來源：證券時報 作者：謝忠翔

銀行理財市場2025年大幅增逾3.3萬億元之際，中小銀行自營理財面臨規(guī)模壓降或進入徹底清退的倒計時。

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據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，截至1月27日，已披露2025年末自營理財數(shù)據(jù)的中小銀行已達36家，其中有33家銀行存續(xù)理財規(guī)模同比縮水，8家銀行降幅超50%，部分銀行自營理財已降至10億元以內。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕张兜臄?shù)據(jù)顯示，去年銀行機構自營理財壓降逾1萬億元。

面對財富管理市場發(fā)展機遇，有中小銀行仍在試圖申設理財公司，大量地方中小銀行陸續(xù)轉為代銷。受訪業(yè)內人士認為，理財業(yè)務向持牌化、規(guī)范化大勢所趨，非持牌機構逐步退出自營市場，加速行業(yè)洗牌。

中小銀行自營理財加速出清

截至1月27日，證券時報記者梳理了36家無理財公司牌照的中小銀行2025年末產品規(guī)模數(shù)據(jù)，規(guī)模同比縮減的多達33家。19家銀行規(guī)模收縮超10%，其中臺州銀行、嘉興銀行、新疆銀行、河北銀行和煙臺銀行自營理財規(guī)模分別同比減少80.85%、73.54%、73.53%、68.79%和64.80%。

亦有多家上市銀行自營理財規(guī)模同比收縮，例如宜賓銀行、蘭州銀行、無錫農商行和威海銀行自營理財規(guī)模分別同比下降52.28%、21.17%、18.45%和11.32%。

近日披露的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告(2025年)》(下稱“理財市場年報”)顯示，截至去年末，銀行機構理財產品(即自營理財)存續(xù)規(guī)模為2.58萬億元，同比下降29.12%，降幅約1.06萬億元。自此，銀行自營產品占比已不足全市場8%，剩余超92%份額由持牌理財公司“瓜分”。

另一組數(shù)據(jù)也反映更多中小銀行自營理財業(yè)務正在加速出清。據(jù)理財市場年報，截至2025年末，新發(fā)行自營理財?shù)你y行機構數(shù)量為136家，去年減少43家；存續(xù)自營產品的銀行數(shù)量為159家，去年減少59家。

“去年銀行自營理財新發(fā)及存續(xù)機構數(shù)量雙降，這是金融監(jiān)管部門推動理財業(yè)務向持牌化、規(guī)范化集中的大趨勢。非持牌中小銀行因投研薄弱、風控不足，不斷壓降存量業(yè)務，逐步退出自營市場，加速了行業(yè)洗牌?！惫谲孀稍儎?chuàng)始人周毅欽對證券時報記者表示。

“入場券”稀少

當前，銀行理財公司已成理財市場主導力量，中小銀行則陸續(xù)退出這一賽道。2024年以來，監(jiān)管層面暫無新增銀行獲批籌建理財公司，牌照審核持續(xù)趨嚴，但仍有不少商業(yè)銀行在積極向監(jiān)管申請籌備，公開資料顯示，至少已有7家銀行明確宣布加入籌建排隊隊列。

據(jù)證券時報記者此前獲悉，位于華東、華中和西部地區(qū)的3家上市城商銀行，申請理財公司牌照事宜已獲金融監(jiān)管部門受理，個別銀行有望獲得監(jiān)管放開規(guī)模的限制，也有多家中小銀行共同聯(lián)合申請理財公司牌照。

周毅欽認為，理財公司牌照仍會有序發(fā)放，但門檻較高，以母行規(guī)模、風險評級、投研實力、潔凈起步等幾個因素為重點考量。他預計，中西部部分地區(qū)為填補金融服務空白，可能會有少數(shù)符合條件的機構獲批，但數(shù)量有限，多以區(qū)域龍頭城商行、農商行為主，有些地區(qū)可能會出現(xiàn)多行聯(lián)合設立理財公司的形式。

轉型代銷仍有發(fā)力空間

近年來，由于理財公司占據(jù)理財市場主導地位，存量市場份額“分食殆盡”為大勢所趨。面對全國不同地域下沉市場，理財公司過去一年正在加速拓展與地方銀行代銷業(yè)務合作。

華東一家城商行資管部總經理此前表示，自營和代銷理財都有自己的特點和作用，自營理財相對更加靈活，可根據(jù)客戶的特殊需求定制產品；代銷理財品種更全，不同的機構可能在債券、非標、同業(yè)或權益方面有自己擅長的領域，這也需要代銷機構有較強產品識別能力。

周毅欽在受訪時提出，中小銀行轉型理財代銷業(yè)務，可聚焦研究產品、研究客戶、研究市場三大方向：

一是“研究產品”，將主要精力從投資研究轉移至產品研究上。系統(tǒng)梳理各合作理財公司的產品線布局，掌握不同產品的收益特征、風險特征、底層資產構成及申贖規(guī)則，建立標準化產品檔案。

二是“研究客戶”?；诳腿旱哪挲g結構、學歷情況、資產規(guī)模、風險承受能力、投資周期及資金用途，構建細分客戶畫像，針對性推薦適配產品。

三是“研究市場”，結合所在行的資源稟賦搭建場景化營銷體系。比如可以依托本地網點、社區(qū)居委、養(yǎng)老機構、銀企平臺等渠道，搭建線下場景矩陣，通過社區(qū)金融沙龍、企業(yè)理財講座、節(jié)日主題活動等形式觸達客戶。將產品銷售融入本地生活場景，從“被動推銷”轉向“場景化引流”。

關鍵詞： 銀行 市場 規(guī)模 產品