推出永續(xù)債有利于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和信貸投放能力，同時(shí)也有利于豐富我國(guó)債券市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)，滿足長(zhǎng)期投資人資產(chǎn)配置需求

近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補(bǔ)充資本金疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。1月25日，首單永續(xù)債順利發(fā)行，中國(guó)銀行一次性完成400億元上限發(fā)行，實(shí)現(xiàn)2倍以上認(rèn)購，發(fā)行利率處于預(yù)測(cè)發(fā)行區(qū)間的下限，獲得市場(chǎng)的充分認(rèn)可。

在2月19日國(guó)新辦舉行的國(guó)務(wù)院例行政策吹風(fēng)會(huì)上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝介紹說，其他一些銀行也在積極準(zhǔn)備發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，人民銀行將會(huì)同有關(guān)部門進(jìn)一步完善永續(xù)債的政策框架，拓寬投資者范圍、簡(jiǎn)化發(fā)行審批程序、盡快明確永續(xù)債稅收政策、提升永續(xù)債流動(dòng)性，繼續(xù)推動(dòng)銀行多渠道補(bǔ)充資本。

對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來說，永續(xù)債是一個(gè)新型的補(bǔ)充資本渠道。潘功勝說，近年來我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展速度較快，部分銀行面臨資本約束，加上監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的趨嚴(yán)和提高，這些因素都對(duì)商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)補(bǔ)充資本提出了更高要求。

潘功勝介紹說，銀行資本補(bǔ)充可分為內(nèi)源性與外源性兩大渠道。內(nèi)源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超額撥備;外源性渠道主要有上市融資，發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債、二級(jí)資本債等。我國(guó)的銀行資本補(bǔ)充中，優(yōu)先股和二級(jí)資本債券發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化，但此前沒有使用永續(xù)債。

目前在我國(guó)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)中，核心一級(jí)資本為主體，占比達(dá)到77%—78%。2018年末，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率是11.03%，一級(jí)資本充足率是11.58%，整體資本充足率是14.20%，較上年末上升0.55個(gè)百分點(diǎn)，總體的資本質(zhì)量比較高。

“但目前我國(guó)銀行業(yè)其他一級(jí)資本充足率只有0.6%，需要進(jìn)一步優(yōu)化。”潘功勝說，推出永續(xù)債有利于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和信貸投放能力，同時(shí)也有利于豐富我國(guó)債券市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)，滿足長(zhǎng)期投資人資產(chǎn)配置需求。

為支持永續(xù)債，相關(guān)部門出臺(tái)了一系列政策。銀保監(jiān)會(huì)擴(kuò)大了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資范圍，允許其投資永續(xù)債等資本工具。人民銀行創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具(CBS)，并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍。

人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰解釋說，央行票據(jù)互換是央行與公開市場(chǎng)一級(jí)交易商之間開展的一種債券互換交易，銀行拿了永續(xù)債可以參與央行的貨幣政策操作，銀行間市場(chǎng)成員之間也可以使用永續(xù)債作為合格的抵押品相互融資，得到流動(dòng)性的支持。

曾有部分市場(chǎng)人士將央行票據(jù)互換類比為中國(guó)版量化寬松。對(duì)此，潘功勝解釋說，央行票據(jù)互換并非量化寬松。央行票據(jù)互換是“以券換券”，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對(duì)銀行體系流動(dòng)性的影響中性，并非中國(guó)版量化寬松。同時(shí)，央行票據(jù)的互換沒有導(dǎo)致永續(xù)債所有權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，永續(xù)債的所有權(quán)仍然在商業(yè)銀行的表內(nèi)，它的利息所得者也是債券的持有人。

關(guān)鍵詞： 權(quán)威 商業(yè)銀行 永續(xù)債