2萬多間加盟店支撐起來「雪王」蜜雪冰城600多億估值。
根據(jù)招股書,蜜雪冰城通過加盟商獲得95%以上收入。2021年蜜雪冰城向加盟商兜售食材的收入,占其總收入比例達(dá)到69.89%;包裝材料占比17.19%;設(shè)備占比6.72%。
蜜雪冰城銷售額從2019年25.66億元,快速增長至2021年103.51億元。凈利潤也從2019年4.45億元,增長至2021年19.10億元。
加盟店數(shù)量伴隨銷售額不斷突破,蜜雪冰城獲利頗豐。但加盟商直面消費(fèi)者市場的不確定性,有的加盟商可能沒賺錢,2021年585家蜜雪冰城門店關(guān)閉。
僅2020到2021一年時(shí)間,蜜雪冰城門店就從12966家發(fā)展到20023家,數(shù)量規(guī)模上本土第一。彼時(shí)門店數(shù)排名第二的古茗,共有6600多家。
被資本加持的「雪王」正在開啟瘋狂擴(kuò)張之旅,它如同一只龐大的怪獸。它向2萬多家加盟夫妻店提供品牌、原料等,然后不斷「吸血」,它的體量越來越大,單個(gè)加盟店卻不能同步增長。
但對(duì)于2萬多家日夜辛勞的加盟夫妻店來說,隨著附近加盟店越來越多,生存將更加艱難。
單店測(cè)算:每日賣出268杯,一至四線加盟商賺不了錢
蜜雪冰城的加盟店,到底賺不賺錢?
來算一筆賬。2021年蜜雪冰城以0.3元單價(jià),賣出大約35億個(gè)杯子;賣了72億元食材。因此對(duì)加盟商來說,一杯產(chǎn)品食材成本大約2.05元。加上包裝材料支出,每一杯成本在2.5元左右。
考慮到食材和包裝材料損耗,成本在2.5元/杯基礎(chǔ)上增加。蜜雪冰城產(chǎn)品單價(jià)平均6元左右,得出加盟商的毛利率約為50%。也就是賣出一杯5元的冰鮮檸檬水,可以收獲2.5元毛利。計(jì)算加盟商凈利潤的話,還要除去房租、人工支出。
按蜜雪冰城收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),開一間加盟店費(fèi)用包括:加盟費(fèi)、保證金、管理費(fèi)、咨詢費(fèi)、經(jīng)營設(shè)備、統(tǒng)一裝修,共計(jì)約20萬元起(原材料物料、房租、人工未計(jì)算在內(nèi))。
已知加盟商毛利率50%,開店費(fèi)用20萬元左右。測(cè)算盈利要考慮房租、人工、銷售額3個(gè)變量。
蜜雪冰城共有5種店型,其中20~30平米標(biāo)準(zhǔn)店是主力類型。選好位置開加盟店,一般還要交轉(zhuǎn)讓費(fèi),大約是6個(gè)月以上的房租。
在一二線城市開蜜雪冰城加盟店,比如上海(2021年底常住人口2489.4萬)。商圈面積20平米沿街店鋪,年租金集中在18萬左右,加上轉(zhuǎn)讓費(fèi)共計(jì)約為27萬。根據(jù)招聘平臺(tái)信息,蜜雪冰城人工在上海的費(fèi)用,集中在每人6萬/年。
在三四線城市開蜜雪冰城加盟店,比如陜西省漢中市(2021年底常住人口318.9萬)。商圈面積20平米沿街店鋪,年租金集中在3.6萬左右,加上轉(zhuǎn)讓費(fèi)共計(jì)約為5.4萬。根據(jù)招聘平臺(tái)信息,該城市蜜雪冰城人工費(fèi)用,集中在每人3萬/年。
以面積20平米3名人工的門店為例。
算上房租和人工,在上海加盟一間蜜雪冰城,總支出在65萬以上(不含原材料和物料)。按加盟商50%毛利率,如果加盟首年要實(shí)現(xiàn)盈利,單店年銷售額需超過130萬。取6元單價(jià)計(jì)算,平均每天得賣出593杯。
同理,在漢中市加盟一間蜜雪冰城,總支出在34.4萬以上(不含原材料和物料)。單店年銷售額超過68.8萬,可以實(shí)現(xiàn)加盟首年盈利。也就是平均每天得賣出314杯。
