每經(jīng)編輯：趙云

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6月15日大盤全天震蕩攀升，午后單邊走強，上證指數(shù)漲0.74%報3252.98點，深證成指漲1.81%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.44%，創(chuàng)8個月最佳表現(xiàn)。量能上，A股全天成交1.07萬億元，環(huán)比再度放量。北向資金日內(nèi)大幅凈買入92億元，創(chuàng)2月9日以來新高；其中滬股通凈買入19.13億元，深股通凈買入72.87億元。

盤面上，新能源強勢走高，風光儲鋰車聯(lián)手大漲；化工、機械等工業(yè)復蘇線也同樣有所提振；AI產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)。

數(shù)據(jù)來源：WIND

海外方面，北京時間6月15日凌晨，美聯(lián)儲召開了6月FOMC會議，以一致同意的投票結(jié)果維持基準利率在5.0%-5.25%（本次不加息），符合市場預期。

但會議聲明顯示進一步緊縮考量，點陣圖利率中樞超預期上移，顯示6月可能只是暫停。最新通脹數(shù)據(jù)下行但核心通脹仍高，美聯(lián)儲7月是否繼續(xù)加息可能仍需觀察。

國內(nèi)方面，繼6月13日調(diào)降公開市場逆回購操作利率10BP之后，6月15日，人民銀行開展2370億元1年期MLF（中期借貸便利）操作，中標利率為2.65%，較上月下降10個基點。復蘇預期有一定提振，對周期板塊構(gòu)成一定利好。

新能源板塊6月15日午后拉升，風光儲鋰車全產(chǎn)業(yè)鏈均出現(xiàn)上漲，其中光伏50ETF（159864）漲5.33%，新能源車ETF（159806）、碳中和50ETF（159861）漲超4%，制造端的機械ETF（516960）漲5.42%，新材料50ETF（159761）、工業(yè)母機ETF（159667）漲超3%。

數(shù)據(jù)來源：WIND

消息面上，2023年6月14日-16日，一年一度的歐洲國際太陽能博覽會Intersolar在德國慕尼黑舉辦。該系列展是全球迄今為止規(guī)模最大、影響最深的太陽能專業(yè)展覽交易會之一，聚集了國際上業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，是太陽能行業(yè)制造商、供應(yīng)商、分銷商、服務(wù)提供商、項目規(guī)劃者、開發(fā)商和初創(chuàng)企業(yè)最重要的行業(yè)聚會。會議上存在訂單刺激可能，一定程度提振市場情緒。

例如當?shù)貢r間6月14日，InterSolar展會首日，愛旭股份與德國Memodo集團正式達成了1.3GW級的深度合作。這對新能源板塊構(gòu)成一定利好，光伏、碳中和板塊上漲，同時拉動電池及組件等相關(guān)機械板塊上漲。（風險提示：提及個股僅用作觀點展示，不構(gòu)成個股推薦。）

光伏基本面來看，硅料近期下跌幅度較大，若止跌企穩(wěn)有望進一步刺激裝機需求，并且拉動光伏機械設(shè)備需求增長。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)N型料價格區(qū)間在7.5萬元-9.0萬元/噸，成交均價為8.05萬元/噸，周環(huán)比降幅為22.52%；單晶致密料價格區(qū)間在6.80萬元/噸-7.80萬元/噸，成交均價為7.24萬元/噸，周環(huán)比降幅為24.5%。硅料市場繼續(xù)擴大跌幅，基本跌至成本線附近，部分企業(yè)已經(jīng)虧損停產(chǎn)，雖然因為庫存仍較高可能還未見底，但進一步下行空間有限。

后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈價格若開始企穩(wěn)，終端延緩的需求有望加速釋放。而隨著硅料價格下降，光伏或?qū)⑦~入新周期，以N型-TOPCon為代表的新技術(shù)環(huán)節(jié)，有望成為下一個結(jié)構(gòu)性緊缺環(huán)節(jié)，對電池組件相關(guān)的機械細分環(huán)節(jié)也構(gòu)成一定利好。經(jīng)過調(diào)整后，光伏板塊當前估值水平較低。但是，今年新能源可能會遇到一些挑戰(zhàn)。一方面，隨著新能源滲透率提升，增速或?qū)⑦呺H下滑，市場就要重新尋找估值中樞。另一方面，后續(xù)新能源賽道的出口可能面臨一定壓力。中長期看好汽車新能源化，以及光伏發(fā)電的普及，可以關(guān)注新能源車ETF（159806）、光伏50ETF（159864）。

