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如果美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，股市會(huì)反彈嗎？_快看點(diǎn)

2023-05-05 06:44:56來源： 金融界

(資料圖片僅供參考)

華爾街資深人士羅森伯格說，股市投資者可能希望美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)很快暫停加息，在年底前降息，但歷史表明，這種轉(zhuǎn)變并不能保證股市上漲。

Rosenberg指出，自1950年以來，14次升息周期中有11次以衰退告終。Rosenberg曾任美林首席北美分析師，現(xiàn)為總部位于多倫多的Rosenberg Research總裁。

羅森伯格周三發(fā)布的一份報(bào)告顯示，從歷史數(shù)據(jù)來看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)見頂?shù)剿ネ碎_始的平均時(shí)間約為6個(gè)半月。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從高峰到低谷平均需要12個(gè)半月，這通常發(fā)生在衰退結(jié)束之前。（見下圖）

Rosenberg寫道:“我認(rèn)為5月3日的加息是為了安撫聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的鷹派，我們將聽到（就像我們?cè)诶手芷诘捻敺逅龅哪菢樱┯斜匾却?、保持耐心，并評(píng)估政策滯后?！彼傅氖鞘袌?chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)制定利率的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將在下次政策會(huì)議結(jié)束時(shí)再次加息。

Rosenberg稱，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在第四季開始降息，這將標(biāo)志著寬松周期的開始。Rosenberg稱，寬松周期可能是一個(gè)大周期。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)軟著陸或經(jīng)濟(jì)放緩不會(huì)演變成全面衰退的情況下，往往會(huì)適度降息約75個(gè)基點(diǎn)。但Rosenberg指出，在經(jīng)濟(jì)衰退中，美聯(lián)儲(chǔ)往往會(huì)將基準(zhǔn)利率下調(diào)500個(gè)基點(diǎn)，或完全逆轉(zhuǎn)之前的緊縮周期。

羅森伯格認(rèn)為，目前來看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在觸底之前可能還會(huì)再跌20％。

Rosenberg指出，"基本面熊市低點(diǎn)需要股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)擴(kuò)大至+425基點(diǎn)的更令人信服的水平，或目前水平的兩倍以上。"股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指的是股票和國債估計(jì)實(shí)際收益之間的差額。

羅森博格指出:“綜合這些因素，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將接近3200點(diǎn)（不是世界末日，但在此基礎(chǔ)上再減約20％），10年期美國國債收益率至少將回落至2.5％?！?

來源:金融界

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