以上是一二線城市、三四線城市的對(duì)照。而蜜雪冰城招股書顯示,2021年單店平均銷售額58.7萬。也取6元單價(jià)計(jì)算,實(shí)際上平均每日賣出268杯。
加盟成功后,還有其他費(fèi)用。加盟合同三年一簽,屆時(shí)對(duì)應(yīng)的門店裝修也要更換。參考官網(wǎng)展示最新第七代門店,裝修費(fèi)約3000元/平米,意味著20平米蜜雪冰城店,加盟商得支付6萬元。
據(jù)招股書,蜜雪冰城有超過900名市場督導(dǎo)人員,和市場稽核人員40多名,對(duì)門店進(jìn)行抽查。檢查加盟商是否外采原材料、門店物品擺放規(guī)范與否、員工穿著等等。
雙方簽訂的《特許經(jīng)營合同》載明,加盟商的包裝材料、原料、用具,應(yīng)當(dāng)使用蜜雪冰城指定產(chǎn)品,違反規(guī)定將被罰款。受罰加盟商在社交平臺(tái)透露,罰金多在幾百元,有的幾千元。
食材對(duì)比:僅風(fēng)味飲料濃漿售價(jià)占優(yōu)勢(shì)
2021年加盟商買食材的費(fèi)用,占到了蜜雪冰城69.89%營收,也是加盟商最大的支出。
蜜雪冰城銷售的食材原料,有固體飲料、風(fēng)味飲料濃漿、果醬、水果、茶葉,均價(jià)(元/千克)分別是23.17、10.22、12.08、8.87、75.23。
(固體飲料指奶昔粉、奶茶粉等,風(fēng)味飲料濃漿指蔗糖、果汁等)
蜜雪冰城食材售價(jià),是否處于行業(yè)低位?如果加盟商謀求利益最大化,想通過更便宜的渠道降低成本,有沒有選擇?我們找到一些同行的食材售價(jià)。
鮮活飲品招股書記錄,2021年其果醬類售價(jià)是13.19元/千克。另外在阿里巴巴批發(fā)網(wǎng),摘取到近期(2022年10月)銷量較大的同行食材售價(jià)。
佳禾食品的晶花植脂末500元/25千克,雀蜂風(fēng)味固體飲料370元/25千克,SHYSAN奶茶粉235元/25千克,盾皇風(fēng)味飲料濃漿22元/1.6L,盾皇果醬33元/3千克,古缽嶺茶葉37/千克。
對(duì)比之下,蜜雪冰城僅在風(fēng)味飲料濃漿售價(jià)上占優(yōu)勢(shì)。
加盟商為了省錢,有可能尋求別的食材采購渠道。
但依照《特許經(jīng)營合同》,加盟商私自外采物料,將面臨罰款。
在無數(shù)次利益拉扯中,確實(shí)也有加盟商和蜜雪冰城走向了對(duì)立。
《晚點(diǎn)LatePost》曾報(bào)道,“福建商會(huì)的鄭圣桐,2012 年在洛陽加盟了蜜雪,之后發(fā)動(dòng)親友接連加盟,直到有一天,這些門店集體換了招牌,改名叫 ‘百度飲品’”。
新茶飲品牌甜啦啦的創(chuàng)始人,原本也是蜜雪冰城的安徽大加盟商。周口的蜜可蘭淇,新鄉(xiāng)的冰界飲品,也都源自另立門戶的加盟商。
不過蜜雪冰城也在做出努力。招股書記錄“2022 年3月,公司發(fā)布‘減免加盟費(fèi)’政策,面向2021年12月31日前門店在運(yùn)營狀態(tài)的所有加盟商減免1年加盟費(fèi),減免總額接近2億元。
2022年4月,公司發(fā)布物料調(diào)價(jià)通知,下調(diào)69款核心物料的價(jià)格,平均降價(jià)幅度達(dá)15%,通過讓利于加盟商的措施,幫助加盟商提升門店的運(yùn)營能力及盈利能力”。
供應(yīng)鏈考驗(yàn):毛利率從2019年的35.95%降至2021年31.73%
新茶飲賽道中,奈雪的茶做直營模式,蜜雪冰城則是加盟模式。
蜜雪冰城加盟商從總部采購原材料、包裝材料和設(shè)備。對(duì)比來看,加盟模式毛利率低;蜜雪冰城毛利率30%多,而奈雪的茶毛利率60%左右。
