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4月28日晚，(600696.SH)發(fā)布2023年第一季度報告。公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入3.88億元，同比增長70.24%；歸母凈利潤3103.46萬元，同比增長201.02%。

(資料圖片僅供參考)

然而不久前披露的年報顯示，去年在營收同比增長80.9%的基礎(chǔ)上，凈利潤下滑近4成。值得注意的是，這份年報被審計機構(gòu)出具了標準有保留意見的審計結(jié)論，其原因與公司涉嫌信披違規(guī)、遭立案調(diào)查有關(guān)。

去年凈利下降近4成

資料顯示，巖石股份（即上海貴酒）是一家產(chǎn)供銷一體化的酒業(yè)管理集團。公司旗下品牌和產(chǎn)品覆蓋醬香型白酒、濃香型白酒和果味酒等多系列產(chǎn)品線。

2022年財報顯示，巖石股份實現(xiàn)營收10.91億元，同比增長80.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3724.4萬元，同比下滑39.86%；扣非凈利潤約3397.85萬元，同比減少42.68；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額約6509.63萬元，同比減少73.85%。

主要財務(wù)指標，來源：2022年年報

對于營業(yè)收入的增長，表示主要是酒類銷售增加所致。然而，盡管收入大增，但公司的盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流并未得到改善。

過高的銷售費用侵蝕了公司的利潤和現(xiàn)金流。財報顯示，2022年銷售費用達到4.5億元，同比上年度的1.4億元猛增222.48%，銷售費用幾乎占了當期營收的四成，且為凈利潤（3724萬元）的12倍左右。

對于銷售費用大幅增長的原因，解釋稱主要系公司廣告宣傳、市場投入和營銷人員增加所致。

從區(qū)域市場表現(xiàn)來看，走的是全國化擴張路線，但營收大頭主要集中在華東地區(qū)，其他區(qū)域表現(xiàn)一般。年報顯示，華東區(qū)域去年實現(xiàn)營收4.58億元，同比增長72.41%，營業(yè)收入占比為42%。

值得注意的是，中興財光華會計師事務(wù)所對2022年度財務(wù)報表進行審計，并出具了保留意見審計報告。

據(jù)悉，于2022年7月1日收到上海證監(jiān)局對公司下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，上海證監(jiān)局決定對公司立案調(diào)查。中興財光華會計師事務(wù)所稱，截止審計報告日，立案調(diào)查尚未有最終結(jié)論，因此無法判斷上述事項對公司財務(wù)報表的影響程度。

“更名王”深陷商標爭奪戰(zhàn)

早在1993年登陸A股市場。在30年的資本市場摸爬滾打中，無論是上市公司還是實控人，都經(jīng)歷了多次變更。

從福建豪盛→ST豪盛→利嘉股份→G利嘉→G多倫→多倫股份→匹凸匹→*ST匹凸→ST匹凸→ST巖石→，公司因此有了A股“更名王”的稱號。

在更名的同時，主營業(yè)務(wù)也輪番變換，涉及各個時期的熱門賽道，諸如房地產(chǎn)、礦產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、金融等。近年來，公司開始涉足白酒。

2018年韓宏偉、韓嘯父子入主（ST巖石），主業(yè)開始轉(zhuǎn)向白酒，隨后以228.24萬收購貴州貴酒云電子商務(wù)有限公司，主體更名為“上海貴酒股份有限公司”（簡稱：上海貴酒）。在白酒概念股的加持下，股價扶搖直上，曾于2020年創(chuàng)下半年漲幅五倍的紀錄。

股價走勢，來源：Wind

盡管經(jīng)營主體已更名，但“貴”字號商標的爭奪一直困擾上海貴酒。

早在2021年9月，貴州貴酒提起訴訟，要求及關(guān)聯(lián)方在官網(wǎng)、微信公號、廣告宣傳中停止使用“貴”、“貴酒”、“貴酒股份”、“上海貴酒”、“貴酒集團”、“上海貴酒體驗中心”等簡稱、標識，并索賠1000萬。

年報顯示，2023年2月10日，收到法院訴訟材料，貴州貴酒集團在浦東法院起訴包括上海貴酒在內(nèi)的5名被告，要求相關(guān)被告停止在公眾號“貴釀酒業(yè)”中使用“貴酒集團”、“中國貴酒集團”、“中國貴酒集團有限公司”進行虛假宣傳及擅自使用“貴酒”字號，并索賠2000萬元。截至報告出具日，尚未判決。

酒類營銷專家肖竹青曾表示：“在資本市場上憑借各種概念不斷推高股價的，是需要消費者和投資人、渠道商提高警惕的一個對象。中國真正做酒的企業(yè)都需要一種工匠精神、時間的積累、一代一代地傳承。白酒行業(yè)是一個老實人的行業(yè)，不是做概念、務(wù)虛就能做大的。”（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊）

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