中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)(含穩(wěn)健型指數(shù))周報(bào)
(相關(guān)資料圖)
(數(shù)據(jù)截至2023年6月16日)
一、市場(chǎng)回顧
政策方面,美國(guó)5月份CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力緩解,美聯(lián)儲(chǔ)在6月的議息會(huì)議上首次暫停加息,F(xiàn)OMC全體官員一致投票保持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在5%-5.25%。國(guó)內(nèi)方面,5月社融數(shù)據(jù)中的多項(xiàng)指標(biāo)受去年高基數(shù)影響同比放緩,央行15日開(kāi)展的中期借貸便利(MLF)操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作的利率均有所下調(diào),整體上看國(guó)內(nèi)貨幣、信貸環(huán)境適度寬松,這些政策為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了強(qiáng)有力的支持環(huán)境。
市場(chǎng)方面,上周A股強(qiáng)力回升,多日成交額超過(guò)萬(wàn)億元。板塊上看,多數(shù)板塊上漲,AI、釀酒、汽車(chē)、機(jī)械漲幅較大,電信、電力、銀行、石油板塊有一定跌幅。風(fēng)格上看,大盤(pán)股與中小盤(pán)股無(wú)明顯分化。
港股方面,恒生指數(shù)持續(xù)回升,其表現(xiàn)與恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)較為一致,恒生科技股回升動(dòng)力顯著強(qiáng)于二者,其中汽車(chē)板塊較強(qiáng),醫(yī)藥板塊較弱。美股方面,在暫停加息的背景下,三大股指持續(xù)上漲,納指和標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)且漲幅接近,道指緩慢走高。
大宗商品市場(chǎng)方面,美元指數(shù)和黃金走弱,原油價(jià)格保持穩(wěn)定,LME金屬多數(shù)延續(xù)上漲,油脂和谷物自六月以來(lái)轉(zhuǎn)跌為漲。國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)整體以回升走勢(shì)為主,農(nóng)產(chǎn)品漲勢(shì)強(qiáng)勁,有色板塊和黑色板塊次之,化工板塊有所止跌。
總體上看,上周股票市場(chǎng)大幅回升,商品市場(chǎng)延續(xù)上漲,中基私募50指數(shù)上漲,三類(lèi)策略均有盈利。
二、中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)
《中國(guó)基金報(bào)》以促進(jìn)行業(yè)發(fā)展為初衷,經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間醞釀及充分準(zhǔn)備,推出“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)(系列)”,努力將“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)”打造成為權(quán)威的可投資私募指數(shù),推動(dòng)私募基金指數(shù)化投資,促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券私募行業(yè)的健康發(fā)展。2021年3月5日,《中國(guó)基金報(bào)》正式發(fā)布該系列的旗艦指數(shù)——“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”(簡(jiǎn)稱(chēng)“中基私募50指數(shù)”)。
“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”共包括50支成份基金,成份基金均來(lái)自于市場(chǎng)主流的策略,包括股票多頭策略、對(duì)沖策略和CTA及衍生品策略,并在此大類(lèi)的基礎(chǔ)上,通過(guò)量化優(yōu)選、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研深入解析基金的二級(jí)細(xì)分策略。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論,結(jié)合各二級(jí)策略不同的邏輯、收益風(fēng)險(xiǎn)特征、低相關(guān)的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行組合配置,其中股票多頭策略占比64%,對(duì)沖策略占比20%,CTA及衍生品策略占比16%,并在各大類(lèi)策略中做二級(jí)策略均衡,使得投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散?!吨袊?guó)基金報(bào)》將按既定規(guī)則,持續(xù)跟蹤成份基金,不斷挖掘新的候選基金,逐步優(yōu)化成份基金。
從歷史表現(xiàn)來(lái)看,中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)具備了走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健良好,回撤較小,修復(fù)回撤時(shí)間較短的特點(diǎn)。
(一)指數(shù)表現(xiàn)
中基私募50指數(shù)在2023年6月16日當(dāng)周收于1706.48點(diǎn),較2023年6月9日當(dāng)周上漲2.49%。
