(資料圖片僅供參考)
隨著歐美經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向衰退成為定局,專業(yè)投資者正先行一步,將資金從銀行等經(jīng)濟(jì)敏感型股票中轉(zhuǎn)移出來(lái),買(mǎi)入在衰退期韌性更好的防御型股票,如公用事業(yè)和消費(fèi)股。
美銀匯編的數(shù)據(jù)顯示,專注長(zhǎng)線投資的基金經(jīng)理已經(jīng)將周期股的敞口削減至2008年以來(lái)的最低水平。此外,美銀在4月對(duì)基金經(jīng)理的調(diào)查顯示,基金經(jīng)理們正持有大量現(xiàn)金,債券相對(duì)股票的超配比例為2009年來(lái)最高,進(jìn)一步凸顯主動(dòng)投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒。
以Savita Subramanian為首的美銀分析師在近期發(fā)布的報(bào)告中指出,專業(yè)投資者認(rèn)定一場(chǎng)“2009年式的衰退”將至。
這與去年的景象大相徑庭:在美聯(lián)儲(chǔ)剛開(kāi)始加息的階段,盡管市場(chǎng)上也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退的警告,但大多數(shù)市場(chǎng)參與者都樂(lè)觀地認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)有能力讓通脹迅速降溫,主動(dòng)型基金積極抄底周期股。但如今,這樣的信心已經(jīng)不復(fù)存在。
唯一的例外是量化基金。下圖顯示了機(jī)構(gòu)資金的分歧:預(yù)見(jiàn)衰退即將到來(lái)的主動(dòng)型投資者正在遠(yuǎn)離股票,而與此同時(shí),得益于穩(wěn)定的收益和市場(chǎng)波動(dòng)性的下降,量化基金在最近幾個(gè)月不斷增持股票。
不過(guò),標(biāo)普500今年幾度都未能突破關(guān)鍵的4200點(diǎn)阻力位,大盤(pán)缺乏進(jìn)一步上漲的動(dòng)力,量化基金的大規(guī)模買(mǎi)入或許無(wú)法持續(xù)。
盡管好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利還在勉強(qiáng)支撐著股市。但考慮到信貸緊縮和通脹持續(xù)的長(zhǎng)期影響,基本面轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)也要打上一個(gè)問(wèn)號(hào),甚至美聯(lián)儲(chǔ)官員也預(yù)測(cè)從今年晚些時(shí)候開(kāi)始會(huì)出現(xiàn)“溫和的衰退”。
不過(guò),值得一提的是,美銀指出,過(guò)早轉(zhuǎn)向防御倉(cāng)位為經(jīng)濟(jì)衰退做準(zhǔn)備,代價(jià)可能很高。
經(jīng)過(guò)對(duì)股票表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的考察,Savita Subramanian團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn),10個(gè)周期性最強(qiáng)的行業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退前的六個(gè)月往往表現(xiàn)出色。直到衰退真的發(fā)生,防御型股票才開(kāi)始大放異彩,并且,這些防御型股票的良好表現(xiàn),通常在衰退周期結(jié)束前就會(huì)逆轉(zhuǎn)。
關(guān)鍵詞:
新聞發(fā)布平臺(tái) |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國(guó)創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國(guó)商界網(wǎng) |萬(wàn)能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時(shí)尚網(wǎng) |連州財(cái)經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購(gòu)省錢(qián)平臺(tái) |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵(lì)普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊(cè) |專利申請(qǐng) |啟哈號(hào) |速挖投訴平臺(tái) |深度財(cái)經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |咕嚕財(cái)經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺(tái) |財(cái)經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費(fèi)導(dǎo)報(bào)網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國(guó)際財(cái)經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |手機(jī)測(cè)評(píng) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項(xiàng)目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |媒體采購(gòu)網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng) |熱點(diǎn)網(wǎng) |焦點(diǎn)網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com