凈利潤上,奈雪的茶面臨虧損,2019-2021年凈利潤分別為-0.11億元、0.16億元、-1.45億元。加盟模式的蜜雪冰城,2019-2021年凈利潤則分別是4.45億元、6.32億元、19.10億元,逐年上升。
加盟模式企業(yè),往往都踏上自建供應(yīng)鏈道路,蜜雪冰城也不列外。
加盟方式可復(fù)制性強(qiáng),能夠快速占領(lǐng)市場。門店數(shù)量規(guī)模增大,對(duì)供應(yīng)鏈的要求會(huì)迅速提高,當(dāng)合作的上游公司跟不上擴(kuò)張節(jié)奏時(shí),加盟模式企業(yè)開始自建供應(yīng)鏈。
餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)中,新茶飲原料供應(yīng)商:寶立食品今年成功上市,田野股份、德馨食品已在準(zhǔn)備IPO。做加盟的楊國福麻辣燙,也發(fā)布了招股書。截至2021年9月30日,楊國福麻辣燙門店數(shù)5783家、自營店僅3家,90%以上營收來自加盟商。主要收入來源是供應(yīng)鏈、加盟費(fèi),和蜜雪冰城的模式相似。
供應(yīng)鏈企業(yè)持續(xù)盈利關(guān)鍵在于:大規(guī)模+成本控制。
加盟門店數(shù)量規(guī)模增大,蜜雪冰城主營業(yè)務(wù)毛利率卻在下滑:從2019年的35.95%,降至2021年31.73%。其中植脂末、果醬、吸管等材料上游漲價(jià),拉低了整體毛利率。供應(yīng)鏈具有低毛利屬性,常常得依靠大規(guī)模生產(chǎn)獲利。
但對(duì)蜜雪冰城來說,擴(kuò)張速度過快或過慢,營收都將面臨風(fēng)險(xiǎn)。
過快擴(kuò)張對(duì)應(yīng)產(chǎn)能不足問題。蜜雪冰城的主要產(chǎn)品——風(fēng)味飲料濃漿,2021年產(chǎn)銷率為121.83%,需要外采21.83%來補(bǔ)充用量。
擴(kuò)張過慢則面臨產(chǎn)能利用率低的問題。另一主要產(chǎn)品——果醬,2020年的產(chǎn)能利用率為92%、2021年降至75.14%,產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)閑置浪費(fèi)。
針對(duì)近年?duì)I收情況,招股書給出了數(shù)據(jù)。蜜雪冰城2019-2021年,主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 35.95%、34.08%、31.73%。同行業(yè)可比公司2019-2021年,主營業(yè)務(wù)毛利率平均值分別是42.34%、41.94%、41.75%。
身為供應(yīng)鏈公司的鮮活飲品,2019-2021年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為36.77%、42.33%、33.67%。這樣看來,與同行業(yè)公司,或者同賽道供應(yīng)鏈公司相比,蜜雪冰城主營業(yè)務(wù)毛利率都處于劣勢(shì)。
盡管如此,蜜雪冰城在自建供應(yīng)鏈上,還是下了大功夫。先后成立大咖國際食品有限公司,以實(shí)現(xiàn)原料自產(chǎn);建設(shè)焦作溫縣倉儲(chǔ)物流中心,為的是免全國加盟商運(yùn)費(fèi)。
在成都設(shè)立西南倉,建450畝產(chǎn)業(yè)園;在佛山設(shè)立華南倉;在沈陽設(shè)立東北倉;在烏魯木齊設(shè)立新疆倉。
招股書展現(xiàn)著蜜雪冰城野心:計(jì)劃募資約65億元,其中45.37%用于生產(chǎn)建設(shè)類項(xiàng)目,倉儲(chǔ)物流配套類項(xiàng)目占16.94%。也就是說,6成以上的錢,都用來做供應(yīng)鏈。
