被扣劃，銀行緩貸、縮貸、抽貸等。此外，*ST德豪在公司治理、信息披露、募集資金、內(nèi)幕信息知情人登記管理、2018年報被出具保留意見等方面也存在較多問題。此外，還有一個更重要的原因，三家機(jī)構(gòu)股東均參與了上市公司的定增，結(jié)果損失慘重。2017年11月，包括3只基金在內(nèi)的5家機(jī)構(gòu)以每股5.43元的價格參與定增，但其股價目前已跌至1.51元左右，3家基金持股市值損失超過72%，可謂損失慘重。

股價是上市公司業(yè)績、成長性等方面的價值體現(xiàn)。*ST德豪作為一家老牌中小板企業(yè)，業(yè)績和股價也曾輝煌過，但近年來基本面持續(xù)惡化，目前已是披星戴帽，存在退市風(fēng)險。上市公司不僅在公司治理、內(nèi)控機(jī)制等方面暴露出很多問題，股價也一路跌至1.5元一線，成為一家名副其實的“問題公司”。

上市公司損害投資者利益，必然會引發(fā)股東奮起反制。盡管上市公司方面表示，“將堅決反對不利公司穩(wěn)定經(jīng)營和發(fā)展的行為。”但根據(jù)相關(guān)規(guī)定，合計持股達(dá)12%的三家機(jī)構(gòu)股東有權(quán)利提起罷免董事的提案，股東的合法權(quán)利不容剝奪。

此次提請罷免上市公司董事的三家股東，都是2017年上市公司高價增發(fā)的參與者，結(jié)果損失慘重。此次提請罷免上市公司董事，既是維護(hù)股東權(quán)益不受損害的一種體現(xiàn)，也是發(fā)揮監(jiān)督作用的具體體現(xiàn)，從這個角度來看，三基金依法行使股東權(quán)利，至少是中國資本市場的一大進(jìn)步。

關(guān)鍵詞： 罷免董事 股東權(quán)利