數(shù)據(jù)來源：WIND

綠電方面，風電項目的景氣度也有所提升。隨著風電招標價格持續(xù)下降，風電項目終端經(jīng)濟性抬升，帶動風電招標高景氣，風電并網(wǎng)增速拐點向上。2023年1-4月風電累計新增裝機14.2GW，同比增長45.19%，疊加后續(xù)招標高景氣數(shù)據(jù)，風電需求邁入新平臺。也可關(guān)注碳中和50ETF（159861）、綠電ETF（159669）。

上游制造的機械板塊還受益于近期受關(guān)注的人型機器人。此前在特斯拉2023年5月發(fā)布會上，人形機器人Optimus展示了精準的控制、感知能力，獲得廣泛關(guān)注；這反映出機器人行業(yè)的發(fā)展正在從工業(yè)機器人逐步走向具身智能時代。

根據(jù)高盛的《人形機器人投資案例》研究報告，人形機器人市場規(guī)模有望在2035年超過1500億美元。而AI大模型和硬件技術(shù)方案的迭代，也有助于機器人產(chǎn)品功能升級和智能化提升。長期人形機器人智能化迭代升級的產(chǎn)業(yè)趨勢有望為相應(yīng)高端制造打開增量空間。

后市來看，一方面，宏觀經(jīng)濟弱復蘇趨勢不變，裝備制造業(yè)復蘇加速有望拉動傳統(tǒng)機械設(shè)備需求；另一方面，光伏、風電、儲能及新能源車依然維持高景氣度，風光裝機量及儲能設(shè)備增長有望持續(xù)帶來機械設(shè)備的需求增量。

未來機器人行業(yè)的興起或為產(chǎn)業(yè)鏈上機械零部件制造業(yè)打開新的發(fā)展空間。當前機械板塊估值較低，感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注機械ETF（516960），包括高端制造相關(guān)的工業(yè)母機ETF（159667），同時把握經(jīng)濟復蘇主線及新能源高景氣度的投資機會，但需警惕宏觀經(jīng)濟復蘇強度不及預期、光伏板塊硅料庫存仍高的調(diào)整波動風險。

數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2023/6/15

家電ETF（159996）近期表現(xiàn)不俗，6月15日上漲2.22%，自6月2日底部反彈以來，累計漲幅已經(jīng)超過10%。

數(shù)據(jù)來源：WIND

從政策層面來看，一方面已經(jīng)陸續(xù)有城市出臺政策“促穩(wěn)”房地產(chǎn)市場，再疊加周五重要會議的臨近，屆時或有可能就地產(chǎn)政策展開討論，作為產(chǎn)業(yè)鏈后周期的家電行業(yè)預期或有所改善；另一方面商務(wù)部等四部門近期發(fā)布促家電消費的通知，要求各地主管部門做好促進家電消費的相關(guān)工作，深入開展家電以舊換新，以及推動綠色智能家電下鄉(xiāng)，進一步挖掘農(nóng)村市場消費潛力等內(nèi)容。此外，各地商務(wù)部門也相繼推出家電消費補貼的舉措，刺激家電消費。

隨著“618”的臨近，市場對于家電銷售的預期逐步改善，先前披露的數(shù)據(jù)顯示618首周空調(diào)、集成灶、掃地機等家電零售表現(xiàn)強勁。再加上6月8日美國國家海洋和大氣管理局發(fā)布警報，厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，預計今明兩年氣溫或逐漸走高，或為夏季家電市場的銷售帶來“火上澆油”的局面。

國信證券表示，二季度家電企業(yè)收入端有望逐步恢復，疊加利潤端原材料成本紅利仍有望持續(xù)兌現(xiàn)，家電板塊低估值、成長穩(wěn)健，性價比凸顯。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注家電ETF（159996）。

風險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

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