指標(biāo)方面,中基私募50指數(shù)年化收益率在15%左右,遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)的年化收益率;風(fēng)險(xiǎn)方面,中基私募50指數(shù)的年化波動(dòng)率不到12%,最大回撤不到15%,均顯著低于滬深300指數(shù);風(fēng)險(xiǎn)收益比方面,中基私募50指數(shù)的夏普比率超過(guò)1.1,遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)的夏普比率。
(二)成份表現(xiàn)
上周,中基私募50指數(shù)上漲2.49%,股票多頭策略盈利2.28%,對(duì)沖策略盈利0.07%,CTA及衍生品策略盈利0.14%。
股票多頭策略下的擇時(shí)輪動(dòng)和動(dòng)態(tài)交易策略盈利突出;對(duì)沖策略下的基本面量化對(duì)沖策略盈利較多;CTA與衍生品策略下的量?jī)r(jià)中長(zhǎng)期策略獲得了盈利。
上周50支成份基金中有40支盈利,從統(tǒng)計(jì)指標(biāo)上看,三類(lèi)策略中,股票多頭策略和CTA與衍生品策略的盈虧分布比較均衡。
三、中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)
為滿足追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的投資需求,為市場(chǎng)提供理想的投資工具,《中國(guó)基金報(bào)》于2021年6月4日發(fā)布了中基私募50指數(shù)的首個(gè)二級(jí)指數(shù)——中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)”),目前指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異,收益較高、回撤小、夏普比率高。
配置、組合、優(yōu)選,是中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異的三個(gè)關(guān)鍵詞。配置方面,指數(shù)秉承“全天候”理念,配置了股票多頭基金、對(duì)沖基金、CTA基金三大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)收益特征顯著的子基金類(lèi)別,其中對(duì)沖基金占50%,股票基金占25%,CTA基金占25%,三大類(lèi)策略的相關(guān)性較低(相關(guān)系數(shù)0.3以下),受股市牛熊的影響小,不同市場(chǎng)環(huán)境中總能捕捉到盈利機(jī)會(huì)。組合是指三大類(lèi)策略中又細(xì)分十五小類(lèi)投資策略,通過(guò)大量數(shù)據(jù)模擬、策略相關(guān)性測(cè)試、投資實(shí)證分析,盡可能保持各細(xì)分策略基金的低相關(guān),從而使指數(shù)層面更加穩(wěn)健;同時(shí),成份基金20支,合理分散又避免寬泛,組合效果恰到好處。在基金優(yōu)選方面,中國(guó)基金報(bào)具有數(shù)據(jù)分析及實(shí)地盡調(diào)的天然優(yōu)勢(shì),在眾多私募機(jī)構(gòu)及基金產(chǎn)品中,按照高標(biāo)準(zhǔn)高要求,將優(yōu)秀私募列入候選,通過(guò)深入調(diào)研候選私募機(jī)構(gòu),在各個(gè)盈利來(lái)源找到理想的投資標(biāo)的(成份基金),入選成份基金的投資機(jī)構(gòu)均為國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)優(yōu)秀私募。
中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)因規(guī)則清晰,走勢(shì)透明,業(yè)績(jī)可回溯、可分析,策略容量大等特性,受到業(yè)界廣泛關(guān)注。
(一)指數(shù)表現(xiàn)
中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)的基準(zhǔn)日為2020年1月1日,2023年6月16日當(dāng)周收于1523.91點(diǎn),較2023年6月9日當(dāng)周上漲1.33%。
中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)收益較高、回撤小、夏普比率高,這是“優(yōu)選”和“配置”的綜合結(jié)果。中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以“穩(wěn)健”為目標(biāo),在以對(duì)沖策略為主的基礎(chǔ)上,優(yōu)選波動(dòng)性較大的股票多頭策略和CTA及衍生品策略的子基金,二者經(jīng)均衡配置,波動(dòng)有望降低,穩(wěn)健收益十分可期,基金收益率能夠成為基民收益率。
中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以穩(wěn)健收益為目標(biāo),成立以來(lái)指數(shù)年化波動(dòng)率不到8%,最大回撤不超過(guò)5.5%;收益方面,中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)累計(jì)收益超過(guò)50%,年化收益率達(dá)到13%,夏普比率超過(guò)1.5。
(二)成份表現(xiàn)
上周,中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)上漲1.33%,其中配比占據(jù)半壁江山、扮演組合業(yè)績(jī)穩(wěn)定器角色的對(duì)沖策略盈利0.17%,經(jīng)均衡配置的股票多頭策略盈利0.72%,CTA及衍生品策略盈利0.44%。
二級(jí)策略上看,對(duì)沖策略下的多策略對(duì)沖類(lèi)基金表現(xiàn)突出,股票多頭策略下的量化指增策略和動(dòng)態(tài)交易策略斬獲較多,CTA及衍生品策略下的量?jī)r(jià)中長(zhǎng)期策略獲得較多盈利。
(文章來(lái)源:中國(guó)基金報(bào))
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