擴(kuò)張「撕扯」:雪王賺錢,加盟商或難賺錢
隨著近年快速擴(kuò)張,蜜雪冰城已取消區(qū)域保護(hù)制度,加盟店密集,更難賺錢。
南京市夫子廟半徑500米范圍內(nèi),如今分布著6家蜜雪冰城蠶食客流,競爭嚴(yán)峻。按照美團(tuán)外賣平臺(tái)數(shù)據(jù),這6家店從2022年10月1號(hào)~30號(hào),分別在線售出143單、116單、472單、607單、639單、832單。
而同城蜜雪冰城(秦虹路店),作為半徑1000米范圍內(nèi)唯一蜜雪冰城門店,從10月1號(hào)~30號(hào)在線售出3217單。
根據(jù)東方財(cái)富證券數(shù)據(jù),蜜雪冰城客單價(jià)15-18元,照前文取6元/杯單價(jià)估算,那么平均每單外賣售出3杯。因此夫子廟這6家門店,日均在線售出數(shù)量分別為14杯、11杯、47杯、60杯、63杯、83杯,蜜雪冰城(秦虹路店)日均在線售出數(shù)量是321杯。
回顧我們已計(jì)算數(shù)據(jù):若要實(shí)現(xiàn)加盟蜜雪冰城首年盈利,對(duì)應(yīng)的單店日均售出數(shù)量,一二線城市為593杯、三四線城市為314杯。而蜜雪冰城2021年單店日均售出數(shù)量,實(shí)際為268杯。
受到波及,蜜雪冰城閉店數(shù)于2021年增至585家。
不過蜜雪冰城3%的閉店率,在行業(yè)中處于優(yōu)勢(shì)位置、存活率領(lǐng)先。作為對(duì)照,《2022餐飲特許加盟研究報(bào)告》提到:國內(nèi)餐飲加盟品牌閉店率均值為44%,而規(guī)模5000家門店以上公司、閉店率最低。
蜜雪冰城門店數(shù)2萬多家,行業(yè)第一的規(guī)模引來了高曝光率。品牌IP“雪王”在互聯(lián)網(wǎng)出圈,“蜜雪冰城甜蜜蜜”主題曲在抖音平臺(tái)播放量超170億次。如此熱度,不僅引來新消費(fèi)者,也引來大量意向加盟商。
與此同時(shí),快速擴(kuò)張副作用開始顯現(xiàn)。數(shù)量規(guī)模擴(kuò)大,門店管理難度隨之增加,頻繁出現(xiàn)食品安全問題。蜜雪冰城在黑貓投訴[投訴入口]平臺(tái)被投訴4000多次,理由是“不新鮮”、“有異物”、“服務(wù)差”等。
水可載舟,亦可覆舟。
低調(diào)的蜜雪冰城二十多年來,默默擴(kuò)張,僅僅接受了一輪20億的融資,投資方為高瓴資本和美團(tuán)旗下龍珠資本,融資完成后,蜜雪冰城估值高達(dá)200億元。
如今,當(dāng)年的那個(gè)窮困大學(xué)生走到資本門前,開啟了飛速資本擴(kuò)張之旅,供應(yīng)鏈開始了攻城略地。
密集而不受距離限制的加盟店無疑在給其他店劇烈增加壓力,讓「雪王」的夫妻店更加艱辛。
雪王構(gòu)建的茶飲王國,吸引著每一個(gè)夢(mèng)想改變家境的底層夫妻。資本加持的下的雪王兇猛擴(kuò)張,正在讓部分加盟商更加艱難,雪王帝國是否會(huì)被反噬?
參考資料:
1 | 蜜雪冰城招股說明書
2 | 深網(wǎng)騰訊新聞,張睿,《蜜雪冰城:躺在加盟商身上賺大錢》
3 | 讀懂財(cái)經(jīng),《蜜雪冰城,披著奶茶外衣的供應(yīng)鏈公司》
說明:數(shù)據(jù)源于公開披露,不構(gòu)成任何投資建議,投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。
關(guān)鍵詞: 起底蜜雪冰城600億帝國 2萬間加盟夫妻店的甜蜜與彷徨 蜜雪冰城加盟賺錢嗎
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