世界銀行最新報告顯示，美聯(lián)儲抗通脹的行動可能會對美國以外的地區(qū)產(chǎn)生沖擊，美國經(jīng)濟(jì)還保持彈性，全球金融危機(jī)和衰退卻可能先行一步……

美聯(lián)儲通過加息來抑制通脹的努力尚未導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退，但世界銀行上周發(fā)布的一份報告顯示，美聯(lián)儲的行動可能會對美國以外的地區(qū)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響。

【資料圖】

美聯(lián)儲可能在本周的會議上暫停加息，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲6月議息會議維持利率不變的概率為71.2%，加息25個基點(diǎn)的概率為28.8%。

盡管通脹率仍然高于2%的目標(biāo)，但美聯(lián)儲在一年多一點(diǎn)的時間里已經(jīng)加息10次。今年5月，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5%-5.25%的目標(biāo)區(qū)間。這是自上世紀(jì)80年代初以來最快的緊縮步伐。

世界銀行在其最新的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告中指出，美聯(lián)儲迅速收緊貨幣政策將對新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生特別大的影響，并可能導(dǎo)致全球金融危機(jī)和衰退。

美聯(lián)儲的強(qiáng)硬緊縮政策可能會波及新興市場國家，迫使后者提高利率，并可能出現(xiàn)貨幣貶值和通脹加劇問題。這可能會使這些國家的企業(yè)和政府更難以進(jìn)行融資。

上述調(diào)查結(jié)果出爐之際，世界銀行預(yù)測，隨著利率上升導(dǎo)致消費(fèi)者支出和企業(yè)投資減速，全球經(jīng)濟(jì)正處于“不穩(wěn)定狀態(tài)”。這表明，一個更加不穩(wěn)定的金融體系將面臨全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的局面，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增速將從去年的3.1%降至2.1%。該報告指出：

“由于美國利率的上升主要是由通脹及其反作用沖擊驅(qū)動的，新興市場經(jīng)濟(jì)體的前景令人擔(dān)憂?！?/p>

反作用沖擊指的是，市場對美聯(lián)儲抗擊通脹觀點(diǎn)的看法發(fā)生轉(zhuǎn)變后，利率隨之發(fā)生變化。這種沖擊可能對新興市場國家造成代價尤其高昂的影響。反作用和通脹沖擊可能降低新興市場股價并導(dǎo)致貨幣貶值，從而可能導(dǎo)致食品和其他進(jìn)口產(chǎn)品的成本上升。

金融體系脆弱和宏觀經(jīng)濟(jì)失衡程度較高的新興市場國家，比如那些信用評級較低或賬戶出現(xiàn)赤字的國家，可能特別容易受到美聯(lián)儲加息引發(fā)的經(jīng)濟(jì)和金融沖擊的影響。

在試圖降低通脹的過程中，美聯(lián)儲可能會保持緊縮，而這種溢出效應(yīng)可能正發(fā)生于許多新興市場國家債務(wù)水平空前高企之際。報告稱，近60%的低收入國家要么處于債務(wù)困境，要么面臨極高的債務(wù)危機(jī)風(fēng)險。

除了美聯(lián)儲的舉措外，今年春季幾家銀行倒閉后，美國金融體系的動蕩也可能威脅到新興市場經(jīng)濟(jì)體。由于美國銀行業(yè)的壓力減緩了利率的預(yù)期路徑，新興市場經(jīng)濟(jì)體可能面臨出口減少和金融市場混亂的局面，同時增長前景趨于放緩。自2021年底以來，更多的新興市場國家面臨著市場準(zhǔn)入的損失和更大的違約概率。

世界銀行在報告中建議，發(fā)達(dá)國家的央行可以“盡可能清楚地傳達(dá)他們的意圖，并調(diào)整其策略，以避免政策前景的突然轉(zhuǎn)向”。此外，新興市場貨幣當(dāng)局可能不得不收緊自己的政策，以避免通脹急劇上升或貨幣貶值，以減少基本的經(jīng)濟(jì)脆弱性。

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